- 1、原创力文档(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。。
- 2、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载。
- 3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
- 4、该文档为VIP文档,如果想要下载,成为VIP会员后,下载免费。
- 5、成为VIP后,下载本文档将扣除1次下载权益。下载后,不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 6、成为VIP后,您将拥有八大权益,权益包括:VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 7、VIP文档为合作方或网友上传,每下载1次, 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等,对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
查看更多
金融机构相关管理课件1.03.第7章 金融机构的成立.ppt
* 第7章 金融机构的成立 第一节 各国金融机构的基本事实 第二节 交易成本 第三节 逆向选择和道德风险 第四节 逆向选择如何影响金融结构 第五节 道德风险如何影响债务和股权合约 第六节 债务市场的委托—代理问题 * 第一节 各国金融机构的基本事实 * 第一节 各国金融机构的基本事实 * 金融体系的8个特点 (1)股票不是工商企业最重要的外部融资来源。 (2)发行可流通的债券和股权证券不是工商企业为其经营活动融资的主要方式。 (3)间接融资的重要性远远大于直接融资。 (4)金融中介机构尤其是银行,是工商企业外部融资最重要的来源。 * 金融体系的8个特点 (5)金融体系是一个国家受到最严格监管的部门之一。 (6)只有大规模、组织完善的公司才可以轻易地进入证券市场为其经营活动融资。 (7)抵押物是家庭和工商企业债务合约中的一个普遍特征。 (8)债务合约是对借款者的行为加以实质性约束的极其复杂的典型法律文件。 * 例2:假如选择10种股票作为投资组合。按照0.3%佣金(单笔不足5元,按5元收费),交易成本节约一览表: * 第二节 交易成本 3、金融中介机构如何降低交易成本 规模经济——共同基金 专业技能——计算机、互联网等技术 交易成本分解释了“为什么间接融资的重要性远远大于直接融资。”第3个特点 * 第三节 逆向选择和道德风险 Asymmetric information can take on many forms, and is quite complicated. However, to begin to understand the implications of asymmetric information, we will focus on two specific forms: Adverse selection(逆向选择) Moral hazard (道德风险) * 代理理论agency theory The analysis of how asymmetric information problems affect behavior is known as agency theory. We will now use these ideas of adverse selection and moral hazard to explain how they influence financial structure. * 第四节 逆向选择如何影响金融结构 1、“柠檬问题” “柠檬问题”,又称“柠檬原理”。概念是经济学家乔治·阿克洛夫于1970年提出来的。2001年度诺贝尔经济学奖得主。 典型例子:二手车市场 * 股票和债券市场也存在柠檬问题 解释了“发行可流通的债券和股权证券不是工商企业为其经营活动融资的主要方式。”第2个特征。 也部分地解释了“股票不是工商企业最重要的外部融资来源。”第1个特征。 * 3、解决逆向选择的手段 (1)私人生产和销售信息——搭便车 (e.g., Moody and SP) Free-rider problem (“搭便车”问题) interferes with this solution * 3、解决逆向选择的手段 (2)政府管制以增加信息 For example, annual audits of public corporations Does not eliminate the problem 解释了:“金融体系是一个国家受到最严格监管的部门之一。” * 3、解决逆向选择的手段 (3)金融中介 Analogy (类似) to solution to lemons problem provided by used car dealers (二手车商) Avoid free-rider problem by making private loans * 3、解决逆向选择的手段 解释了: “间接融资的重要性远远大于直接融资。” “金融中介机构尤其是银行,是工商企业外部融资最重要的来源。” “只有大规模、组织完善的公司才可以轻易地进入证券市场为其经营活动融资。”
您可能关注的文档
- 重组人血管内皮抑素与化疗联合基本治疗多种晚期恶性肿瘤的临床观察.ppt
- 重要单证相关管理培训重要空白凭证.ppt
- 野外地质工作和 与创新思维-1(马志红+2010.5月).ppt
- 野外活动安全防范和 与意外处置.ppt
- 野外遇险和 与急救 野外生存 .ppt
- 野生动物学课件鱼纲基本的 特征.ppt
- 量表与测验法 社会调查研究基本方法课件.ppt
- 量高等量子力学-理论基本方法-2.ppt
- 金属加工和 与实训(基础常识和 与技能训练)课题一初步认识金属加工.ppt
- 金属加工和 与实训(基础常识和 与技能训练)课题二金属材料及其应用.ppt
- 金融机构相关管理课件1.04.第17章 银行和金融机构相关管理.ppt
- 金融机构相关管理课件1.05.第10章 实施货币政策:工具、目的和最终目标.ppt
- 金融机构相关管理课件1.06.第20章 共同基金.ppt
- 金融机构相关管理课件1.07.第21章 保险公司和养老基金.ppt
- 金融机构相关管理课件1.09.第3章 利率的含义及其在定价中的作用.ppt
- 金融机构相关管理课件1.11.第24章 利用金融衍生工具避险.ppt
- 金融机构相关管理课件2.04.第17章 习题.ppt
- 金融机构相关管理课件2.05.第10章 习题.ppt
- 金融机构相关管理课件2.09.第3章 习题.ppt
- 金融机构相关管理课件2.10.第23章 习题.ppt
文档评论(0)