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对股权出资问题思考与建议 　　摘要：股权出资对优化公司资源配置、调整持有者资产结构、发挥资本市场功能、完善上市公司法人治理具有重要作用。股权出资在我国实践中存在操作难和不规范等问题。我国股权出资管理与登记应把握四个重点问题：即对投资人、股权公司、被投资公司的范围给予适当限制；股权出资不应受30％货币资金配套的硬性制约；股权不应作为对被投资公司的首期出资；投资人用作出资的股权必须清晰、完整并已足额缴纳。 　　关键词：股权出资；含义作用；法律规定；重点问题 　　中图分类号：F830.91　文献标识码：A　文章编号：1006－1428(2009)04－0045－03 　　 　　一、股权出资对优化公司资源配置、发挥资本市场功能具有重要作用 　　 　　股权出资是法人、自然人或其他非法人企业(这里统称为“投资人”)以其拥有的公司(这里统称为“股权公司”)股权作为出资或抵作股款，投???设立新公司或向已设立的公司(这里统称为“被投资公司”)增加出资及认购其新发行股份的行为。 　　首先，股权作为出资方式或抵作股款是财产所有者对其拥有的财产具有处分权属性的内在要求，是股权所有者调整其资产持有结构、优化资产配置的战略性选择；其次，股权出资为股权所有者财产的保值增值提供了新的渠道，强化了其资本的社会财富创造功能；再次，股权出资扩大了公司非货币出资的范围，克服货币出资的局限性，方便了公司的设立与增资扩股行为，使更多的自然人和法人组织成为市场经济的主体和资本市场的参与者，从而推动公司这一企业组织形式市场功能的发挥与延伸；最后，股权出资丰富了企业改制和资产重组的方式和渠道，有利于加快资本在市场中的自由流转，提高资本运行效率。另外，上市公司的大股东尤其是国有控股股东以股权出资或股权抵作股款认购上市公司非公开发行的股票，将大股东拥有的优质资产、关联资产注入上市公司，一方面有利于上市公司做大做强，另一方面有利于减少关联交易，避免同业竞争，增强上市公司资产的完整性、独立性，从而有利于完善上市公司法人治理。 　　 　　二、现行法规对股权出资的规定不够明确，股权出资在实践中存在操作难与不规范问题 　　 　　关于股权出资的法律依据只能从现行《公司法》和《公司登记管理条例》中“求解”。《公司法》第二十七条规定设立有限责任公司，“股东可以用货币出资，也可以用实物、知识产权、土地使用权等可以用货币估价并可以依法转让的非货币财产作价出资”；“全体股东的货币出资金额不得低于有限责任公司注册资本的百分之三十”。第八十三条规定股份有限公司的“发起人的出资方式，适用本法第二十七条的规定”。第一百七十九条规定“有限责任公司增加注册资本时，股东认缴新增资本的出资，依照本法设立有限责任公司缴纳出资的有关规定执行”；“股份有限公司为增加注册资本发行新股时，股东认购新股，依照本法设立股份有限公司缴纳股款的有关规定执行”。《公司登记管理条例》第十四条规定“股东的出资方式应当符合《公司法》第二十七条的规定。股东以货币、实物、知识产权、土地使用权以外的其他财产出资的，其登记办法由国家工商行政管理总局会同国务院有关部门规定”。由此可以得到三点结论：一是股权从出资形式的表面看属于《公司法》所规定的非货币财产，可以用来投资设立新的有限责任公司和股份有限公司或对已成立的有限责任公司和股份有限公司增加注册资本或抵作股权认购新发行的股份；二是股权不同于货币、实物、知识产权、土地使用权，股权出资属于《公司登记管理条例》规定的货币、实物、知识产权、土地使用权以外的其他财产，其出资规范与工商登记应由国家工商行政管理总局会同国务院有关部门制定具体规则和管理办法。目前国家工商行政管理机关及国务院有关部门还没有制定、出台统一的关于股权出资与登记的具体管理办法，现行法规制度对股权出资的规定存在不够明确和不具体的问题。 　　法规制度对股权出资规定不够明确和具体在实践中引致了股权出资操作难和不规范的问题。具体表现为三方面：一是有的地方工商行政管理部门因目前国家无统一的、具体的关于股权出资的登记办法，以不好操作或不好把握为由推拖办理股权出资的工商登记手续。二是有的地方工商行政管理部门将股权完全等同于实物、知识产权、土地使用权之类的非货币出资，在以股权投入新设公司或以股权抵作股款认购新增股份时要求有不低于30％的货币资金与之相配套，增加了投资人筹措货币资金的压力，不利于以股权为出资方式设立公司或认购新发行的股份，也对相应货币资金到位后的用途提出了新的问题。三是有的地方工商行政管理部门自行掌握或自行制定有关股权出资的登记办法，产生股权出资登记管理办法在地区之间的“差异”。如上海市工商行政管理局于2007年9月颁发的《公司股权出资登记试行办法》等。 　　 　　三、股权出资在实践中应把握的几个关键问题