利率市场化下我国商业银行利率风险度量分析——基于上海银行间同业拆借利率数据分析-measurement and analysis of interest rate risk of chinese commercial banks under the marketization of interest rate —— based on the analysis of shanghai interbank lending rate data.docxVIP

摘要二十世纪八十年代以来，随着经济全球化进一步加深，世界经济发展格局发生了前所未有的变化，西方各国为了适应经济环境的变化，大都已经通过解除利率管制，从而走上了利率市场化改革之路，有力的促进了世界经济的发展。从1992年开始，我国也加入了改革利率管制的行列。随着我国市场经济和金融体制改革的不断深入，我国的利率市场化进程不断加快，使得我国金融市场主体——商业银行面临的利率风险逐渐增大，已经成为决定商业银行是否能在激烈竞争中得以持续发展的关键所在。因此我国商业银行必须从思想上重视利率市场化下的利率风险，从行动上对利率风险的度量进行大胆创新和实践。本文以利率市场化为背景，通过定性分析和定量分析相结合，理论分析和实证检验相结合，实证分析和规范分析相结合以及比较分析法等方法，对我国商业银行的利率风险度量进行了分析研究。首先阐述了利率市场化基本内涵、改革模式以及我国利率市场化的现状；其次分析了利率市场化对我国金融环境、商业银行的影响；再次比较分析了几种常用利率风险度量模型，即利率敏感性缺口模型、久期模型、VaR模型。在此基础之上，选取2011-2014年我国上海银行间同业拆借利率Shibor隔夜数据，运用基于学生t分布和基于GED分布的VaR方法，分别对我国利率市场化下商业银行利率风险进行了实证分析。实证结果表明，目前我国可以使用VaR方法对银行间同业拆借市场的利率风险进行分析；最后对VaR方法在我国的适用性进行了分析，得出现阶段我国可以考虑使用以VaR技术为主，传统度量工具为辅的风险度量体系对我国的利率风险进行度量。本文最大的创新点就在于对于我国度量利率风险各种模型的分析比较下，选取了基于GAECH模型的VaR方法，并且分别就基于学生t分布和GED分布的GARCH模型进行实证研究，通过比较最终选择了基于GED分布的GARCH（1，1）模型进行VaR的计算和研究。希望能对我国商业银行的利率风险度量提供一定的参考。关键词：利率市场化，商业银行，利率风险，VaR方法，利率风险度量ABSTRACTSincethe1980s,withthefurtherdeepeningofeconomicglobalization,thepatternoftheworldeconomichashappenedunprecedentedchanges,inordertoadapttothechangeofeconomicenvironment,westerncountrieshaveremovedtheinterestrate’scontrols,whichtooktotheroadofthemarket-basedreformofinterestrates,powerfullypromotingthedevelopmentofworldeconomy.Since1992,ourcountryalsojoinsthemarket-basedreformofinterestrate.Alongwiththedevelopmentofthemarketeconomyandthedeepeningofthefinancialsystemreform,theprocessofmarketizationofinterestrateinourcountryisaccelerating,makingtheinterestrate’sriskinthecommercialBanksincreasinggradually,whichhasbecomeadeterminewhethercommercialBanksinthefiercecompetitioncankeepsustainabledevelopment.SoOurcountrycommercialbankmustattachesgreatimportancetotheinterestratemarketizationofinterestraterisk,andtakeactionofinterestrateriskmeasurementonboldinnovationandpractice.Basedontheinterestrate’smarketizayion,Thisarticlehasanalyzedthemeasurementofinterestrateriskinourcountrycommercialbank,throughthecombinationofqualitativeanalysisandquantitativeanalysis,theoreticalanalysisandempiricaltest,thecombinationofempiricalanalysisandnormativeanal