海外资产展望系列四：“特朗普政策驱动行情”落幕，资产或重现分化.pdfVIP

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2018-06-03 发布于北京
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海外资产展望系列四：“特朗普政策驱动行情”落幕，资产或重现分化.pdf

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宏观经济|专题报告目录索引何为“特朗普交易”？4 “特朗普交易”重现及其驱动力5 税改推动下的第二轮“特朗普交易”5 朝鲜弃核、金融监管放松以及中美贸易对话初见成效共振下的第三轮“特朗普交易” 6 “特朗普交易”的边界与逆转8 本轮“特朗普交易”或已落幕；资产表现或重现分化 10 “特朗普交易”延续的概率极低 10 各类资产走势或重现分化 11 识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明 2 / 14 宏观经济|专题报告图表索引图1：2016 美国大选后部分资产走势（2016.11.8-2016.12.28 ）4 图2：2016 美国大选后各期限美债收益率变化（2016.11.8-2016.12.28，单位： BP ）4 图3：税改预期增强到靴子落地前部分资产走势（2017.9.1-2017.12.8 ）5 图 4：税改预期增强期间各期限美债收益率变化（2017.9.1-2017.12.8 ，单位： BP ）6 图5：上任以来特朗普支持率（%，灰色框为税改推动期间的特朗普支持率）..6 图6：标普500 波动率指数（VIX ）7 图7：第三轮“特朗普交易”中部分资产走势（2018.4.16-2018.5.17 ）7 图8：第三轮“特朗普交易”中各期限美债收益率变化（单位：BP ）8 图9：前两次“特朗普交易”期间10 年期美债收益率（% ）8 图10：前两次“特朗普交易”期间COMEX 黄金（美元/盎司）9 图11：前两次“特朗普交易”期间WTI 原油（美元/桶）9 图12：前两次“特朗普交易”期间美元指数9 图13：前两次“特朗普交易”期间标普500 指数 10 图14：2010 年至今历年前4 个月美国财政赤字增速 10