社会保障对居民个人储蓄影响理论和实证研究综述.doc

社会保障对居民个人储蓄影响理论和实证研究综述 　　 [摘要]对有关文献的考察表明，多数西方学者认为社会保障具有减少储蓄的作用。从理论上看，社会保障可以同时产生增加和减少储蓄的作用，究竟净效应是正是负，还要看实证分析的结果。从实证研究结果来看，时间序列分析存在一定的理论缺陷，跨国分析则遇到了估计方法和储蓄习惯的难题而缺乏说服力，相对来说比较成功的实证研究是横截面分析。尽管横截面分析也面临着一些难点，但其中的大多数研究确实为社会保障减少储蓄的净效应提供了证据。 　　[关键词]社会保障；消费；储蓄 　　[中图分类号] F124.7 [文献标识码] A 　　[文章编号] 1673-0461(2009)02-0073-06 　　※基金项目：国家社会科学基金青年项目《中国居民收入分配影响消费率的理论和实证研究》(05CJL010)的阶段性成果。 　　 　　社会保障制度改变了个人面临的预算约束，因此有可能对居民的个人储蓄行为产生重要影响。如果考虑到这种影响，则消费理论的某些重要结论可能会发生改变。因此，研究社会保障对居民个人储蓄的影响，对完善消费理论具有重要意义。西方主流经济学已经在这一领域进行了大量探索，目前还没有取得一致意见。学术界对这个问题的争论焦点是，社会保障究竟会刺激消费还是抑制消费?或者说，社会保障究竟会减少储蓄还是会增加储蓄?这种争论不仅仅是理论上的，而且更多地体现在计量研究方面。本文将对社会保障影响居民个人储蓄的主要文献进行综述。全文分为三个部分。第一部分介绍了几个主要的研究社会保障影响居民个人储蓄的理论模型，以及这些模型所引起的争论；第二部分介绍不同方法的计量研究结果；最后是结论和对中国情况的分析。 　　 　　一、社会保障影响居民个人储蓄的主要理论模型 　　 　　一个人的储蓄动机有很多种。动机不同，社会保障对储蓄的影响方式和程度也不同。因此，西方学者首先在理论上研究了储蓄动机在社会保障影响消费时所起的作用。 　　(一)生命周期假说和退休效应 　　西方学者从消费和储蓄的生命周期假说开始解释储蓄行为。最基础的生命周期模型假定，人们在工作期间储蓄仅仅是为退??以后提供经济保障，这一模型意味着社会保障对个人储蓄存在很大影响。显然，社会保障作为家庭财富的一种持有形式，使人们在退休以后仍然可以获得收入，因而减少了对储蓄的需求。在一定条件下，社会保障将挤出等量的私人储蓄。 　　虽然如此，但生命周期假说的成立需要非常严格的条件：如社会保障金的预期是确定的；社会保障金不影响退休年龄；人们可以借贷。然而，这些条件不可能完全满足①。例如，人们可能无法预期自己将来是否可以拿到法律规定的保障金，因为社会保障制度已经被修改过很多次，有时这种修改会显著改变某个人最终获得的社会保障金数目。这种不确定性降低了未来社会保障金的价值，从而降低了那些保障金对储蓄的影响。此外，由于社会保障提供了较为安全的退休待遇，因此可能鼓励人们提前退休，这反过来又要求人们在工作期要有一个比较高的储蓄率，以负担更多的退休消费。这就是退休效应。如果退休效应足够大，社会保障完全可以增加储蓄。 　　Feldstein[13]将综合考虑了上述两种效应，运用扩展的生命周期假说研究了社会保障对储蓄的影响。他把生命周期假说隐含的社会保障较少储蓄的作用称为“资产替代效应”，把社会保障因鼓励提前退休而增加储蓄的效应称为“退休效应”。两种效应作用方向相反，社会保障对储蓄的影响取决于那种效应更大，这实际上是一个计量问题。 　　社会保障对居民储蓄的净影响取决于这两种不同力量的相对大小。如果资产替代效应大于退休效应，居民储蓄将会减少、消费将会增加；反之，如果退休效应更强，居民储蓄将会增加、消费将会减少。下图可说明这两种效应的关系： 　　Ⅰ代表消费者最初的消费曲线，Ⅱ＇代表不考虑资产替代效应，退休效应使消费者的消费曲线左移，消费水平降低；Ⅱ代表不考虑退休效应的情况下，资产替代效应使消费者的消费曲线右移，消费水平提高。最终Ⅰ位于何处取决于这两种效应的相对大小。 　　 　　虽然我们可以把两种效应对于居民储蓄的作用区别开来，但是两种互相抵消的效应还是使社会保障对居民储蓄的“净”影响变得不那么确定，因而需要进行实证分析。 　　与Feldstein的双重效应不同，Kotlikoff[21]指出，社会保障对储蓄的影响除资产替代效应和退休效应外，还有产出效应，即在一定条件下，社会保障可以增加个人一生的财富，财富的增加会提高个人消费水平。社会保障对储蓄的影响是上述三种效应共同作用的结果。 　　(二)预防性储蓄动机和社会保障对个人储蓄的影响 　　除了为退休而储蓄，人们还需要预防不确定性事件的发生，如失业、工资下降、医疗支出等。这种储蓄被称为预防性储蓄。根据西方国家社会保障制度中一