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利率市场化会对银行业市场结构形成显著影响 　　摘要：利率市场化不仅将对银行的单体经营产生影响，银行业的整体结构和分布也将随之产生重大变化。本文主要基于美国和日本在利率市场化前后其银行业整体数量、市场结构的变化，分析利率市场化带来的银行数量减少、市场集中度提高的原因，并基于这些特征和原因展望中国利率市场化推进时期商业银行市场结构可能出现的变化。 　　关键词：利率市场化；市场结构；行业集中度 　　中图分类号：F832.2 文献标志码：Ａ 文章编号：1001-862X（2012）04－0005－006 　　从金融市场的发展历程看，在过去的数十年中，西方发达经济体和部分发展中国家先后实现了利率市场化，对其各自的金融体系，尤其是对银行业市场结构产生了深远的影响。中国于1996年拉开了利率市场化改革的大幕，时至今日已经到了攻坚阶段。利率市场化的继续推进将会对中国银行业的市场结构产生怎样的影响？面对市场集中度提高的情况中小银行应何去何从？本文通过分析国际上已经完成利率市场化改革的国家和地区的经验教训，以期为中国利率市场化的改革和银行业的经营提供借鉴。 　　一、利率市场化对银行业集中度影响的理论机理 　　可以预期的是，当存贷利率市场化后，商业银行从管制利率的保护伞下释放出来，进行市场化的竞争。这种优胜劣汰的竞争机制必然淘汰掉整体经营管理能力较低的银行，而在市场上仍占有一席之地的商业银行也会通过各种手段进行扩张，以扩大市场份额。这些都可能带来银行业机构数量的下降和市场结构的变化。 　　市场结构是指产业内各企业之间市场关系的表现形式及其特征。决定市场结构的要素有很多，包括进出行业的壁垒、规模经济情况、产品差异程度、市场需求等多个因素。其中，市场集中度是市场结构的主要构成要素，用来衡量企业的数目和相对规模的差异，体现企业对市场份额的控制程度和市场的竞争和垄断程度。 　　理论上说，利率市场化对银行业集中度的影响主要表现在两个方面： 　　一方面，由利率市场化所带来的阶段性风险和利率风险，会增加银行业的系统性风险和脆弱性。而过度激烈的价格竞争和存贷款利差??小的压力，也会对银行的盈利带来一定的挑战。因此利率市场化往往会导致行业中最脆弱的银行破产，进而起到增加行业集中度的作用。例如1980～1985年美国逐步放开储蓄和贷款机构所能提供的存贷款利率（即取消“Q条例”）后，由于利率上升银行被迫提供更高的利率来吸引更多的存款，但这些银行的资产负债表中的资产项主要是低利率时期发放（20世纪60年代和70年代）的30年低利率固定抵押贷款，许多美国的银行的资产负债出现严重的持续期错配。因此当美联储为抑制通胀而大幅加息时，相应导致银行的巨额亏损，在接下来的几年更是超过1000个储蓄和贷款机构宣布破产，其总资产超过5000亿美元。 　　另一方面，利率市场化所带来的竞争，也会促进银行增强利率预测、风险管理能力和定价能力，给适应能力强、新业务开发创新能力高的银行带来新的发展机遇，特别是中小银行的价格竞争可能使处于行业统治地位的大银行市场份额降低，起到降低银行业集中度的作用。例如1978～1991年期间，北欧国家逐步放开了对利率的管制；此后不久，银行间价格竞争激烈，多家大型银行失去了市场统治地位。在挪威，大型国有银行的贷款市场份额从40%降至18%；在瑞典，非银行金融机构的市场份额从45%大幅增加到60%；在芬兰，储蓄银行的市场份额在很短的时间内从16%增加到25%。 　　在具体的影响效果上，利率市场化对银行业集中度的这两方面影响是同时存在的。 　　二、利率市场化时期的美国银行业集中度变化 　　美国的利率市场化进程从1970年开始，持续至1986年。其整个市场化进程可以看作是放松“Q条例”管制的过程，其改革以金融产品的创新为突破口。 　　美国的利率市场化改革以后，商业银行在上述两种力量的推动下，市场结构开始出现变化。图2展示了不同资产规模的银行数量占总市场的份额。在1985年以前，资产规模在100亿以上的银行占总银行数量小于50%，这一比重在1986年突破50%，并持续增加。到1994年，资产规模在100亿美元以上银行数量达到63.4%。同时，资产规模在1000亿美元以上的银行数量占比在从1990年的8.5%上升到1991年的15.9%，并持续上升。这些数字均表明美国在利率市场化以后，规模比较大的银行数量占比有所提升，行业集中度上升。 　　以上从不同资产规模的银行数量占比讨论市场集中度的变化情况，具体到量化的指标上，反映产业集中度水平的指标主要有四种：绝对集中度或集中度比率、相对市场份额法、赫芬代尔指数、勒纳指数。以下主要讨论集中度比率和赫芬代尔指数的变化情况。 　　（一）集中度比率（CRn） 　　集中度比率又称最大企业市场份额法，是指在某一特定行业中，n家最大企业的市场份