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跌出来机会8只个股值得关注 　　经历美债危机的重创后，A股正在显示出它的韧性。而在市场下跌的过程中，人们大肆抛售股票会出现一些拣“便宜货”的良机。 　　上周一，上证指数大跌3.79%，加上此前的持续调整，上证指数最近已跌至1年来低点。因此，很多股票显得非常便宜。根据《投资者报》数据研究部的统计，截至8月8日大跌当日，A股公司中有198只个股的静态市盈率跌至2008年以来新低。静态市盈率为公司当前股价与去年每股收益的比值。 　　而剔除今年以来上市的新股以及市盈率超过100倍的公司后，预测市盈率低于静态市盈率的公司有124家，其中非银行类股共115家。由于为负数的市盈率没有参考意义，因此在统计最低市盈率时没有考虑这一部分公司。 　　上述数据表明，目前有不少公司的股价已经相当便宜。但是，投资者仍然应该谨慎行事，在经济环境不确定的前提下，公司估值的准确性总是会让人疑惑。 　　所以，还需要对公司的业绩进行分析。如果一家上市公司过去三年均实现盈利且有一定增长，我们认为这样的公司具有较良好且稳定的业绩，如果2011年的预测盈利能继续保持增长则更加理想，在上述115家公司中符合这两条的共有58家公司。 　　我们可以再严格一些，把过去3年业绩增长指标提高到30%，并且2011年中报及预测业绩都能增长，依然有8家公司能够入围，它们是武汉健民、丰原药业、易世达、合肥三洋、天房发展、郑煤机、特锐德和宝利沥青。其中，特锐德由于有高铁概念，受此前高铁事故影响股价曾大幅下跌。 　　 　　198家公司PE创2008年以来低点 　　 　　众所周知，A股市场在2008年经历了一轮大熊市，之后股指在2009年大幅反弹后再度陷入长时间的弱市震荡中。而今年8月的第二个星期，A股又遭遇美债危机的重挫，一度下探到2438点，经历此过程后，部分个股的市盈率跌至2008年以来的低点。 　　截至8月8日，静态市盈率创新低的个股共有198只，分布于21个申万一级行业中。其中，集中于机械设备行业的个股最多，达到了26只。集中度第二位是交通运输行业，共有21只。化工、信息服务、金融服务类股也均在15只以上。 　　如果从行业内占比来看，金融服务无??是市盈率达底部个股最为集中的行业。该行业45家上市公司中，有15家公司的市盈率达到2008年以来的低点，占比为33.33%。其中9只为银行类股。 　　其次是交通运输业，80家上市公司中有21家公司市盈率跌至底部，占比为26.25%。反映到行业板块的整体表现上来看，自2008年大盘到达熊市底部以来，该行业的表现相对最差，累计涨幅（按流通市值加权平均计，下同）在三成左右，为23个行业中最小。其中2009年8月大盘到达反弹高点以来，该行业累计下跌了35.37%，跌幅仅次于黑色金属板块。 　　在198只个股中，市盈率目前不足30倍的公司超过一半，即使剔除市盈率一直较低的银行股外，仍然有90只市盈率低于30倍。市盈率最低的是深信泰丰，2008年以来该公司市盈率最高时达到28倍，而8月8日深信泰丰的收盘价为6.75元，对应2010年1.39元的每股收益，目前市盈率只有5倍。 　　市盈率第二低的是南海发展。该股市盈率在2010年12月一度高至47倍，当时股价最高达到18.37元。经过近8个月的下跌调整，目前市盈率只有6倍。 　　除上述两只个股外，赣粤高速、阳光股份、中海集运、大连友谊等11只非银行类个股的市盈率也在10倍以下。 　　 　　警惕银行股风险 　　 　　在市盈率已跌至2008年以来低点的198只个股中，有9只银行类股，分别是工商银行、建设银行、中国银行、农业银行、北京银行、光大银行、交通银行、南京银行以及宁波银行。 　　虽然这些银行的市盈率已到达底部，且预测市盈率也均低于目前市盈率，但并不能说明这些银行股具有高安全边际。 　　这是因为国内的银行股具有盈利的特殊性，而且低市盈率背后藏着种种隐忧，比如存款准备金率继续上调、息差收窄、经济环境不确定性下的不良贷款上升等。从过去三年的盈利水平来看，归属母公司净利润复合增长率普遍不足30%。实际上，因为银行业经营环境的不确定性，较低的市盈率隐含了市场对资产质量及盈利持续性的担忧，也就是说市场对银行股的前景并不看好。这正是为什么银行股市盈率一直很低，但股价却难有较好的表现的原因。 　　因此，用市盈率来衡量银行股是否跌出价值并不合适。在市盈率不断走低的情况下，仍需对银行股的风险有所警惕。 　　 　　115只个股安全边际相对更高 　　 　　在统计2008年以来的市盈率时，我们采取的是静态市盈率，也就是当前股价除以上年度每股收益的倍数。静态市盈率的高低，反映了在现有盈利水平下，上市公司是被高估还是低估。 　　若根据未来某年每股收益的预估值计算，则是预测市盈