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传媒资本运营战略讲义［注］ 第一章 电视资本运营解析 一、电视资本运营案例分析 （一）案例一：电广传媒要做中国“时代华纳” 电广传媒（0917）5亿多元，但市价却只略高于30元的增发价格。看来，投资者是嫌股价高了。但奇怪的是，基金却特别偏好公司的股票，不仅没有减仓，反而加仓不少，从上市时配售的500万股，到现在拥有21,705,909股，长期投资意图显露毕尽。 公司董事会秘书、副总经理袁楚贤说，电视传媒产业、有线电视网络、对外投资合作等资本运作能力是公司经营的三块根基。 从公开的信息看，广告收入目前仍是电广传媒主业中的主业，占公司收入来源的80%。明年的广告签约合同总额高达3.19亿元，同比增长81.25%。袁楚贤表示，明年这一状况将会发生改变：广告利润尽管增长较快，但从公司的整个利润组成来看，广告利润所占比例会是一个下降的趋势，大约占到50%左右。而有线电视网络和对外投资合作的利润将升至50%。 近年来，随着互联网技术的飞速发展，有线电视网的功能已远远突破了传统的传输电视节目的单一功能的限制，能够提供视频服务、数据服务、电路出租等多种功能。经验显示，电信网、有线电视网、互联网“三网合一”将是有线电视网乃至整个信息产业的发展方向。 电广传媒本次增发所得的大部分资金将用于组建湖南省22个市、县有线广播电视网络传输公司，其中电广传媒以现金出资，22个市、县有线电视台（）22个市、县