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对当前银行流动性现状分析与思考 　　 摘要：在中国流动性过剩，已经被所有研究经济的人士和市场人士讨论由来已久，本文所说的流动性过剩都集中在银行体系，长期而言，银行流动性过剩成为主导债券市场运行的关键因素。这样的流动性过剩问题导致了房地产热和当前的股市狂潮。具体原因是：（1）经济结构性失衡是流动性过剩的根源；（2）货币流通速度的下降；（3）贸易顺差和货币供给过多导致了国内的流动性过剩；（4）全球流动性过剩的转移，国际直接投资和国际“热钱”的流入；（5）金融创新不足导致银行流动性过剩；（6）外部诚信环境不佳和银行改革提速加剧了流动性过剩…… 　　 关键词：商业银行 流动性流动性衡量 　　 　　 一、商业银行流动性的充足甚至过剩的表现 　　 首先，银行储蓄率不断攀升。据人民银行行长周小川曾指出，近几年来，中国居民储蓄率以每年0.5个百分点的速度上升。居民的储蓄是银行货币供应量的一大组成部分。其次，银行存贷比不断下降，存差的规模快速扩大。截至2008年12月末，中国金融机构存贷差额达到15.84万亿元。到2010年我国银行存贷差仍不断扩大，对于此，人民银行采取宏观调控措施不断上调存款准备金率，发行定向票据等措施，但仍显得杯水车薪。再次，其他金融资产的疯狂繁荣。最后，外汇储备不断扩大，国外“热线”不断涌入。截至2008年12月，中国外汇储备已达19,460.30万亿。大量国际热钱涌入国内将导致人民银行发行更多的人民币进行结汇，其实质是在制造更多的流动性。 　　 流动性过剩已成为中国经济的一大顽疾，也是未来一段时间内我们必须直面的难题。 　　 二、流动性过剩的一系列影响 　　 我国目前确实存在流动性过剩问题，银行资金相对充裕，股市、房市烈火烹油，及可能存在的泡沫危险也是流动性过剩问题所致，因此持续的流动性过剩带来的各种弊端是应该引起高度重视的。 　　 （一）对宏观经济的影响 　　 当前的中国出现了货币流动性过剩的压力，也就是说，与银行体系资金非常充裕形成鲜明对照的是，部分工商企业等经济实体、个人的贷款需求在很大程度上难以得到满足。当前货币流动性过剩带??许多非理性特征，表现为货币的结构性过剩和结构性短缺并存，大量的银行资金不能进入实体领域而在货币市场“空转”，在资金市场中表现为大量的资金滞留在货币市场套利，过多的资金追捧收益较低的国债和大型国有企业融资债券，而在实体经济中，则表现为一部分大型企业资金来源充足和大量的中小企业资金来源匮乏并存。 　　 （二）对商业银行的影响 　　 流动性过剩造成商业银行收益下降，一是资金流动性过剩造成资金利率明显降低，由于资金运用渠道有限，大量的过剩资金流向货币市场，在去年债券投资中，以四大行为主的国有商业银行成为金融机构有价证券投资的绝对主力，银行资金的持续涌入造成债券市场在价格上涨的同时，债券市场的收益率出现了整体透支，收益率甚至和存款利率倒挂，银行经营收益水平下降。二是由于商业银行仍然存在着将信贷资源向“大客户、大企业”倾斜的现象，过多的资金追逐大户导致各金融机构竞相压低贷款利率，使贷款收益降低。同时，流动性相对过剩，将可能导致银行业过度竞争，盲目追逐大户，非理性降低贷款条件和下浮贷款利率，造成银行新的不良资产的隐性累积。 　　 三、商业银行流动性过剩问题的原因分析 　　 造成流动性过剩问题的原因是多方面的，归纳起来大致可以有以下几个方面： 　　 （一）经济结构性失衡是流动性过剩的根源 　　 经济结构性失衡，其具体表现为货币的结构性过剩和结构性短缺并存，货币流动性过剩与资本相对稀缺(特别是有效资本)是同时存在的，造成这种结果的最直接原因是消费投资比例失衡和投资结构失衡等。相对于投资和出口的高速增长，消费近年来虽有增长加快的趋势，但仍远落后于前两者的增速，消费相对落后使大量资金沉淀在银行体系内部循环。使其表面看来，造成了银行货币供给远远超过需求，产生了流动性过剩的现象。另外投资也存在结构失衡问题：大企业的资金过剩和有效需求不足，而中小企业融资难问题长期得不到有效解决；某些热门行业重复投资导致的产能过剩，而医疗、教育等部门严重的投资不足，经济发达地区流动性问题突出，而中西部欠发达地区普遍面临资金不足，城市存在流动性压力，而农村却依然资金匮乏。与此同时，货币流动性过剩又反过来恶化了经济的结构性失衡，产生了相互背离的互逆效应。 　　 （二）货币流通速度的下降也是引起流动性过剩的原因之一 　　 根据费雪交易方程式可以看出，M表示从事商品和劳务实际交易的货币需求，也可理解为流动性，它取决于货币流通速度、交易量和价格水平这三个因素。它说明，社会每一个经济单位和个人，为保证经济生活中商品与劳物交易的顺利进行而需保存一定量的交易周转金。如果货币流通速度下降，由于P和Y不变，那么货币需