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对PE市盈率估值法注释 原创-财经评论 2010-09-25 16:08:18 阅读157 评论0 ??字号：大中小?订阅 PEEPS（每股收益)不变下，能回收投资资金的时长，其后继续拥有权益开始实现利得。一般情况下PE值越低越好。 计算公式： PE=股价/EPS TTM：最近4季度的EPS和（软件上EPS是累加，需减去上季EPS值）。 在已公布的TTM期间：任一收盘价/TTM=PE（代表市场对目前和未来经济环境的预期下给与PE值的定位） 在财报公布日：假设在公布日前这段期间PE值维持在一个区间，因TTM的变化将导致股价相应变化。公式：当日股价=PE*TTM（最新值）。 （如假设不成立，就放弃用PE估算因EPS导致的股价变化） 新股上市时PE估值定价：在目前经济环境下，选取同行业PE值，通过对公司基本面的主观判断后上下浮动PE值来给上市价格定位。 通过上述加粗文字不难理解为什么在熊市时，即使公司EPS并没下滑，而股价还是会不断的往下跌：上市本就依靠的行业PE定位，那么在行业PE都因市场对经济环境的悲观预期而被调低时，虽EPS未下滑，但根据公式股价还是会走熊。 ? 总结：PE估值法，其本质还是市场对于经济环境的预期判断，只是增加了一个公司业绩的托词。PE（主观）*EPS（客观）=股价（主观）。 对于价值派，更是一位应受人尊敬的“赌徒”：他们主观判断市场的预期过分高/低估了股价，以他们的价值信念，做出“一搏式”投资决定。（注：上文只是探讨了股价和PE的关系，而笔者写这句话的意思也只是想说明价值派的投资方式并未作好坏评定） ? 估值应用： 内生式：假设PE不变，以新公告EPS*PE来估算因EPS变化促使的股价变化。外延式：可采用PB（市净率）估值法，方法和PE相同，考虑到资产置入后需经过一段磨合期才能释放收购资产的业绩，故相对保守的PB估值应更适用于事件驱动。 ? 附：PEG指标(市盈率相对盈利增长比率)是用公司的市盈率除以公司的盈利增长速度。 计算公式：PEG=PE/企业年盈利增长率 PEG，是用公司的市盈率（PE）除以公司未来3或5年的每股收益复合增长率。比如一只股票当前的市盈率为20倍，其未来5年的预期每股收益复合增长率为20％，那么这只股票的PEG就是1。当PEG等于1时，表明市场赋予这只股票的估值可以充分反映其未来业绩的成长性。 ?? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 笔者：邓杨 ??? ?? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?2010年9月25日 巴菲特的投资理念归纳综合起来首要有三点:　　可是说，PEG Ratio这一观点的成长就是为了填补P/E Ratio的不足 　　1.很难定量阐发一只股票的价格是不是太低估计 2010年07月28日　　但因为市盈率本身其实不反应将来盈利增加环境，以是“市盈率与增加比值（PEG Ratio）”这一观点被引入进来 　　证券司理和阐发员凡是路程经过过程比力PEG Ratio来发明被太低估计或者太高估计了的股票 　　1999 1.13 -11.02　　用PEG指标选股的利益就是将市盈率和公司业绩成长性相比较起来看，此中的要害是要对公司的业绩作出精确预先规定的日期用市盈率来评估股票的价值，当碰到一些极度环境时，市盈率的可操作性就有局限，好比市场上有很多远高于股市均等市盈率程度，就没有办法用市盈率来评估这种股票的价值但要是将市盈率和公司业绩成长性相相比较，那一些超高市盈率的股票看中担任或者不担任有合理性了，投资者就不会感觉危害太大了，这就是PEG估值法　　PEG Ratio = （每股市场价格 / 每股盈利） / （每股年度增加预先推测值）　　市盈率是1个用每股盈利来权衡股票相对于价值的比力遍及的要领 P/E ratio[市盈率]高的股票申明市场遍及看好该公司的将来盈利增加 　　市盈率与增加比值的上风 　　Ratio的值到达1时，这支股票则被以为估值恰当 当PEG Ratio的值小于1时，这支股票则被以为估值太低 当PEG 　　确定公司股票市场价格 　　Ratio的值大于1时，这支股票则被以为估值太高 　　2000 1.27 12.39　　2.PEG=PE/净利润增加率*100 要是PEG1,股票价格则太高估计,要是PEG1(越小越好),申明此股票股票价格太低估计,可以买入.PEG估值的重点在于计较股票现价的