.中国利率市场化.docVIP

金融硕士《金融理论与政?策》教学内容之一?： 中国利率市场?化的若干问题?数据上调时间? 一年期存款基?准利率（%） 一年期贷款基?准利率（%） 调整后 调整幅度 调整后 调整幅度 1991年4?月21日 1993年5?月15日 1993年7?月11日 1995年1?月1日 1995年7?月1日 1996年5?月1日 1996年8?月23日 1997年1?0月23日 1998年3?月25日 1998年7?月1日 1998年1?2月7日 1999年6?月1日 2002年2?月21日 1.98-0.27 5.31 -0.54 2004年1?0月29日 2.250.27 5.58 0.27 2006年4?月28日 2.250 5.85 0.27 2006年8?月19日 2.520.27 6.12 0.27 2007年3?月18日 2.790.27 6.39 0.27 2007年5?月19日 3.060.27 6.57 0.18 2007年7?月21日 3.330.27 6.84 0.27 2007年8?月22日 3.600.27 7.02 0.18 2007年9?月15日 3.870.27 7.29 0.27 2007年1?2月21日 4.140.27 7.47 0.18 2008年9?月16日 4.140 7.20 -0.27 2008年1?0月9日 3.87-0.27 6.93 -0.27 2008年1?0月30日 3.60-0.27 6.66 -0.27 2008年1?1月27日 2.52-1.08 5.58 -1.08 2008年1?2月23日 2.25-0.27 5.31 -0.27 2010年1?0月20日 2.500.25 5.56 0.25 2010年1?2月26日 2.750.25 5.81 0.25 2011年2?月9日 3.000.25 6.06 0.25 2011年4?月6日 3.250.25 6.31 0.25 2011年7?月7日 3.500.25 6.56 0.25 2012年6?月8日 3.25-0.25 6.31 -0.25 2012年7?月6日 3.00-0.25 6.00 -0.31 二、中国市场化利?率的阶段性调?控 （一）1993年，中国出现较为?严重的通货膨?胀（CPI指数高?达21.4%，PPI指数高?达24%）；为了缓解通胀?压力，实现经济软着?陆，中国实行“双紧”政策，表现在货币政?策上，就是提高名义?利率至10.98%；即便如此，中国仍然出现?了负的实际利?率。 1993年，中国共产党的?十四大《关于金融体制?改革的决定》提出，中国利率改革?的长远目标是?：建立以市场资?金供求为基础?，以中央银行基?准利率为调控?核心，由市场资金供?求决定各种利?率水平的市场?利率体系的市?场利率管理体?系。—利率市场化改?革 （二）1996年6?月1日，中国人民银行?放开了银行间?同业拆借利率?，此举被视为利?率市场化的突?破口。—市场化程度最?高的利率 （2013年“钱荒”：6月20日：13.828%（隔夜）；12.252%（7天）；10.6251%（14天）；9.1070%（21天）；11.7549%（1个月）；12.6923%（2个月）；9.8942%（3个月）） 1996年，中国宏观经济?实现软着陆，通货膨胀得以?控制，拉开此轮经济?周期降息的帷?幕，经过三次调低?利率至5.67%；此后，中国随全球经?济进入通货紧?缩时期（1998-2003），中国依然延续?“降息”步调，1998年三?次降息，1999年一?次降息，再经2002?年调息至1.98%；中国实行扩张?性货币政策。（同时配以加薪?，“五一”旅游黄金周，“十一”长假等其他相?关刺激性经济?政策） 1997年6?月，银行间债券回?购利率放开。1998年8?月，国家开发银行?在银行间债券?市场首次进行?了市场化发债?，1999年1?0月，国债发行也开?始采用市场招?标形式，从而实现了银?行间市场利率?、国债和政策性?金融债发行利?率的市场化。 1998年，中国人民银行?改革了贴现利?率生成机制，贴现利率和转?贴现利率在再?贴现利率的基?础上加点生成?，在不超过同期?贷款利率（含浮动）的前提下由商?业银行自定。 1998-1999年，中国人民银行?连续三次扩大?金融机构贷款?利率浮动幅度?。央行行长周小?川在文章《关于推进利率?市场化改革的?若干思考》中坦承，2003年之?前，银行定价权浮?动范围只限3?0%以内。 1999年1?0月，中国人民银行?批准中资商业?银行法人对中?资保险（放心保）公司法人试办?由双方协商确?定利率的大额?定期存款（最低起存金额?3000万元?，期限在5年