BOT融资项目集成化风险管理研究（可编辑）.docVIP

BOT融资项目集成化风险管理研究 .,? . ,, .. . Ⅱ ,.,,, .,, , ,, . , , . , ,. , .: Ⅱ长沙理工大学 学位论文原创性声明 本人郑重声明:所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研究所 取得的研究成果。除了文中特别加以标注引用的内容外,本论文不包含任 何其他个人或集体已经发表或撰写的成果作品。对本文的研究做出重要责 献的个人和集体,均已在文中以观确方式标明。本人完全意识到本声明的 法律后果由本人承担。 作者签名: 日期: 年 月 日 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完垒了解学校有关保留、使用学位论文的规定,同意 学校傈留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版,允许论文 被查阅和借阅。本人授权长沙理工大学可以将本学位论文的全部或部分内 容编入有关数据库进行检索,可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存 和汇编本学位论文。 本学位论文属于 、保密口,在??年解密后适用本授权书。 、不保密团。 请在以上相应方框内打“” 日 日期: 争 月 作者签名: . 日期辨≯年月目 导师签名,昊谁英磷第一章绪论 .问题的提出及研究意义 ..问题的提出 项目融资就是以项目为主体安排的融资,它依赖于项目的现金流量和资产而 不是依赖项目公司投资者和经营者的资信来安排融资,贷款银行只具有有限 追索权或无追索权,即使追索也只限于项目的资产和项目的现金流量。在西方发 达国家,项目融资主要适用于资源开发项目和基础设施建设项目,近年来在制造 业项目上也有了较快的发展“。而在发展中国家,特别是在我国,可实施项目融 资的领域主要有:公路及配套设施,港口设施,机场及有关设施,供水、污水处 理、排水及有关设施等。 ,即“建设一经营一转让”,是项目融资的 一种特殊形式,其概念最初是由土耳其前总理厄扎尔于年正式提出的。 是政府将一个基础设施项目的特许权授予项目公司一般为国际财团。项目公司 在特许期内负责项目设计、融资、建设和运营,并回收成本、偿还债务、赚取利 润,特许期结束后将项目所有权移交政府。实质上,融资方式是政府与项目 公司合作经营基础设施项目的一种特殊运作模式。“。 项目融资方式在我国称为“特许权融资方式”,其涵义是指国家或者地 方政府部门通过特许权协议,授予签约方的项目公司包括中外合资、中外合作、 外商独资承担公共性基础设施基础产业项目的融资、建造、经营和维护;在协 议规定的特许期限内,项目公司拥有投资建造设施的所有权,允许向设施使用者 收取适当的费用,由此回收项目投资、经营和维护成本并获得合理的回报;特许 期满后,项目公司将设施无偿地移交给签约方的政府部门。 通常包括、?一?,即建设一拥有 一经营一转让、??,即建设一拥有一经营等多种方式。 项目融资方式的主要特点是‰““”: 项目融资方式是一种特许权协议,即一个国家向国外投资者个人或法 人在约定期内,在指定地区,允许其在一定条件下,享有专属于国家的某种权利, 投资从事于公用事业建设或自然资源开发等特殊经济活动,基于一定程序,给予特别许可的法律协议。 项目融资方式是一种有限追索或无追索权的项目融资。 通常,贷款人对项目公司追索的形式和程度是区分传统融资与项目融资的主 要标志。项目融资的“无追索”是指项目融资全部依赖于项目的经济强度, 在融资的任何阶段,贷款人均不能得到项目公司除项目之外的资产。而有限追索 则需要项目公司在项目的特定阶段提供一定形式的信用保证和支持,追索的程度 则根据项目的性质、现金流量的强度和可预测性、项目公司的管理经验、项目的 竞争能力、借贷双方对未来风险的分担方式等多方面的综合因素来确定。 项目参与者多、融资结构和信用保证结构复杂多样化。 一般来说,项目的参与者包括项目发起人、项目的直接投资者和经营者 项目公司、项目的贷款银行、政府部门、保险公司、供应商以及承包商等,项 目参与者之间通过各种各样的经济合同联系起来。 项目融资结构比较复杂,在政府特许权合约的基础上,可以由银行贷款、 合作经营、入股参股、出口信贷等多种融资方式和途径组合,解决项目实施所需 的资金。 关于信用担保,主要包括政府就项目融资所作出的承诺、项目参与者关于原 材料、能源供应以及产品销售等方面的保证、承包商或供应商关于项目建设的履 约保证、保险公司对项目的保险等。多层次的信用保证,可以为合理分担融资风 险、保证项目融资成功提供全方位的支持。 ..研究意义 近些年,融资方式在国际上比较流行,它是在一些国家和地区特别是在 发展中国家的基础设旌建设中已经获得成功运用的一种融资途径。香港从第一条 海底隧道项目开始到东港海底隧道直至正在建设中的西港海底隧道,开发和实施 项目已有年的历史,取得了不少经验;土耳其阿库尤核电站、马来西亚南 北高速公路、澳大利亚悉尼港海底隧道工