中国国航08年巨亏，09年一季度主业盈利.pdfVIP

公司年报点评 中国国航（601111）：08 年巨亏，09 年一季度主业盈利 增持（维持） 交通运输/民航 当前股价：6.61 元 报告日期：2009 年4 月17日 航油因素是公司2008年大幅度亏损根源。公司2008年净亏损 主要财务指标 （单位：百万元） 91.5亿元，每股亏损0.77元；剔除非经常损益因素，公司每 股亏损0.23元，经营亏损符合预期。航油因素是巨额亏损的 2007A 2008A 2009E 2010E 根源：一方面，航油套期保值公允价值变动损失和航油套保 营业收入 49,490 52,970 55,912 6