业绩持续改善,改革迎来春风.PDFVIP

[Table_MainInfo] •研究报告• 2015-10-26 北大荒（600598 ） 公司报告(点评报告) 业绩持续改善，改革迎来春风 评级 买入 维持 [Table_Author] [Table_Summary] 分析师 陈佳 报告要点 862765799811  事件描述 chenjia2@ 执业证书编号：S0490513080003 北大荒公布三季报。 联系人 高辰星  事件评论 （8621 gaocx@  前三季度营收同减33.5% ，净利同减30.9% ，每股收益0.47 元。前三 季度公司实现营收26.7 亿元，同比减33.5% ；归属上市公司股东净利 联系人 余昌 润 8.35 亿元，同比减 30.9% ，EPS0.47 元。其中，单三季实现营收 （8621 7.83 亿元，同比减7.67% ，环比减37.4% ，净利润2.27 亿元，同比增 yuchan1@ 5.1% ，环比减49.7% ，EPS0.13 元。 联系人 杨靖凤  下属企业继续减亏是公司前三季度实际业绩及单三季度业绩增长主 （8621 因。去年三月末米业集团剥离来带投资收益6.42 亿元，剔除后，公司 yangjf@ 前三季度归属净利润同比增加 47.6% ，我们判断，报告期北大荒下属 企业继续减亏 （目前浩化公司、农垦麦芽仍维持经营，纸业公司、鑫 市场表现对比图（近12 个月） 亚经贸停业，担保公司部分股权已转让），进而释放土地租金利润，使 [Table_QuotePic] 得业绩同比提升；此外，由于去年同期米业集团和汉枫农业股权处臵， 2014/10 2015/1 2015/4 2015/7 204% 不再并表，导致报告期公司营收同比下滑。 170% 136% 102% 68%  我们坚定看好公司未来发展前景。主要基于：（1