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物资公司财务风险预警体系构建研究 　　【摘要】物资公司财务风险预警具有重要的价值，可以综合运用模糊综合评价与人工神经网络模型来构建预警模型，并注重定性分析与定量分析的结合，注重参与预警分析主体的选择和预警过程的控制，注重预警结果的运用。 　　【关键词】物资公司财务风险预警体系 　　随着经济的发展，信用交易已经成为不可或缺的经济手段，企业处于一种信用交易的链条中，其生产经营所面临的财务风险不断加大，包括物资公司在内的企业如何对财务风险进行有效的预警便成为一个尤为重要的问题。 　　一、物资公司财务风险预警的内涵与作用 　　物资公司财务风险预警，是指根据物资公司的财务特征，通过科学的预测方法对企业财务可能面临的的风险进行分析，并提前发出警告，帮助企业提前采取应对措施，有效的化解或者降低风险，促进企业持续健康发展。 　　建立和完善财务风险预警体系，一方面，可以有效的保障物资公司财务安全，通过构建全面、可操作的指标体系，运用科学的方法对物资公司的财务状况进行监测，并及时的做出评价，可以有效的挖掘出企业财务方面可能存在的安全隐患，从而有利于企业及时采取应对措施，提高了财务安全性。另一方面，可以有效的促进企业生产经营特别是各项战略的顺利实施。企业生产经营活动特别是战略性的活动必须有财务支持，而财务风险预警体系则可以帮助物资公司合理的安排各项资金，一定程度上提高资金的保障水平。 　　二、物资公司财务风险预警指标体系设计 　　参考裴玉（2006）等研究所提出的财务风险预警指标，本文认为，财务风险所包含的不应该局限于财务领域，还包括企业的筹资能力、市场信誉等内容，因此，可以从财务指标与非财务指标两个角度来设计预警指标体系。 　　（一）财务指标 　　财务指标主要包括偿债能力（包括短期偿债能力和长期偿债能力）、运营能力、获利能力、发展能力四大类的指标，在具体的运用当中，根据物资公司的实际情况，需要将这些指标进一步细化，并根据公司数据的可获得性等进行处理，以便保证预警指标体系的正常观测。当然，对于个别短期数???难以收集但又非常重要的指标，可以采取季度、半年度的方式来进行观测，这样就可以构建一个相对完善的指标体系。 　　（二）非财务指标 　　非财务指标既包括物资公司内部管理指标，也包括公司与关联企业关系的评价指标，其中内部管理指标主要反映物资公司的管理状况，可以从内部决策的程序是否科学、内部控制体系是否完善、物资公司领导者的领导水平等方面来考察，与关联企业的关系主要用于反映物资公司在可能遭受财务风险时，关联企业遵守合约的可能性。 　　由于非财务指标多为一些定性的指标，在进行预警时需要有效的转化为定量的指标，在具体的实施过程中，可以借用评语集{1,2,3,4,5}={差，较差，一般，较好，好}来对上述指标进行评价，以此来进行量化。 　　三、物资公司财务风险预警模型的构建 　　物资公司财务风险预警模型，看可以借鉴管理评分法等定性分析方法，也可以借鉴Z得分模型、PLM模型、Logit回归模型、神经网络模型等定量分析方法，考虑到便于操作以及定性指标定量化处理的需求，可以通过模糊综合评价法与人工神经网络评价法进行集成，具体的预警过程如下。 　　（一）构建预警指标体系并对指标进行无量纲化处理 　　由于本文的各种指标都是正指标类，因此可以利用二次抛物偏大型分布来进行处理，以Xmax、Xmin分别表示某指标X的最大值和最小值，Xi表示实际值，则在Xi小于等于Xmin函数值为0，Xmax等于Xmin函数值为1，否则等于[(Xi-Xmin)/（Xmax-Xmin）]2。 　　（二）构建模糊综合评价矩阵 　　对于经过无量纲化处理的各项指标，可以采取线性递增函数来表示模糊矩阵中的隶属度，以rij表示因素i获得第j（1＜j＜5）等级评价隶属度，在这里，可以用线性递增函数来更为精确的进行描述，当Xi小于等于Xmin隶属度为0，Xmax等于Xmin隶属度为1，否则等于(Xi-Xmin)/（Xmax-Xmin）。这样计算出来的rij就构成了一个模糊矩阵。 　　（三）利用人工神经网络模型进行风险预警 　　利用人工神经网络模型进行风险预警，实际上是将上述评价的各种因素指标看作是输出该指标最终评价值的非线性映射，因此，输入值就是各指标的5个评价值，隐含神经元也可以设为5个，输出为[0,1]之间的代数值，得分越高表示财务越安全。当然，在具体的运算过程中，可以利用软件编程如VB编程的方法来进行运算，这样可以提高运算效率，防止出错。 　　同时，在进行神经网络运算之前，还需要财务专家等参与评价来构建一个样本集，这样便于形成一个相对权威的样本供神经网络学习，便于下一步预警结果的计算。 　　四、完善物资公司财务风险预警体系的思考 　　完善物资公司财务风