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上海期货黄金和CMX期货黄金联动分析 　　中图分类号：F832 文献标识：A 文章编号：1009-4202（2011）09-000-02 　　摘 要 本文以我国上海期货交易所和纽约期货交易所的期货黄金品种为研究对象,利用Johansen多元协整检验、方差分解等方法对这两种期货黄金间价格联动关系和相互间价格影响关系的强弱进行了实证研究。研究结果表明这两种期货价格间存在长期均衡关系，具有相互影响,相互引导的关系。尽管各品种期货的价格主要是受到自身市场因素的影响，但是两者价格间存在着密切的相关性。 　　关键词 期货市场 价格联动 协整检验 方差分解 　　一、前言 　　受美国金融危机的影响，全球经济陷入困境，资产价格波动剧烈。为了避免资产缩水，减少资产损失，人们希望借助黄金交易实现资产的保值和增值，因此黄金越来越受到人们的关注。经中国证监会批准，黄金期货合约于2008年1月9日在上海期货交易所上市交易，成为铜、铝、锌之后在我国上市的又一个金属期货品种和第一个具有真正意义上的金融期货产品。黄金期货的上市加快了中国金融市场的发展步伐，可以有利的分散我国证券市场风险，开辟新的投资工具和渠道，并实际解决我国社会投资流动性过剩、抑制通货膨胀。黄金期货的上市标志着我国期货市场的发展完成了结构性的转变，堪称我国期货市场发展史上里程碑式的事件。 　　影响黄金价格变动的主要因素有：供给因素，需