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上市公司关联交易财务风险分析与控制 　　［摘 要］目前上市公司关联交易日益普遍，不健康的关联交易给上市公司的经营业绩带来很大的影响，所以本文将上市公司关联交易的财务风险作为研究对象。本文在介绍完关联交易的基本概念之后，揭示目前关联交易财务风险的四种方式：关联方产品购销、关联方占用资金、关联方担保以及关联方重组的财务风险。通过对关联交易财务风险的研究，进而提出防范与控制的对策，为上市公司关联交易财务风险的控制提供借鉴。 　　［关键词］ 关联方 关联交易 财务风险 控制 　　 　　目前上市公司关联交易屡见不鲜，但其带来的效应却不同。健康的关联交易不仅能降低交易成本，避免信息不对称，而且能优化资本结构、提高资产盈利能力，提高竞争力。相反，不健康的关联交易会影响上市公司独立经营能力和抗外部风险能力，使关联各方利益失衡。当前关联交易出于种种原因，未能达到理想效果，给上市公司带来了不可忽视的财务风险。 　　一、关联交易的基本概念 　　1.关联交易的涵义 　　关联交易即关联方之间的交易，是指一家公司或其附属公司与在该公司直接或间接拥有权益、存在利益关系的关联方之间所进行的交易。而会计准则规定关联交易是指在关联方之间发生转移资源或义务的事项，而不论是否收取价款。 　　2.关联交易的特征 　　关联方交易是介于市场交易与企业内管理交易之间的一种独特的交易，其特征如下： 　　（1）关联交易双方的主体拥有独立人格。 　　关联交易具有独立的法律人格，因为只有具备独立法律地位，关联交易双方才能够以自己的名义从事商业活动。 　　（2）关联交易双方的地位实际不平等。 　　从表面上看关联方交易属于市场交易，但是实际上由于关联方交易当事人之间存在控制与被控制、影响与被影响的关系，可能导致交易按其中一方的意愿达成，而另一方则失去了平等谈判的机会。因此，关联方交易更像是管理交易。由于这种双方在法律上平等而在事实上不平等，不公平的关联方交易才可以在看似合法的情况下产生。 　　（3）关联方交易往往出于一些特殊的目的。 　　关联方交易除了购买原材料、销售产成品等与一般市场交易相同的目的外，往往出于规避税负、转移利润或支付、取得公司控制权、形成市场垄断等特殊目的，进行关联交易。 　　（4）关联方交易的信息具有隐蔽性。 　　一般信息使用者从报表中很难分辨关联方交易是否公平，更无法确定关联方交易对该上市公司的经营业绩有何影响。关联方交易的隐蔽性为上市公司随意调整利润，粉饰业绩等提供了便利。 　　二、关联交易概况 　　1.上市公司关联交易的现状 　　上市公司关联交易方式日益多样化。第一，关联购销的比例最大。第二，上市公司资金占用和担保呈现逐年上升的态势。一方面，大规模占用资金导致公司重大财务风险，甚至最后被ST的情况并不少见。从中国证券报上看到的信息，上市公司公告关联方资金占用的公示比比皆是，但是这些公告背后所掩盖的问题无从得知，必须进行分析才能抓住实质。另一方面，上市公司关联方担保行为频繁发生，而且担保数额动辄几千万，多则上亿，这些担保中违规担保并不在少数。比如2005年包括太极集团在内的重庆20余家上市公司相互担保，涉嫌违规，形成了“重庆担保圈”，大股东抽身后，相关债务由关联公司承担，给它们带来了巨大的财务风险。第三，关联方重组（包括资产和债务的重组）行为更是普遍。这些关联交易给上市公司带来的是机会还是风险，有待商榷。 　　2.关联交易方式 　　关联交易是目前上市公司内部交易的普遍现象，形式多样，关系错综复杂而市场信息透明度却很低。目前关联交易的类型有以下几种：产品购销中的关联交易、资金占用中的关联交易、担保中的关联交易、重组交易中的关联交易。其中前两种形式是最主要的方式。 　　三、关联交易的财务风险分析 　　1.关联交易财务风险的含义和特点 　　关联交易的财务风险是因关联交易行为所引起的，由于对未来收益予以期望所带来的无法实现期望结果而导致损失的可能性，它表现为关联交易产生收益的不确定性。关联交易财务风险涉及到关联企业各方，甚至于整个企业集团，涉及面广，影响深远。关联方中一方出现重大财务风险，可能会“牵一发而动全身”，给整个集团带来致命打击。 　　2.关联交易财务风险分析 　　(1)关联方产品购销 　　关联产品购销对上市公司的业绩影响很大，甚至可能成为左右上市公司业绩的调整工具，给上市公司带来财务风险。关联方如果控制了上市公司的购销环节，那么通过关联购销操纵利润就轻而易举了。 　　(2)关联方资金占用 　　关联方大量占用上市公司资金，给上市公司带来了不利影响，阻碍上市公司正常发展。 　　①影响上市公司的偿债能力，大量资金占用致使上市公司长短期资金链断裂，流动资金匮乏，偿债能力严重削弱。 　　②影响上市公司的盈