第一篇 章 项目资金筹集方式 项目融资 .ppt

* 项目融资 授课人：曲久龙 授课时间：2009年秋季 本课程主要讲述内容 项目筹资概述 项目融资概述 项目融资风险管理 项目的投资结构 项目融资担保 项目融资模式基础 BOT模式 ABS融资 项目融资的资金选择 第一章　项目筹资概述 第一节　项目筹资程序及筹资方式 第二节　项目资金来源 第三节　工程项目筹资分析与决策 企业筹资思考 企业由于经营或发展需要面临资金不足时，会产生筹资的需求。请结合企业经营实际，说明企业筹资的目的及其可能的筹资途径 融资在企业中的作用 公司管理 战略管理 投资 资本管理 融资 一般管理 公司财务管理 人力资源管理 营销管理 生产与作业管理 信息管理 直接融资与间接融资的对比 优点对比 直接融资：能使资金需求者获得长期资金来源；引导资金合理流动，推动资金的合理配置；具有加速资本积累的杠杆作用，使社会生产规模迅速扩大，从而推动资本的积累和国民经济的发展 间接融资：金融机构可方便、迅速、低廉地获取必要的情报；使交易双方获得低成本的交易服务，享受规模收益的好处；分散投资，减少风险；间接融资工具流动性相对较高而风险相对较小 直接融资和间接融资比较表 项　　目 直接融资 间接融资 资金需求者 手续简便，融资范围和金融直接受到企业信誉的影响 手续复杂，可不受融资金融大小的影响 金融中介机构 不承担任何风险，收益很小 收益较高，但风险较大 资金供应者 收益较高，但风险较大 收益稳定，收益和风险相对较小 项目筹资方式（续） 权益资本筹资和债务资本筹资 权益资本筹资是由公司所有人投入以及以发行股票的方式筹集资金。其主要表现形式为发行公司股票，权益资本筹资通过吸收直接投资和发行股票两种筹资方式取得 债务资本筹资是指项目实体以负债方式借入并到期偿还的资金，包括以短期借款、长期借款、应付债券、长期应付款等方式筹集资金 权益资本筹资和债务资本筹资相比，具有相对成本较高、风险较小、财务负担较轻等特点，但过多地使用权益资本筹资方式，则无法发挥债务资金的杠杆效应 §2. 项目资金来源 根据你的经验和所学的财务管理等方面的知识，你认为企业通常在哪些情况下会产生筹资需求？这些筹资需求一般的资金来源是哪些？ 项目资金的主要来源 公司长期 资金来源 资本市场 (中长期金融市场) 股权市场 普通股 优先股 期权股 认股证书 …… 债务市场 公司债券 可转换债券 商品债券 商业票据 欧洲货币债券 …… 普通商业贷款 银团贷款 租赁融资 贸易信贷 …… 证券市场 商业贷款 政策性信贷 政府出口信贷 世界银行/地区发展银行政策性贷款 …… 项目权益资金 所谓权益资本，是指项目投资主体投入项目中的资本 项目投资主体包括国家授权的机构或部门、企业法人、自然人、外国投资者等直接将资金投入到项目中的投资主体，也包括通过购买股票的形式向项目中注入资金的公众投资主体 项目投资者以直接投资的形式注入到项目中的资金称为资本金，按资本金的来源可以分为国家资本金、法人资本金、个人资本金和外商资本金 国家财政拨款 国家财政拨款包括中央政府财政拨款和地方政府财政拨款 财政拨款是指由财政预算内直接拨给项目建设单位无偿使用的项目建设资金 我国自1979年开始试行，1985年全面实行“拨改贷”制度 目前国家只对国防科研项目、各级各类学校项目、医院、科研、行政机关和物资储备项目，防洪、排涝工程、市政工程和国防公路、边境县以下邮电通信项目，以及其他非经济部门所属非营业性等无偿还能力的项目的贷款，不计利息，免于归还本金 其他权益资金来源 企业利润留存：公积金和未分配利润 发行股票： 发行股票各国政府均有严格规定 包括发行普通股和发行优先股两种 外国资金直接投资：项目组织形式采取三资企业形式 国内银行贷款 国内银行贷款是指银行采取有偿的方式向项目建设单位提供的资金 国内银行贷款包括商业银行贷款和政策性贷款 国内银行贷款一般按期限分为短期贷款和长期贷款 长期贷款可分为基本建设贷款、技术改造贷款、城市建设综合开发企业贷款、农业基础设施贷款及农业资源开发贷款等 传统长期贷款间银行的分工 银行贷款的特点：筹资管理简单、种类形式多样、风险适中，不涉及税务问题、利率较高，不涉及资产所有权转移 外国政府贷款 政府贷款是指一国政府利用财政资金向另一国政府提供的优惠性贷款 政府贷款有时附带有物资采购、规定合格资源国等限制条件 政府贷款的期限较长，一般为20～30年 政府贷款的利率一般为3%左右 政府贷款一般具有特定的使用范围，