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金属期货在企业经营过程中保值及降低经营风险分析 　　[摘 要] 通过对期货的发展历史的认识,进一步对金属期货在企业经营过程中的保值及降低经营风险的分析,提出了有创新性的见解和建议。 　　[关键词] 金属期货 保值 经营风险 　　 　　一、前言 　　所谓期货,一般指期货合约,就是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。这个标的物,又叫基础资产,对期货合约所对应的现货,可以是某种商品,如铜或原油,也可以是某个金融工具,如外汇、债券,还可以是某个金融指标,如三个月同业拆借利率或股票指数。 　　目前在世界期货市场上交易的金属主要分为:(1)贵金属。主要包括黄金、白银、白金、交易的主要场所在纽约商品交易所和纽约商业交易所。(2)一般金属。包括铜、铝、铅、锌、锡、镍等,交易的主要场所在伦敦金属交易所。 　　目前,我国金属期货??易的场所有深圳有色金属交易所和上海金属交易所。有色金属只有铜.铝、锡和锌。 　　回顾我国期货行业的发展历程,大致可划分为以下几个发展阶段:初期发展阶段(1988年～1993年)、清理整顿阶段(1993年年底～2000年)、规范发展阶段(2001年～2006年)、稳步快速发展阶段(2007年至今)。 　　从2007年开始期货市场便进入快速发展阶段。这个阶段的重要特征表现在:一是期货市场的品种日益丰富,投资者交易的范围更加广泛。二是金融机构全面进入期货市场,期货公司的金融地位日益显现。三是期货市场的投资者结构正在改变,机构投资者的比重正不断增加。四是股东背景发生变化,期货公司的业务定位开始明确分化。五是期货保证金剧增,期货公司的盈利水平会极大提高。六是交易所的竞争加剧,创新发展形成主流。七是期货市场的风险监控更加严格,市场的风险控制体制更加完备。八是期货市场的监管机制朝着跨市场的监管方向推进。 　　二、金融危机中的金属期货业机会 　　1.利用时机让期市更深入服务实体经济 　　当前许多企业既面临着国际金融危机的不利影响,又面临着政府出台刺激经济政策的机遇。在挑战和机遇下,企业利用期货的空间和期货业自身发展的空间被再次拓展。让企业更多地了解期货,更好地利用期货这一工具,成为目前期货行业需要关注的重点。“每次危机中都蕴含着机遇,期货行业应抓住机遇在更好服务企业的过程中发展自己。” 　　“此次原材料价格大幅下跌,很多企业确实始料不及。”据了解,在此轮商品价格暴跌中,许多企业没能及时反应过来,合约购买的原材料价格一落千丈,“比如石油,到货之后价格就已经跌了近一半。”目前已经有很多企业意识到了价格管理的重要性。 　　在中央出台4万亿元的财政计划后,江苏省也推出了相关配套政策和资金,涉及安居、路桥、地铁等大工程,但参与其中的有关企业在受惠的同时却面临着国际金融危机的不利影响,在原材料和汇率问题上都亟需帮助。对于期货经纪业来说,庞大的风险管理需求也就意味着未来的商业机会。从这个角度看,积极的财政政策给国内期货行业带来了巨大的机遇,有助于期货业进一步开拓市场。 　　2、金融危机后仍需继续防范风险 　　我国期货业之所以在这次危机中取得这样的成绩是长期以来各种规范制度建设的成果,但这并不代表着国内期货业在此次危机中没有任何纰漏,须防患于未然。 　　对于一些对期货不了解的投资者来说,“暴涨暴跌的高风险游戏”可能是他们听完这个故事后对期货的第一印象。然而实际上却并不是这样,如果期货仅仅等同于赌博,那么好赌的人为什么不去赌场玩简单易懂的“掷骰子”,而是来参与这个相对复杂的期货市场呢?期货并不是简单等同于高风险游戏,除了杠杆效应带来的“高风险、高收益”之外,它还有着自身特有的功能,在金融市场中独一无二的套期保值功能。 　　三、金属期货推动了企业降低经营风险 　　金属期货对我国企业经营主要体现在以下几个方面: 　　期货作为套期保值工具在金融市场中正越来越受到投资者的青睐,特别是在一些成熟的资本市场中,期货已经成为投资组合和理财资产组合中不可或缺的对冲资产。随着我国资本市场的逐渐完善,随着期货品种的日益丰富,期货也必将成为重要资产进入到广大投资者的投资组合中。特别是商业流通企业的物资采购中。 　　随着我国金融期货品种的逐步推出,它在企业财务管理中所处的地位将越来越重要。 　　企业生产经营中会遇到各种各样的风险,针对不同风险,就有不同的避险需求,需求不同,动机就不同,因而操作方式就不同,对企业的财务状况也就会有不同的影响。概括起来,期货的动机及其财务影响主要有以下几个方面: 　　1.价格保险,也就是对商品或资产的不利价格波动风险进行转嫁规避,包括商品价格、利率、汇率的不利波动等。价格保险是企业参与套期保值的最主要动机。通过套期保值规避价格波动风险,既可以锁定生