银行理财产品4个“不等式”.docVIP

银行理财产品4个“不等式” 　　预期收益率≠实际收益率 　　 　　【案例】倾向于保守理财、但又想追求高于储蓄存款收益的张强，去年投资50万元购买了一款新股申购型理财产品。当时，该款理财产品宣传的预期年收益率为15%。但一年下来，张强并没有得到15%的回报，该款理财产品的年收益仅在10%，仅是理财产品宣传的年收益的2/3。不解的张强询问银行，为什么银行的承诺会大幅缩水。他得到的答复是：预期收益率不等于实际收益率，并不是“保证年收益”。 　　而投资银行信托理财产品的葛女士，也对银行的理财产品收益有异议。她于2005年初购买的一款两年期的银行理财产品，银行营销人员说是收益率绝对在10%以上。但今年该款理财产品到期时，葛女士只拿到5.5%的年收益率。觉得受骗的葛女士质问银行，但银行负责人给予的答复是：当时宣传中所说的是预期累计收益率，并不是预期年收益率。 　　【分析】 类似于“提高”年收益率宣传的还有基金产品，例如某一只基金在拆分后以1元价格申购时，宣传说是该只基金成立以来实现收益率达167%。但细心的投资者一计算，就会发现基金公司所说的累计年收益率，并不是客户实际得到的收益；因为基金公司并没有扣除投资者支付的2%的认购和赎回基金费用。 　　既然银行不能实现那么高的收益，为什么要将理财产品的预期收益率人为地拔高？目的只有一个，那就是想以高预期收益率诱惑客户。因此，在投资银行理财产品时，要树立一种观念：银行理财也有风险。 　　目前，银行宣传时采用的收益有预期收益率、固定收益率、最低收益率(保本收益率)3种。预期收益率一般比较高，指的是在理想情况下理财产品的收益情况，这就存在一定的市场风险，预期的收益可能最终不能实现。而固定收益率的风险几乎为零，但收益不可能太高。最低收益率则一般会很低，它在保障投资者的最低收益的基础上，还有一定的获利潜力。 　　【支招】投资者在投资银行理财产品时，可以参考产品往年的业绩，结合市场走向，来分析该理财产品的收益有无实现的可能性，是否有夸大的嫌疑。另外，注意理财产品收益率的计算方法。比如有的理财产品宣传其预期???益率为10%，而另一种产品的预期年收益率为7%，事实上前一种产品采用的是18个月的到期收益率，如果把它换算成年收益率，仅为10%×12/18＝6.67%，并不比后一种产品高。 　　 　　保本≠绝对不损失 　　 　　【案例】热衷于投资银行理财产品的郑小姐，看到某银行有一款叫做“稳得利”新股申购型人民币理财产品(半年期)，产品类型被称作固定期限理财产品(保本策略型)，预期收益率(年)3.6%~9.8%。这种宣传，让郑小姐认为购买此产品，不仅本金肯定可以保全，而且收益率最差是3.6%，最好能达到9.8%。但郑小姐的一位银行朋友告诉她，购买这类理财产品要特别留意它的风险揭示内容。该理财产品的风险揭示为：“本产品为非本金保证型理财产品；本期人民币理财产品预期收益率仅供客户参考，并不作为银行向客户支付理财收益的承诺；客户所能获得的最终收益以银行实际支付的为准。” 　　【分析】 银行这样揭示风险，那么，这种本金损失的风险是否存在呢？在目前的牛市看来，银行集中资金申购新股是不会赔本的。但在2004年，美欣达、苏泊尔和宜华木业3只新股上市当日都跌穿了发行价。显然，新股申购型人民币理财产品并不是绝对保本的。因此，银行理财产品所称的保本，并不是直观意义上的保本，而只是一种以保本为目的的资产配置方式而已。另外，有一种叫保本基金的理财产品，也不是投资者想象中的绝对保本。2004年3月份，李先生认购了20万元的银华保本增值基金。2005年6月，他想乘着房价下调的时机，购买一套商品房。由于购房款不足，他决定提前赎回基金。可是到了银行柜台后，银行工作人员告诉他说，因持有基金不足3年，若是现在赎回保本基金是要亏本的。李先生对此疑惑不解：保本基金不是保本吗，怎么还会亏本？ 　　银华保本增值基金规定：“投资者在发行期内购买基金，持有3年期满后，可获得100%的本金安全保障……并可免费赎回。”按此规定，如果投资人在3年保本周期到期日之前急需资金，不得不取出保本基金的投资，其本金和收益将不能得到保证；倘若当时市场行情不好，提前赎回就可能造成亏损；同时，还要支付赎回的手续费。因此，保本基金并非一定能保本，它的保本是有一定的条件限制的，投资者在认购时，一定要弄懂其中的规定。 　　【支招】 银监会曾有规定：禁止银行在销售理财产品时出现“保证固定收益”、“100%保本”等字样。也就是说，投资银行理财产品照样有风险。所以，在投资保本型理财产品时，要全面阅读其说明，特别要注意其风险揭示。并根据自身的对投资收益的追求程度、风险偏好、风险认知能力和风险承受能力来决定是否购买此类理财产品。 　　 　　到期日(赎回日)≠到账日