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宏观经济|专题报告
目录索引
再谈10 年期美债的影响因素4
美联储缩表对长端收益率的影响分析5
WTI 原油价格对10 年期美债收益率的影响7
中期选举对10 年期美债收益率的潜在影响8
对下半年 10 年美债收益率的情景分析8
基于缩表及油价两因素对10 年美债收益率的情景分析8
叠加中期选举因素再看10 年期美债收益率 10
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宏观经济|专题报告
图表索引
图1：10 年期美债收益率及其HP 滤波趋势项、周期项（% ）4
图2：美国名义GDP 增速与10 年期美债收益率HP 滤波周期项（% ）4
图3：FED持有美债占美国名义GDP 比重与10Y 美债收益率HP 滤波趋势项（% ）
5
图4：10 年期美债收益率、10 年期及2 年期美债收益率差和联邦基金目标利率（% ）
5
图5：10 年期美债收益率、美联储持有比例和美国联邦基金目标利率（% ）6
图6：WTI 油价（美元/桶）和10 年期美债收益率7
图7：2018 年6-12 月美联储持有美债到期量与当月缩表上限规模（亿美元）..9
图8：美联储持有5 年期限以上国债总规模和占流通面值比例9
图9：各期限美债流通量及未来估测量（十亿美元） 10
表1：对10 年期和20 年期国债收益率的线性回归分析6
表2：使用WTI 期货价格对10 年期美债收益率的线性回归分析7
表3：历年美国中期选举前6 个月国债收益率变化和选举结果8
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宏观经济|专题报告
我们在报告《怎么看美债？》（2018年4月24 日）中指出，金融危机后决定10年期
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