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FISIM核算理论研究与发展

FISIM核算理论研究与发展   摘 要:近年来,随着资本市场和信息技术的发展,金融衍生品日新月异,金融创新改革不断深入,为合理恰当地描述金融业发展现状、准确科学地匡算金融业产出效能带来了新的挑战。本文就国民经济核算中倍受关注、亟待完善的焦点问题―间接计算的金融中介服务总产出(Financial Intermediation Services Indirectly Measured,简写FISIM)进行了深入的分析探讨,特别是针对国内外关于FISIM的总量测算及分配使用测算所采用的方法进行了深入探究。   关键词:FISIM核算;金融中介服务产出   中图分类号:F832.5 文献标识码:A 文章编号:1007-4392(2011)03-0058-03      金融业作为一个提供服务的营利性部门,由于其业务是以金融中介服务为特征,其收入有别于其他服务行业直接体现在收取的服务费上,它包含了直接收取的手续费,同时重要的是通过贷款业务获得利息、存款业务支付利息,利息的存贷差形成实际的服务费。因此,金融业总产出等于直接收取的佣金和手续费等实际服务费收入和间接计算的不直接收费的虚拟服务收入即间接计算的金融中介服务产出(Financial Intermediation Services Indirectly Measured,简写FISIM)。关于FISIM核算的相关内容是国民经济核算中倍受关注、亟待完善的焦点问题,本文详细介绍了国内外关于FISIM的总量测算及分配所采用的方法,并就FISIM产出测算理论中参考利率筛选问题进行了深入探究。   一、FISIM总量测算的国内外概况   金融机构通过对贷款人收取较高的利息,对存款人支付较低的利息,由此形成的利息净收入用于弥补日常业务开支,并获得营业盈余。这样做可以避免向每个客户收取服务费用,并产生了现实中的利率结构,在这种情形下,既不能直接把利息收入或者利息支出作为总产出,也无法像其他服务业一样根据营业收入计算总产出,这类产出必须间接计算。   (一)国际上做法   1.1993SNA:关于FISIM总量的计算,1993SNA采用的方法是金融机构应收的财产总收入与它们应付的总利息之差,但必须扣除它们用自有资金投资所获得的财产收入,因为这类收入不是直接来自金融中介活动的,用公式表示为:   FISIM=贷款利率*贷款余额-存款利率*存款余额   2.2008SNA:修订后的2008SNA则推荐采用参考利率法计算FISIM。参考利率是指借入资金的“纯成本”,是一种尽最大限度剔除风险成本、不含中介服务的利率。在FISIM的实际计算时,金融机构向存款人提供服务的间接收入,是按照参考利率向存款人支付的利息与实际支付的利息之间的差额;金融机构向贷款人提供服务的间接收入,是贷款人实际支付的利息与按照参考利率支付的利息之间的差额,两项之和就是金融机构向存款人和借款人提供的金融中介服务的总和即FISIM,用公式表示为:   FISIM=(贷款利率-参考利率)*贷款余额+(参考利率-存款利率)*存款余额   (二)我国做法   1.2004年第一次经济普查至2008年第二次经济普查:我国自2004年开始按照1993年SNA推荐的方法即以利息净收入计算FISIM总量。这种方法简单易行,但其前提是存贷款余额要大致相等,否则会对FISIM总量造成一定程度的高估或低估。   2.2008年第二次经济普查后:我国从2008年起开始采用参考利率法计算FISIM总量。使用该方法的主要原因是,净利息收入难以准确有效衡量某机构部门利息支出大于利息收入时金融机构对该机构部门提供的金融中介服务的价值。   二、FISIM在资金拥有者与使用者间分配的国内外概况   资金经过金融机构,从表面上看存贷款以利息的形式升值,但是钱本身不能升值,其升值是通过制造与服务部门的创造使其提升。那么,核算出FISIM后,需要将其分配到形成这部分升值的行业上,以真实反映行业创造的增加值。原则上,FISIM的使用应该在这种不含直接收费的服务的接受者或使用者之间进行分摊。但实践中很难找到一种分摊的方法,使该方法既能在经济理论上令人满意,又有较为完备的数据支持。因此,要进行FISIM的分摊必须采取一些可操作的办法。   (一)国际上做法   1.1968SNA:将FISIM全部作为一个虚拟部门的中间投入。该虚拟部门的产出为零,增加值和营业盈余与FISIM大小相等,符号相反,这种做法使得整个经济的国内生产总值不受估计产出大小的影响。   2.1993SNA:关于FISIM的使用问题,1993SNA提供了两种处理方法:一种是继续使用1968SNA的处理方法;另一种处理方法是将FISIM在各使用部门之间进行分摊,一部分作为中

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