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培训资料典型的双MBO看特变电工管理层施展财技
培训资料-典型的双MBO看特变电工管理层施展财技
典型的双MBO看特变电工管理层施展财技 2003-11-19 1目标公司之特变电工 特变电工 的前身新疆昌吉市特种变压器厂成立于1974年是一家从事特种变压器开关制造和修理的集体企业1993年公司正式成立注册资本1550万元总股本1550万股 发起人法人持股占8065内部职工股占1935 1996年特变电工吸收新的法人股东增资扩股3618万股总股本增至5168万股公司更名为现在的新疆特变电工股份有限公司 同年公司主营业务收入万元净利润万元1997年6月17日公司顺利发行A股3000万股在上海交易所上市总股本扩为8168万股三年后9984万股的内部职工股上市 特变电工一直以盘小绩优多次送派的形象出现并一度以二级市场的连续上涨势头而闻名上市时它的投资者被佛光普照1元钱变成了21元公司业绩也一直稳健上升其2002年年报就显示主营业收入增长34净利润增长9在1997年到1999年的增资扩股及配送之后该公司2000年的总股本扩充至259亿股并保持稳定至今 2目标公司之新疆众和 距特变电工所在地昌吉市仅1小时高速公路的乌鲁木齐东戈壁是新疆众和 的大本营它主要从事铝锭精铝大比容高低压电子铝箔化成箔铝杆铝合金铝型材碳素制品等系列产品的生产经营1996年上市 在辽阔的新疆新疆众和与特变电工可称大小一致的邻居兄弟可新疆众和上市以来发生了多次股权之争 先是原第一大股东新疆国有资产投资经营公司将持有的大部分国家股转让给海南高目助商后因发生变故原第一大股东又分别将这部分股权转让给天津华麟行投资及海南高目助商新疆众和的另一大股东新疆金新信托也将持有的公司全部股份转让不久一心想脱手的新疆国有资产投资经营公司又将余下股份中的一部分转让给了特变电工随后半年间云南富邦科技实业公司通过法院裁决的方式又成为新疆众和的第一大股东 但股权之争并没有影响新疆众和发展在年近6旬的其董事长总经理上海老人张英千带领下公司终放光芒自2000年开始业绩逐年上升 3杠杆公司上海宏联 上海宏联创业投资有限责任公司 下称上海宏联 成立于2001年9月7日注册资本8500万元是由孙健出资1216万元王志华出资974万元种衍民出资711万元等39名自然人组建的有限责任公司其中孙健为特变电工新疆变压器厂副厂长王志华为特变电工新疆线缆厂党总支书记种衍民为特变电工衡阳变压器有限公司副总经理 在上海宏联里特变电工董事长张新出资560万元总经理叶军出资180万元副总经理肖永康出资120万元副总经理雷霆出资50万元总会计师尤智才出资150万元监事会主席魏玉贵出资120万元 一 特变电工MBO 1宏联出刀 2001年11月30日上海宏联与西安电力机械制造公司签署了股份转让协议书后者把手中所持万股法人股占特变电工总股本159以每股25元尽数转让给上海宏联退出该公司上海宏联成为特变电工的小股东 2002年9月24日上海宏联与特变电工的老股东上海邦联科技实业有限公司签署了股份转让协议书后者把所持1280万股 占公司总股本的493 法人股以每股31元悉数转让给上海宏联 同日上海宏联又与第一大股东昌吉市特种变压器厂签署了股份转让协议书后者亦将所持1280万股法人股转让给上海宏联转让价格为每股124元 上海宏联通过上述两次出手后已经持有特变电工万股占公司总股本的1146位列第二大股东 此番操作三留空间不越线 空间1三次购买特变电工不做第一 昌吉市特种变压器厂是一家街道集体企业原来持有特变电工股份54784万股 占2111 将持有的1280万法人股转让给上海宏联后还持41984万股 占1618 仍为第一大股东上海宏联多次冲击没有改变上市公司大股东不引起市场关注 空间2为管理层控股留下空间 上海宏联是由特变电工的员工与部分高管人员出资组建的公司虽然董事长张新出资560万元在上海宏联中占有659的股权但是作为特变电工的核心人物如果上海宏联成为特变电工的大股东他对特变电工控制力将是有限的 空间3后生该退就要退 上海宏联是为资本运作而组建的公司是一种资本运作的工具需要需要时上不需要时退上海宏联在成为特变电工的第二大股东后其使命已完成在后续的资本运作中特变电工的管理层又构建了另一个收购的载体新疆天山投资有限责任公司 下称天山投资 2改制第一大股东 第一大股东昌吉市特种变压器厂经历多次股权转让之后还持有特变电工41984万股但其实并没有具体的经营业务产权结构十分模糊几乎是以空壳的形式仅仅充当特变电工的大股东而已 但是其利益关系非常巨大以2002年12月31日收盘价779元计第一大股东持股市值达327亿元同时还关系到
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