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基于SPA上市公司经营绩效研究 　　［关键词］ 本文介绍了基于集对分析同一度概念的上市公司经营绩效评价的矩阵模型及其应用．根据所构建的综合评价指标体系，选取汽车工业12家上市公司的业绩数据，得到各方案与理想方案的不带权同一度矩阵，然后运用变异系数法确定指标权重，最后根据模型得到带权同一度矩阵，据此对各上市公司的经营绩效进行优劣排序． 　　［关键词］ 集对分析 上市公司经营绩效 变异系数法 　　 　　一、引言 　　对上市公司进行绩效评价，对投资者、经营管理者、政府管理部门、以及其他利益相关者都具有重要意义。准确的绩效评价有利于投资者对上市公司进行理性分析，有效投资；有利于约束和激励经营管理者，发挥优秀上市公司的领先作用，激发后进上市公司的奋发精神；同时准确的绩效评价有利于政府监管，规范市场。因此，如何科学、合理、有效的评价各上市公司的经营绩效，是投资者、经营管理者和管理机构共同关心的一项重大课题。现今使用较多的评价方法是模糊综合评价法，但其确定模糊隶属度具有一定的随意性，增加了操作难度。而用熵权法来评价上市公司经营绩效的过程中人为的确定标准值和权重会对评价结果产生一定的影响。用DEA 方法对上市公司经营绩效的评价，只可以看出其技术有效，规模有效，不能具体看出哪个的上市公司的有效性更好。本文介绍的基于集对分析综合评价方法，在解决此问题时恰好避免了上述不足。集对分析是我国学者赵克勤于1989年提出的一种全新的系统分析方法．集对分析方法是研究这一类确定不确定问题的一种方法。 　　二、基于集对分析的上市公司经营绩效评价方法的优选模型 　　1.集对分析思想 　　集对分析评价方法的基本思想是在一定问题背景下对一个集对所具有的特性展开分析，建立两个集合的同异反联系度表达式。同异反联系度一般按以下思路来确定：根据问题W的需要对集对H的特性展开分析，共得到N个特征，其中有S个为集对H中的两个集合所共有，这两个集合在其中P个特征上相对立，在其余的个特征上既不对立，又不同一，即其性质不确定，则称比值为这两个集合在问题W下的同一度，简称同一度；为这两个集合在问题W下的差异度，简称差异度; 为这两个集合在问题W下的对立度，简称对立度． 　　用式子表示集对的联系度，为差异度系数，为对立度系数，则 　　 　　 　　2.建立数学模型 　　（1）建立评价矩阵 　　设所评价对象为，某行业有m个上市公司，每个上市公司有，共n个指标,其中效益型为、成本型为 上市公司的指标属性值为，则基于集对分析同一度的多目标方案评价的决策矩阵。理想方案其中方案第k个指标的值，其大小为D矩阵中第K个指标的最优值。用决策矩阵的指标值分别与理想方案中对应的指标值 相比较，比值用表示．这样可形成被评价的上市公司与理想方案指标不带权的同一度矩阵。其中，元素称为被评价上市公司指标值与对应指标的同一度有： 　　 　　 　　 　　（2）变异系数法确定权重 　　变异系数法是一种简便的客观赋权方法，其原理是根据各评价指标数值的变异程度所反映的信息量大小来确定权数. 这种指标权数与指标变量值相联系的方法充分体现了客观环境的特征，使得指标权数随着客观环境的变化而变化，是一种动态的客观赋权方法.对于某项评价指标，不论其数值多大，在没有评价指标标准的情况下，当个指标值全部相???时，对评价结果无影响，换言之，在优劣排序的评价中不起作用.显然，当某项指标特征值之间的差异性越大，该指标在综合评价中的作用越大，其权重也应越大;反之，当某项指标的特征值之间的差异性越小，该指标在综合评价中的作用越小，其权重也就越小. 所以，可以根据各项评价指标值之间的差异性，利用变异系数这一参数，来确定各项评价指标的权重. 利用变异系数法确定评价指标权重过程如下: 　　①计算第 项指标特征值的均值： 　　 　　 　　②计算均方差： 　　 　　 　　③计算变异系数： 　　④计算权重： 　　 　　 　　3.综合比较 　　评价上市公司与理想方案的带权同一度矩阵中的元素就是第个评价上市公司与理想方案(上市公司)的同一度。。根据同一度矩阵R中值大小确定出m个被评价上市公司的优劣次序，值大者为优 ． 　　三、应用实例 　　为了验证集对分析的综合评定模型的实用性，下面就用具体的实例进行实证分析．现以汽车工业行业下属的12个上市公司某年投入产出指标为例。其中工业增加值，主营业务收入，利润总额 ，每股收益，为效益型指标；资产总额，设备投资额，能源消耗，年末职工人数，综合成本，库存现金为成本型指标。首先，确定决策矩阵。其次，确定理想方案： 　　 　　然后，确定不带权的同一度矩阵H。接着确定权重。权重按照如上所述的变异系数法应用步骤首先计算这10个指标特征值的均值，然后分别计算第j个指标