“零售股王”掉队快时尚领跑者.docVIP

“零售股王”掉队快时尚领跑者 　　在中国市场上，这几年是机会最多的阶段，中国市场要求品牌不断变化，快时尚品牌设计更新要快，渠道从商场、步行街转向购物中心，按部就班的Esprit却没能跟上 　　 　　国庆黄金周期间，细心的顾客发现，人潮涌动的西单商圈，最火热的大悦城里，原本一楼的Esprit店面不见了，取而代之的是和它一样被称为快时尚品牌的gap。 　　这不禁让人想起，9月中旬，Esprit的母公司思捷环球发布年报时，声称要关闭80家经营店面的计划。在那之后，思捷环球股票应声而跌，三个交易日跌去近一半，一度跌至7.55港元，创下10年来的低点。人们很难想象，这是从1998年到2007年，股价上涨10倍、派息比率高达72%的“零售股王”。 　　 　　邢李源为何弃掉“第一桶金” 　　时至今日，70后、80后的白领们都对“零售股王”当年的鼎盛状况和其原老板“打工皇帝”邢李源的奋斗史记忆犹新?? 　　1964年，Esprit由Susie和她当时的丈夫Tompkins在旧金山创立，7年后，这对夫妇来到香港，希望借助亚洲相对低廉的采购成本继续推进Esprit的成衣业务。经引介，香港商人邢李源经营的成衣厂成为Esprit采购来源之一，主要为Esprit美国业务提供原材料。 　　1970年代末，Susie和Tomkins与邢李源建立了以中国香港及德国为基地的生产与分销网络。1989年，Susie与其丈夫离婚，Tompkins在1990年把股权出售。其后，邢李源逐渐把其余股权购入，并在香港组成思捷环球。 　　思捷环球于1993年12月9日起在香港交易所上市，1998年收购化妆品牌Red Earth，同年12月起在伦敦证券交易所第二上市。1999年，集团进一步拓展Esprit品牌，成功开设Salon Esprit。思捷环球于2002年12月2日加入成为恒生指数成份股之一,取代当时香港主要地产恒隆集团及大型英资集团希慎兴业。 　　不可否认，Esprit成就了“打工皇帝”邢李源的神话，而他与林青霞的感情故事和林青霞身上常年穿着的Esprit服装让人们至今记忆犹新。 　　可就是这个一手把Esprit收购并推向全球的邢李源，却在Esprit的鼎盛时期开始逐渐与之脱离。根据港交所披露信息，从2003年开始，曾是公司大股东也是掌舵者的邢李源，就陆续减持思捷环球的股份，至去年2月最后一次申报，期内持股量由42%大幅减至1.79%。2008年，邢李源辞去思捷环球的所有职位，同年，思捷环球的财务总监、执行董事等不断辞职，一些重要岗位甚至在空缺数月后才找到接替人选。 　　2009年3月，继任的思捷环球行政总裁高汉思也辞去职位，而被外界一致看好的接班人执行董事Grote几乎同时辞职，这一切看起来是如此荒诞和无法参透。 　　到了今年3月，一直追捧思捷环球的一家美国基金，开始突击减持，该基金以往一直高度评价思捷环球，位列最大的流通股东。 　　很少有人知道内部到底发生了什么，但思捷环球的灵魂人物们仿佛早已觉察情势不妙，几年间就已经陆续低调脱身。在此期间，业界和投资界就已不断发出质疑声，如此动荡的管理层，如何能掌握住这样庞大的全球公司？ 　　在被原高管层抛开之后，Esprit从2009年开始连续3年出现盈利下滑。根据2010年财报，Esprit纯利和2009年比下跌10.9%至42.26亿元，其间思捷环球向内地合营企业华创回购51%权益，如果不计算这部分，全年的税前盈利只有38.88亿元，较2009年下跌32.1%。 　　香港天杰顾问公司首席分析员杜先杰对《小康》记者说，股东减持是对公司最大最直接的伤害，其次，则是业绩的大退步。9月15日，思捷环球发布年??显示，截至今年6月30日，Esprit的上一财年净利润同比下滑98%，由去年的42.26亿港币直降至7900万港币。 　　这家曾受万千白领所喜爱，门店遍布全球的公司，已接近亏损的边界线。 　　对此，思捷环球给出了自己的理由：欧洲市场不景气，劳动力成本上升，剥离北美业务以及关闭欧洲门店的消耗太大。 　　思捷管理层解释道，是欧洲主战场的失利导致了Esprit业绩疲软。Esprit品牌79.1%的市场在欧洲，而“欧洲当地的消费及消费者情绪因通胀加剧及财政紧缩措施而受到负面影响”。以致Esprit在西班牙、瑞典亏损连连，在最大市场德国的销售也下跌1.1%。 　　业绩大倒退，令思捷截至今年6月底财政年度不派末期息，令人唏嘘的是，市场估计邢李源这些年累计减持套现212亿元，已经可以买下近期市值不到200亿的公司了，还可全数支付公司派予股东的中期息。 　　 　　异军突起 “快时尚” 　　思捷管理层的解释看来很有说服力，但是从另一方面讲，却极具有讽刺意味，要知道，正是欧洲经济危机催生快时尚品