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在建高速公路融资问题及对策分析 　　摘要：高速公路按照其基础性和公益性的特点，其离不开国家的投入。但是，由于高速公路投资巨大，国家目前投入只能占建设资金的少部分，吸引社会资金已是加快高速公路发展的必然。本文论述了在建高速公路的融资问题，并论述了比较适合而且可以操作的合作建设的BOT形式和TOT形式 　　关键词：在建高速公路　融资问题　BOT形式　TOT形式 　　 　　一、在建高速公路融资机制的不足 　　 　　1、对高速公路的地位和作用未给予充分认识 　　高速公路作为国家的基础设施。理应得到充分的重视，但是由于对其在国民经济和社会发展以及在综合运输体系中的地位和作用认识不清，正在影响高速公路建设的持续发展，虽然从1998年以来，我国政府加大了对高速公路的投资力度，但这主要是受亚洲金融危机的影响，为了扩大内需而采取的积极的财政政策的结果。也正是从98年后，高速公路建设迅速提速。在对高速公路的地位进行定位时还仅仅作为综合运输体系中的“基础”，而不象铁路干线一样，提高到主通道的地位，提高到影响国民经济发展的重要产业的地位。如果仅仅停留在“基础”的地位上，势必影响到高速公路建设资金的筹措和使用。进而影响到高速公路的建设与发展。 　　2、对高速公路的经济特性认识不够 　　自从1984年国家为了加快公路建设，允许公路收费以来，我国的高速公路都开始收费。后来，交通部将公路项目的发展企业化运作，一路一公司。国家和地方投入越来越少。人们开始将公路当成一种商品来经营。其融资方式又没完全按照商品经济规律来办事。由此造成东部发达地区的高速公路抢着投资，西部地区欠发达地区很少有投资商过问，融资很困难。一方面，将已建和在建的高速公速都办成了公司，但没有将高速公路资产的资源用好，灵活使用，大胆突破。按照目前的状况，继续由高发司对各条道路的投资为主，公司将无力再投资，更不用说加快投资建设。每年沉重的贷款利息将使高发司喘不过气来。 　　3、吸引社会资金方式不灵活。缺乏创新思维 　　近几年，随着人民生活水平的不断改善，居民储蓄的水平不断提高，2002年底我国居民储蓄总额已达10万亿元。国家采取多种形式，刺激消费，但作用甚微，储蓄总额未见减少。一方面是受人们对未来消费预期的影响，另一方面是缺少稳定的投资渠道，这也正是银行下调利率后储蓄还是居民选择的首要投资工具的原因。高速公路建设采取主要的筹措国内资金的工具就是发行股票，但由于人们对股票市场的风险意识加强，使得筹措的建设资金非常有限，而在国外行之有效的高速公路建设债券、产业投资基金等投资工具在我国却很少采用。在我国高速公路企业中，进行股票上市，股市融资的也不少，可在这方面一直没有尝试。不管是认识的问题还是决策的问题，都在一定的程度上影响了高速公路建设资金的筹措，使得社配资的方式单一。 　　4、对利用内资外资的认识不足 　　在利用外资进行高速公路建设方面，取得了很大成绩，不管是间接融资，还是直接融资，都取得了一些成绩。但前些年为了融得资金建设新的高速公路，盲目上外资贷款或转让一些效益好的项目，现在来看当时都没有经过认真评估，造成了一些不必要的损失。目前，国际资本市场每天上百亿的资金在寻找投资市场。国内经过二十多年的改革开放，造就了大量的有实力的投资实体，东部沿海地区也逐渐趋于饱和，西部大开发正是国内投资商的机遇。 　　 　　二、在建高速公路的融资问题解决对策 　　 　　虽然我们强调了在目前的条件下，发展高速公路要积极争取国家投资，但我国目前经济水平还不发达，财政收入也很有限，中央支持必竟有限。地方政府也拿不出更多的资金来。因此能否利用好社会资金和国内外其它投资主体的资金是完成高速公路规划，健全高速公路融资体制的关键。 　　1、大力推进合作建设的BOT方式吸引国内外资金 　　BOT(Build-Operate-Transfer)是政府授权公司、财团、法人进行基础项目投资建设，准许其获利经营，在特许经营期届满时，将产权移交给政府继续运营的融资方式。目前，这一做法在由于国际上很普遍，泰国、印度等发展中国家也取得了BOT成功经验，我国在电力项目上也有成功案例。实践证明BOT是一种行之有效的融资方式。 　　国外投资者往往担心风险太大，加之我国与之相配套的法律体系也没完善，所以该方式还没有成功地在公路项目上运用。但是，我国经过二十多年的改革开放，造就了一大批有实力的民营企业家和投资集团，这些企业正在为其资金的投资寻找出路。 　　由于内资更了解我国国内的局势和发展动态，BOT项目投资的风险规避方面，内资要比外资乐观得多，所以只要我们解决了BOT投资在法律制度和运行环境方面的一些问题，吸引内资投资高速公路应是大有作为的。在这方面，上海已有成功的经验。上海新建高速公路国家基本不再投资，政府只是