第六篇 章 长期投资性资产评估 资产评估课件 .pptVIP

第六章 长期投资性资产评估;概述 债券的评估 长期股权投资的评估（股票） 其它长期性资产的评估;第一节 概述;概念—不准备随时变现，持有时间超过一年以上的投资性资产 分类：长期股权投资、持有至到期投资、混合性投资 评估对象—评估长期投资代表的权益;（二）评估的特点;债券评估方法;一、上市债券的评估;【例7-1】某评估公司受托对某企业的长期债权投资进行评估，长期债权投资账面余额为12万元（购买债券1200张,面值110元/张）、年利率10%、期限3年，已上市交易。在评估前，该债券未计提减值准备。根据市场调查，评估基准日的收盘价为130元/张。据评估人员分析，该价格比较合理，其评估值为： 1200×130 = 156 000（元）;二、非上市债券的评估;2、一年后到期—本利和的现值;(1)到期一次性还本付息债券的评估;①债券本利和采用单利计算： F=A ( 1+m × r ) ②债券本利和采用复利计算： F= A （1+r）m 其中：A----债券面值 m----计算期限 r-----债券利息率;【例7-2】某被评估企业拥有玉溪酒厂发行的4年期一次性还本付息债券1000张，债券面值共计100000元，年利率15%，单利计息，评估基准日距到期日2年，当时国库券利率为12%。经评估人员分析调查，发行企业经营业绩较好，2年后有还本付息的能力，风险不大，风险报酬率取值2%，以国库券利率作为无风险报酬率，折现率为14%。债券评估值的计算过程如下： F=A(1+mr)=100 000 × (1+ 4×15%)=160 000(元) p= 1600 000/ （1+14%）2 =123 114.80 (元); P= ∑R（1+r）-i + A （1+r）-n P-----债券的评估值 R-----第i年的预期利息收益 r------折现率 A-----债券面值 i------评估基准日距收取利息日期限 n------评估基准日距到期还本日期限; 第三节 长期股权投资的评估;（一）股权投资评估;非控股型—收益法（了解）;应先对被投资企业整体评估，再测算股权投资的价值 一般→收益法（为主） 特殊→市场法 ;（二）股票投资评估;二、股票价格;证券市场完善的条件下：股票的市场价格基本是对内在价值的客观评价 投机成分较大时：不能代表，评估时要区别对待;三、上市流通股票的评估;;四、非上市流通股票—收益法;【例7-6】被评估企业拥有非上市普通股10 000股，每股面值1元。在持股期间，企业每年收益一直很稳定，收益率保持在25%左右。经评估人员了解分析，股票发行企业经营比较稳定，管理人员素质及能力较强，今后收益预测中，保持16%的红利收益是有把握的。对折现率的确定，评估人员根据发行企业行业特点及宏观经济情况，确定无风险利率为4%（国库券利率），风险利率为4%，则折现率为8%。根据上述资料，计算评估值为： P=10 000 × 16% ÷8%=20 000(元);【例7-7】某评估公司受托对甲企业进行资产评估，甲企业拥有某非上市公司的普通股票20万股，每股面值1元，持有股票期间，每年股票收益率在15%左右。据调查了解，股票发行单位每年以净利润的60%用于发放股利，其他40%用于追加投资。根据评估人员对企业经营状况的调查分析，认为该行业具有发展前途，该企业具有进一步发展的潜力。经发展趋势分析，确定出其将保持5%的经济发展速度，净资产利润率将保持在16%的水平，无风险报酬率为4%，风险报酬率为4%，则该股票评估值为： P=200 000 ×15% / [(4%+4%)—40%× 16%] =1 875 000（元）;优先股 有限期→按预知第t年价格计算 无限期 p=A/i ;第四节 其他长期性资产的评估;二、其他长期性资产的评估;开办费—仅筹建期间需评估=账面值 固定资产大修理费—不评估（因为∈当期费用） 其他长期待摊费用=账面值or平均值（具体情况见课本）;【例7-10 】某企业因产权变动需进行整体评估。该企业截至评估基准日长期待摊费用账面余额66万元，其中办公楼装修摊余费用30万元；预付房租租金36万，承租时间为2年，租赁期尚余1年，已摊销租金12万元，账面余额24万元；经营性租入固定资产改良支出30万元，该固定资产租赁期为5年，尚余2年，已摊销18万元，账面余额12万元。则该厂期待摊费用评估如下： （1）办公楼装修费。已在办公楼的固定资产评估值中包含，故不能重复评估，本项目评估值为零。 （2）预付房租租金。按租赁合同规定的租期和总租金计算，每年应分摊18