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中国企业跨国并购政治风险及其原因探讨 　　摘要: 全球经济一体化的格局下，中国企业跨国并购仍然处于初级阶段，政治风险是中国企业，特别是国有企业跨国并购的巨大障碍，其产权性质表现得更为突出。本文在产权性质的视角下对国有企业和民营企业跨国并购展开SWOT对比，并以此为基础总结政治风险的来源，进而提出中国企业在海外并购过程中规避政治风险的建议。 　　关键词:跨国并购 政治风险 国有企业 民营企业 SWOT分析 　　一、问题的提出 　　近年来，在全球经济一体化的大环境下，随着中国资本和金融市场不断完善，中国大型企业参与国际竞争和国际运营的经验日益丰富，市场因素对中国企业走向海外的阻碍作用有所淡化。但中国企业在国际上的地位和影响力与日俱增，在国际分工和产业转移过程中扮演着举足轻重的角色，引起了世界各国的高度重视和警觉，因而政治风险作为一种重要的非市场因素，对中国企业海外并购的阻碍作用越发明显。 　　中国跨国并购的主体按产权性质可分为国有企业和民营企业两类。但长期以来，我国海外并购仍然以国有企业为主，虽然民营企业所占比重越来越大，但两者的比例差距仍然明显。国企和民企最基本的区别就是产权性质不同。国有企业的产权属于国有产权或者说公共产权，而民营企业的产权属于个人产权。本文通过SWOT分析法分析国企与民企在不同的政治风险下的并购环境，探讨其应采取的跨国并购战略，对未来中国企业进军海外战略规划颇具现实意义，同时对我国企业有序走出国门也有一定的指导作用。 　　二、研究方法 　　所谓企业跨国并购风险，是指由于外部环境的不确定性、并购项目的复杂性以及并购方自身能力与实力的有限性，而导致海外并购活动达不到预期目标的可能性及其后果。其中，由于双方政府行为而可能对跨国并购各环节产生负面影响的不确定性构成了中国企业跨国并购的政治风险。政治风险一般来说是利益集团（或政府）为了达到某种政治手段而采取的行动，因此它区别于一般市场风险，具有更大的不确定性和不可控性。 　　由于经济环境相似，中国企业在海外并购过程中的表现和所面临的风险存在着??多共性，同时由于产权性质的不同，中国国有企业和民营企业的海外收购存在很多不同特征。不同跨国并购案例之中，企业所面对的政治风险有明显差异，企业性质、并购行业、并购的外部环境、政府在并购中的作用都会对并购行为和并购结果产生很大的影响。 　　SWOT分析法是一种企业综合分析方法，即根据企业自身的既定内在条件进行分析，找出企业的优势、劣势及核心竞争力之所在，从而将企业的战略与企业内部资源、外部环境有机结合。优劣势分析主要是着眼于企业自身的实力及其与竞争对手的比较，而机会和威胁分析将注意力放在外部环境的变化及对企业的可能影响上。在分析时，应把所有的内部因素（即优劣势）集中在一起，然后用外部的力量来对这些因素进行评估。 　　本文中引入SWOT分析，把建立在国有企业基础之上的跨国并购与民营企业跨国并购行为作SWOT对比，以此来凸显国有企业和民营企业各自的内在优势与缺陷，并概括企业所面临的外部机会和挑战，对于制定企业跨国并购战略占了有着至关重要的参考价值。 　　三、国企与民企跨国并购的SWOT分析 　　从优势、劣势、机会和威胁四个方面对国企和民企的跨国并购战略进行SWOT分析，得到下表1所示的分析矩阵。在完成SWOT矩阵的构造后，将排列与考虑的各种环境因素相互匹配起来加以组合，便可以提出相应的跨国并购建议。制定建议的基本思路是：发挥优势因素，克服劣势因素，利用机会因素，化解威胁因素；考虑过去，立足当前，着眼未来。 　　基于上表对国企和民企的内部条件和外部环境分析可已看出，国有企业跨国并购的优势来自企业内部，充沛的资金和规模经济为跨国并购提供了有利的条件，放眼全球的战略构想也是跨国并购成功的基础。然而国有企业跨国并购的外部最大障碍就是由产权劣势而产生的高政治风险。相比之下，民营企业自身的优势远逊于国有企业，但一段时期的资本积累和产权明晰仍为其跨国并购提供了条件，民营企业跨国并购的真正优势在于其政治风险较低。但民营企业跨国并购的阻碍来自于并购能力的构建上。 　　因此，在并购之前民营企业首先要考虑的并不是政治风险，而是要明确并购目的，建立一系列长远的企业国际化经营规划，其次就是融资渠道，寻求多元化的融资方式。政府应对民营企业提供必要的融资支持和信息咨询等帮助。而国企首先要做的就是淡化政府色彩和背景，极力避免政治风险的干扰，把跨国并购作为纯粹的企业行为来管理，在东道国进行企业游说和宣传。政府不应对国企的并购过多干预，更不应该广泛参与到并购行为之中，以免触发政治风险。 　　四、政治风险的主要来源 　　国企跨国并购的政治风险来源由于国有产权或说公共产权的存在，国有企业经营者的经营权利是从政治途径取得的国家权力中派生出来的，