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正确把握宏观调控节奏和力度 　　内容提要：根据经典的经济学理论，宏观调控的主要目标是促进经济持续增长、物价稳定、充分就业和国际收支平衡。本文从这四个方面具体探讨当前我国的宏观经济形势，以便寻求科学的政策取向。 　　关键词：宏观经济 调控力度 政策取向 　　中图分类号：F8文献标识码：A 文章编号：1006-1770(2008)04-024-06 　　 　　从2001年开始，我国经济进入新一轮景气周期，呈现难得的“高增长、高效益、低通胀” 发展格局（有关数据见图一），投资、消费、出口、税收、工业生产、城乡居民收入等主要经济指标均有明显提高，2007年更是呈现高位加速态势。由于2007年经济增长由偏快转为过热的趋势更为明显，而且从8月份开始CPI涨幅均在6％以上，通胀压力显著上升，针对当时的经济形势，2007年底召开的中央经济工作会议将2008年宏观调控的首要任务确定为“防止经济增长由偏快转向过热，防止物价由结构性上涨演变为明显的通货膨胀”，这是非常及时也很必要的政策基调。 　　 　　不过，2008年初以来国内、国际形势发生了较大的变化。一方面，美国次级债危机不断暴露和深化，已从金融、房地产市场逐步扩散至汽车、信用卡等领域，美国经济下滑甚至衰退的概率大增，并将拖累全球经济。另一方面，从1月中旬开始我国南方地区出现罕见的低温雨雪冰冻灾害，损失巨大，同时推动物价在短期内快速上涨。在此情况下，我们认为宏观政策导向需做适当的调整。 　　根据经典的经济学理论，宏观调控的主要目标是促进经济持续增长、物价稳定、充分就业和国际收支平衡。以下从这四个方面具体探讨当前我国的宏观经济形势，以便寻求科学的政策取向。 　　 　　一、我国经济增速面临下降趋势 　　 　　1、受美国次级债危机的影响，2008年全球经济增长将显著放缓，面临较大的下行风险。国际货币基金组织（IMF）在其1月29日发布的经济增长预测报告中，将2008年全球经济增长速度放缓至4.1％，为2003年以来的最低水平，并大幅调低了美国、欧洲、日本等发达国家的经济增长预期。3月17日，国际货币基金组织总裁再次表示，由于次级债危机给经济增长带来的风险日益严???，国际货币基金组织将继续下调今年全球经济的增长预期。受此影响，全球主要资本市场出现连续调整，普遍从前期高点回落了30％以上，仅今年前两月份就损失市值达7万亿美元。 　　新兴经济体强大的国内需求为本国经济提供了强大的上行动力，但难以完全摆脱金融市场动荡的影响，全球金融市场动荡可能进一步削弱发达经济体的需求，并逐渐殃及新兴市场，据测算，美国经济每衰退１％将使新兴市场国家经济增速减缓0.5％至１％，故所有经济体都需要警惕出现经济滑坡的迹象。IMF将2008年的中国经济增速从上年的11.4％降至10％。 　　2月4日，世界银行在最新一期的《中国经济季报》中也指出，2008年全球经济前景出现弱化并存在较大的不确定性，发达经济体经济放缓将直接影响中国的出口以及贸易部门的投资，因此将2008年的中国经济增速大幅调低至9.6％。 　　2、根据我国经济发展规律，本轮经济周期可能接近阶段性高点。改革开放以来，我国经历了三轮较为明显的经济周期（有关数据见图二），前几次波幅都比较大，本轮经济周期自1999年以来平稳上升，景气持续时间最长。不过，受资源、能源、环境等因素的制约，我国经济继续高速增长的压力很大，预计2007年将处于本轮经济周期的高峰。 　　 　　3、2007年四季度以来的统计数据显示我国经济有下滑迹象。2007年二季度GDP增速达到11.9％的阶段峰值之后，即逐步下滑，三季度降到了11.5％，四季度进一步降至11.2％，表明经济增长偏快的势头得到初步遏制；国家统计局发布的宏观经济景气指数报告显示，虽然我国宏观经济景气预警指数仍处于偏快的“黄灯区”，但用于揭示经济未来变化趋势的先行指数从2007年7月份开始已连续5个月下降，可以综合检验当前国民经济变动情况的滞后指数也连续4个月下降，显示我国宏观经济将逐步放缓；2007年四季度全国工业增加值同比增长17.5％，增速较三季度下降0.6个百分点。今年1－2月份，全国工业增加值同比增长15.4％，增速比去年同期和12月份分别回落3.1和2个百分点。由于工业增加值增速与GDP增速之间具有较强的相关性，工业生产增长放缓将带动GDP增速下行；2007年前2个月、前5个月、前8个月和前11个月的工业企业利润累计增长率分别为43.8％、42.1％、37％、36.7％，明显为逐步下降之势；2007年二、三、四季度的固定资产投资增速分别为26.9％、25.3％、23％，呈缓慢回落态势；中国物流与采购联合会发布的2008年2月份中国制造业采购经理指数(PMI)显示，生产指数、产成品库存指数