互联网理财定义、风险与监管.PDFVIP

中国社会科学院金融法律与金融监管研究基地主办 2016 年5 月 金融监管评论No.201624 互联网理财的定义、风险与监管 ☉执笔人：尹振涛 yinzhentao@126.com 2013 年“余额宝”的腾空出世，使互联网理财与互联网金融一道成为近年来国 内金融业发展的亮点而备受关注。虽然以“余额宝”为代表的“宝宝类”产品属于传 统货币市场基金的网络大众化，但互联网理财仍以其独特的魅力受到普通理财需求者 的追捧。与此同时，随着产品类型和商业模式不断创新，各类互联网理财产品和平台 也雨后春笋般的出现，大街小巷充斥着各种宣传材料和广告语，火热局面一度无法抑 制。但是，在野蛮式增长的背后，风险隐患不断被积聚，随着2015 年十部委出台《关 于促进互联网金融健康发展的指导意见》以来，针对互联网金融的规范与治理不断加 码，加之一些违规违法事件的相继引爆，给互联网金融和互联网理财市场的发展带来 了严峻的挑战和不确定性。本文将从互联网理财的概念入手，着重梳理互联网理财市 场的风险特征，并据此提出可行性的政策建议。 一、互联网理财的定义与优势 互联网理财与时下最热的互联网金融概念既有一定的联系，又有一些区别。互联 网金融是从产品和服务的角度进行界定，参照2015 年十部委发布的《关于促进互联 网金融健康发展的指导意见》中的相关内容，当前中国互联网金融业态大致包括互联 网支付、网络借贷、股权众筹、互联网基金销售、互联网保险、互联网信托和互联网 消费金融。而互联网理财则是从行为的角度进行定义，即不管是普通消费者购买何种 类型的理财产品或服务，均是通过互联网渠道，并以此取得相应的投资收益的一种行 1 / 8 No.201624 为。因此，从本质上讲，互联网理财是传统理财模式的互联网化，是将线下的各类理 财产品和服务搬移到互联网平台上进行销售的过程。 互联网理财的形式多种多样，可以从不同的角度进行分类，梳理目前市场上主流 的产品类型，大致包括互联网基金销售、网上炒股、第三方理财、网络借贷、网上保 险、网上债券、网上期货和众筹等模式。当前，市场上也出现很多一站式理财平台， 即将各种类型的理财产品放到互联网销售平台上，进行综合化营销和统一销售，包括 智能筛选、产品导购、主题推荐、产品评价以及论坛社区等链条板块，为投资者提供 多维度的投资选择。由于互联网渠道具有自身的特色和优势，在一定程度上改变了传 统理财产品在运行机理、销售推广及业务结算等方面的固有模式，得到了普通投资人 的认可和积极响应。例如，余额宝类的产品就是在准入门槛、交易便捷及赎回效率等 方面突破了传统货币市场基金投资的惯式，使普通投资者不仅能够参与货币市场基金 投资，更能获得相对安全和较高的投资收益。当然，也是由于互联网渠道的特殊性， 让互联网理财相比传统理财有着不同的风险因素和风险特征，给传统的金融监管带来 了严峻的挑战。 与传统理财市场相比，互联网理财市场所表现出来的风险有着一定的独特性，而 这些独特性则主要来自于互联网理财自身的优势和特点。在国务院大力推动“互联网 +”行动的大背景下，互联网被引入到各个能够想到的领域，以“滴滴出行”为例， 由于互联网技术的介入彻底改变了消费者用车和出行的习惯，也彻底改变的出租车、 私家车等底层关系，并挖掘了更多的用车市场。事实上，这些改变基本上都源于互联 网技术和互联网思维的应用。同理，相比传统理财业务，互联网理财的优势也大多源 于互联网元素。 一是，交易更加便捷和高效。相比传统的线下交易，互联网交易平台提供纯线上 的服务，包括理财产品的筛选、投资品相的评价、交易资金的划拨、投资收益的确权 等一系列标准化的服务。对普通投资人而言，全部的交易指令均可以通过互联网的 PC 端或手机端实现，完全可以省去跑机构、跑银行去买产品的时间和精力。同时， 这种交易可以是7*24 小时的，不分时间、不分地点、不分场合和低沟通成本的服务。 2 /