信用风险度量的新发展及对中国的启示研究-the new development of credit risk measurement and its enlightenment to china.docxVIP

复旦大学硕士论文信用风险度量的新发展及对中国的启示内容摘要本文致力于系统研究现代信用风险度量和管理的模型和方法。在分析信用风 险的概念和统计特征的基础上，简要介绍了传统的专家评分法、Z 评分和 ZETA 评分法。重点介绍了自 1997 年以来国际上信用风险度量的最新研究成果，包括: lP.Morgan的信用度量术. KMV模型，瑞士信贷银行的 CreditRisk+模型和麦肯 锡公司的 CreditPorfolio View 模型。四大模型在对信用风险定义、风险驱动因素 和信用事件波动性方面存在着处理上的差异，但本文创新性的建立了一个可以将 囚大模型统一的分析框架，说明新的信用风险模型都是在建立在对单笔贷款的违 约率、贷款组合的条件概率、贷款组合的无条件概率三个步骤的分析基础上的， 从而统一了对信用风险度量的分析。在充分介绍模型的假设和理论框架的基础上，本文从宏观和微观两个角度说 明了新的信用风险度量模型的应用情况，微观层面的介绍主要通过 KMV 模型对于 企业破产的预警能力来说明模型的实用性，宏观层面则介绍了新的度量模型在美 国大银行监管中的运用。这两个层面的介绍说明新的信用风险度量模型在现实中 己经发挥了它的监控和监管的作用。它山之石，可以攻玉，信用风险模型在中国的宏观和微观角度也同样具 有现实的意义。微观上，本文运用 KMV 模型对中国的行业信用风险进行了实证的 检验，说明目前银行目前存在的贷大 贷长 贷垄断的现象，说明 KMV 模型可以用于我国信用风险的度量，并针对中国的信用风险管理中的问题提出了 建立内部评级和构建信用评级体系的建议，目的是全面提升我国的信用风险度量 和管理水平、促进社会主义市场经济健康、稳定的发展。关键字 z信用风险违约率 内部评级图书分类号: F830.2IVRecent development in credit risk measurement And its implication to ChinaAbstractThis dissertation devotes major e仔orts to systematically study the new models and methods of credit risk measurement and management. On thebasis of analyzing the concept and statistical features of credit risk ，the dissertation concisely introduces the traditional methods of credit riskmanagement including: Expert System，Z-score and ZETA score model，while it puts more emphasis on study of the newly developed models around the world after 1997 such as J.P.Morgans CreditMetrics ，KMV model，CSFPCreditRisk+ model and Mckinseys CreditPor仔olioView model. These four mainmodels deal quite di仔erently with credit risk measurement in three aspects: definition of credit risk; stimuli of causing risk; variation of credit events ， However，this paper reveals that the models belong to a single general framework ，which identifies three critical points of comparison - the default rate distribution ，the conditional default distribution ，and theconvolution I aggregation technique. By setting up this framework ，measurement of credit risk is unified.Depending on the preceding comprehensive introduction of the assumptions and framework of the models ，the disser