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消费品行业每日快报 2008-11-14 天相消费品行业研究小组： 【上市公司】 万东医疗（600055 ）：万东医疗憧憬资产注入 天量涨停 新浪财经网报道，11月10 日、11 日，在连续两天一字涨停后，11月12 日万东 施剑刚 （食品） 医疗高开后股价便一路冲高，直奔涨停板。其后虽有回落，但股价终盘还是 021811 shijg@ 牢牢封上了涨停板。“我们也不清楚股价为什么大涨，现在我们也没有什么 向涛（商业） 消息。“万东医疗的董秘张丹石表示，他说可能是因为市场对公司在新医改 背景下的成长性有所预期，但医改是一个长期效应，短期不会给公司带来收 021859 xiangt@ 益。“万东医疗的涨势让我有点看不懂。除了市场对新医改的预期以外，或 周浩（中药） 许还有大股东注入资产的预期。间接控股股东华润有可能会将旗下医疗资产 021889 zhouh@ 注入上市公司。”广发证券医药行业分析师葛铮告诉记者。据有关资料显示， 杨淳(生物制药) 万东医疗和上海医疗器械集团同属于华润旗下公司，而两者的X射线机市场 010 yangc@ 份额不相伯仲，业务竞争激烈，所以市场一直对万东医疗整合上海医疗有较 郝建杰（化学制剂药） 强预期。对于这种猜测，张丹石予以否认：“没有华润注入医疗资产这回事。” 但分析人士认为，从减少同业竞争的角度来说，长期来看这两块资产必然要 010 haojj@ 整合在一起。 于化海（纺织服装） 评论：在11月13 日的投资快报中，我们已就万东医疗的股价异动进行了点评， 010 yuhh@ 认为医改和国家扩大内需十项措施中的第四条“加强基层医疗卫生服务体系 倪爽（造纸包装） 建设”对医药行业是一个利好，特别是对医疗器械行业，我们在11月13 日发 010 nis@ 出的“医疗器械行业或将率先受益——国十条对医药行业影响跟踪”报告中 张丽华（酒店旅游） 也有相似的分析。但万东医疗一枝独秀的三个涨停迥异于其它的医疗类上市 010 zhanglh@ 公司，市场可能有控股股东华润将其旗下的上海医疗注入万东医疗的预期， 但我们认为，短期内资产注入计划的可能性较小。因此，我们认为，万东医 严艳（农业） 疗的天量涨停，更多的是概念炒作，提醒投资者注意风险。 010 yany@ 我们预测08-10年的每股收益分别为0.09元、0.11元和0.13元，11月13 日的收 盘价为4.30元，对应的动态市盈率分别为48倍、39倍和33倍，由于公司目前 的销售增长缓慢，我们谨慎考虑，维持“中性”的投资评级。 天相医药组 联系人 周浩 通讯地址：北京市金