市场法的基本前提市场法的基本程序市场法中的具体评估方法.pptVIP

第二章 资产评估的基本方法 2.1、收益法 2.2、成本法 2.3、市场法 2.4、评估方法的选择 资产评估方法是建立在评估理论基础上的，结合工程技术、统计、会计等学科的技术方法，形成的一套实现评定估算资产价值的方法体系。 资产评估方法的使用要注意前提和使用环境，同时要特别注意参数的选择和方法间的配合。 2.1、收益法 收益法的涵义：～是指通过估测被评估资产未来预期收益的现值来判断资产价值的各种评估方法的总称。当拥有资产是为了获得未来收益为目的时，即可用此法。收益法一般适用于整体评估和可预测未来收益的单项资产评估。由于未来收益具有不确定性，因此，所使用的折现率应该反映这种风险。折现率的确定是收益法的一个关键。 收益法的基本前提 收益法的几个概念 收益法的基本程序 收益法的基本公式 收益法的优缺点 收益法的基本前提 被评估资产的未来预期收益可以预测并可以用货币衡量； 资产拥有者获得预期收益所承担的风险也是可以预测并可以用货币来衡量； 行业风险 地区风险 企业风险 被评估资产预期获利年限可以预测。 收益法的几个概念 收益额：指一个企业或一项特定资产在使用过程中带来的净收入。几种观点：企业所得税后利润；企业利润总额（含所得税）；企业利润总额与提取折旧之和。常用R来表示。 收益现值：是将来年份才能获得的预期收益金额按相应折现率算成现时资金的数额。 收益期限：资产具有获利能力持续的时间。用N或n来表示。 折现率：也叫贴现率，常用于有限期经营，指在一定的时期内投资收益与相关投资的比率。由资金的时间价值决定。由无风险报酬率和风险报酬率组成。无风险报酬率一般指同期国库券利率；风险报酬率指超过无风险报酬率以上部分的投资回报率。风险报酬率因行业、种类、市场条件的不同而异。 本金化率：永续经营期限时所使用的折现率。折现率和本金化率常用r来表示。 收益法的基本程序 1、搜集、验证有关经营、财务、市场形势等信息资料； 2、分析有关指标及其变化趋势，测算被评估对象的未来预期收益； 3、确定折现率或本金化率； 4、将预期收益折现或本金化处理，确定被评估资产的价值。 收益法的基本公式（一） 1、年收益不变： 2、纯收益在若干年后保持不变： 收益法的基本公式（二） 3、纯收益按等差级数变化： 收益法的基本公式（三） 4、纯收益按等比级数变化： 收益法的优缺点 优点： 1、真实和较准确地反映企业本金化的价值； 2、与投资决策相结合，应用此法评估的资产价值，易于为买卖双方所接受； 缺点： 1、收益额预测难度大，主观判断和不可预见因素影响大； 2、在评估中适用范围小，一般用于企业整体资产和可预测未来收益的单项资产评估。 2.2、成本法 成本法的基本涵义：～是指在资产评估时按被评估资产的现时重置成本扣减其各项损耗价值来确定被评估资产价值的方法。 成本法的基本前提 成本法的基本要素 成本法的具体评估方法 成本法的步骤 成本法的优缺点 成本法的基本前提 被评估资产处于持续使用状态或被假定处于持续使用状态；（成本法仍是为了获得资产有效使用价值的评估方法） 被评估资产的各种历史资料（如重置成本、剩余寿命、维修保养成本、运营成本等）是可以得到的；同时，现时资产与历史资产具有相同性或可比性； 形成资产价值的耗费是必须的。 成本法的基本要素 重置成本：现行市场条件下重新构建一项全新资产所支付的全部货币总额。又分为复原重置成本和更新重置成本。 复原重置成本：按现行价格建造与原资产材料、工艺、功能完全相同的全新资产所发生的费用； 更新重置成本：按现行价格，采用新材料、新工艺建造与原资产有同等功能的资产。 资产的贬值 资产的贬值 实体性贬值。又称有形损耗，指资产在使用过程中由于磨损、自然力风化及腐蚀的影响等造成资产的物理性能的损耗或下降而引起的资产的价值损失。 功能性贬值。指由于技术进步引起的资产功能相对落后，使原有资产部分或全部失去使用价值所造成的资产价值损失。 经济性贬值。指不是由于评估对象本身，而是由于外界因素引起的，与新置资产相比获利能力下降而造成的损失。比如，市场需求的减少（导致资产闲置）、原材料供应的变化、通货膨胀、利率上升、政府出台新政策等。 成本法的具体评估方法 被评估资产评估值＝重置成本－实体性贬值－功能性贬值－经济性贬值 （加和法） 成本法的步骤 1、确定被评估资产，估算重置成本； 2、确定被评估资产的使用年限； 3、估算被评估资产的损耗或贬值（功能性贬值和经济型贬值）； 4、计算确定被评估资产的价值。 重置成本的估算方法（一） 1、重置核算法。又称细节分析法、直接法或加和法。按资产成本的构成，以现行市价标准计算重新取得资产所需的各项费用总和便为资产的重置成本。具体又分为：购买型和自建型。 购买型重置成本包括：购买价格、运杂费、安装调试费及其他必要