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可转债周报 2010年 4月5日 可转债周报 转债指数与标的股票指数 龙盛转债即将触发赎回条款，关注赎回风险 李太勇 研究员 胡鸿 研究助理 电话：020689 电话：020415 E-mail：lty@ E-mail：hh6@ 上周市场表现：转债市场迎来久违普涨，成交金额放量回升 年内货币政策逐渐明朗，融资融券、股指期货推出使得市场资金回流， 使得上周沪深300指数大幅上扬，周累计涨幅达4.04% 。在此情绪带动 下，转债标的股票指数周涨幅为4.51% ，10只转债的标的股票全线上 涨，其中，锡业股份涨幅明显，周涨幅达10.71%，此外，大西洋录得 不错涨幅，涨幅为7.45%，其他标的股票涨幅位于1.5%-5%左右。而转 债指数周累计上涨1.93%，但涨幅明显小于标的股票指数。成交情况： 转债的债性和股性分布 转债市场总成交金额放量至7.1亿元，成交量有明显回升，周平均换手 率上涨至6.4%。中石化和宁波海运分别拟发行230亿元和7.2亿元转债。 转债指标分析：债性回落，股性上升 上周债券溢价指数波动区间上移，最新债券溢价指数为36.27% ，相比 前一周明显上涨，说明上周转债高估值仍在进一步上探，债性继续回 落。转股溢价指数先扬后抑，前三天上涨后两天下跌，最新转股溢价 指数为36.38% ，低于前一周数据，表明上周转债股性略有回升。 投资策略： 交易型投资者择机入场 对于交易型机构，可关注以下两类交易型机会：一是一季度业绩预增 转债，如：西洋转债和博汇转债；二是前期跌幅较深的转债有望迎来 超跌反弹，考虑到锡业转债上周已有较大幅度上扬，本周建议择机卖 出，此外，关注王府转债超跌反弹机会。对于配置型投资者，建议关 注债性和股性皆为中性的转债，如新钢转债、博汇转债、澄星转债等。 上周涨幅前三名 浙江龙盛股价再连续5 日高于11.57元是大概率事件，即将触发赎回条 转债名称 最新价格 涨幅 款，或许下周该公司便会公告提前赎回，建议投资者关注其赎回风险。 本周建议投资组合 锡业转债 130.20 5.36% 西洋转债 151.01 5.04% 转债简称 权重 最新价格（4 月 2 日） 澄星转债 127.65 4.14% 进攻性（20% ） 西洋转债 20% 151.01 元 平衡型（40% ） 安泰转债 15% 140.20 元 上周跌幅前三名 澄星转债 15% 127.65 元 转债名称 最新价格 跌幅 新钢转债 10% 120.40 元 唐钢转债 111.60 -0.25% 博汇转债 10% 122.49 元