金融市场学11第十一篇 章外国金融市场.pptVIP

第十一章 外国金融市场 金融市场学 高等学校应用创新型人才培养系列教材 第十一章 外国金融市场 本章提要：外国金融市场发展历史早、构架齐备、金融产品丰富。本章重点介绍美国的金融市场、欧元金融市场、日本金融市场，重点介绍各国的金融体系、货币市场、资本市场、衍生品市场及外汇市场。对这些市场的成因、模式、运作机制进行有针对性的剖析。 本章重点：美国货币市场相关产品的概念、内容以及美国国债市场的种类、市场结构和特点。欧洲中央银行体系，欧元货币市场和欧元资本市场的概念、内容和特点。日本金融市场的整体框架及日本金融体系的总体结构；日本国债结构；日本股票流通市场等内容。 本章难点：美国货币市场和国债市场；欧洲中央银行的职责和欧洲货币政策机制。日本国债回购市场；东京股价指数（TOPIX）；东京股价指数（TOPIX）选择权交易；债券期货选择交易。 第十一章 外国金融市场 本章结构图 第一节 美国金融市场 第二节 欧元金融市场 第三节 日本金融市场 第十一章 外国金融市场 第一节 美国金融市场 一、美国的金融体系 二、美国货币市场 三、美国国债市场 二、美国货币市场 （一）联邦基金市场 （二）政府证券市场 （三）商业票据市场 （四）银行承兑汇票 （五）大额可转让定期存单市场 三、美国国债市场 （一）美国国债市场的起源与发展 日期 公共债务总额 2012/09/30 16,066,241,407,385.80 2011/09/30 14,790,340,328,557.10 2010/09/30 13,561,623,030,891.70 2009/09/30 11,909,829,003,511.70 2008/09/30 10,024,724,896,912.40 2007/09/30 9,007,653,372,262.48 2006/09/30 8,506,973,899,215.23 2005/09/30 7,932,709,661,723.50 2004/09/30 7,379,052,696,330.32 2003/09/30 6,783,231,062,743.62 2002/09/30 6,228,235,965,597.16 2001/09/30 5,807,463,412,200.06 （二）国债市场的债券种类与市场结构 美国国债按照期限划分可分为短期国债（treasury bills）中期国债(treasury notes)和长期国债（treasury bonds）。 按照级别可划分为美国财政部债券和美国联邦政府部内债券。 美国财政部债券又可分为短期国库券，中期国债，长期国债，储蓄债券，息票拆离之国债，国库通货膨胀保防证券（TIPS）。 美国联邦政府机构债券又可分为联邦政府部门资助的企业发行的债券，和联邦有关机构关行的债券。 美国国债市场从层次结构上看，可分为一级市场，二级市场和衍生品市场之部分。 国债二级市场又分为柜台交易市场和交易所市场。 国债衍生品市场又分为回购市场，期货市场，期权市场和利率交换市场等。 从参与者来看，包括发行人，中介人和投资者三部分。 （二）国债市场的债券种类与市场结构 （三）美国国债市场的特征 1.可流通国债品种与期限的多样化 2.发行方式的市场化 3.发行价格决定与利息支付的灵活化 4.交易方式的多样化 5.市场参与者的机构化 6.托管与清算的现代化 （四）美国国债市场的发行与交易 1.国债发行 美国国债是以拍卖方式定期发行。一级市场可流通国债通过一级市场定期拍卖发行。联邦储备银行作为拍卖组织者,在拍卖中起着重要作用。因为市场交易主要集中在纽约,纽约联邦储备银行组织协调大多数的拍卖。 2.债券交易 二级市场国债市场是场外交易市场,交易者在双边基础上相互交易,而不是在有组织的交易所内进行交易。交易在一级自营商、非一级自营商、金融机构、非金融机构和个人之间进行。 第二节 欧元金融市场 一、欧元金融市场概述 二、欧元资本市场 一、欧元金融市场概述 （一）欧元的诞生 1.欧元诞生的历程 2.欧元诞生的三个阶段 3.欧元简介 4.欧元的运行情况 5.欧元区的形成 （二）欧元产生的影响 1.欧元的诞生是国际政治与世界经济领域中的新贵（奇迹）。 2.欧元对国际金融体系的影响 3.欧元对欧洲金融市场市场的影响 二、欧元资本市场 （一）欧元债券市场 1.欧元债券市场的主要特征 （1）欧元债券市场比国家货币债券市场具有更广大的投资客户群。 （2）投资者对信用风险具有更大的承受力。 （3）欧盟的退休基金资产将随着欧洲人口结构的变化而增加。 （4）欧元债券市场具有较高的市场流动性。 （5）欧元债券市场的一体化趋势加强。 2.欧元债券市场 欧债危机全解读 2009年12月爆发的希腊主权债