钢铁行业2010年第二季度投资策略.docVIP

钢铁行业2010年第二季度投资策略2010-3-5 投资意见总结： 整体看好钢铁行业，在第一季度中行业已经呈现出复苏的姿态并会在第二季度继续保持呈现震荡上升的趋势。股价在整个上半年尤其是第一季度会有比较好的表现，第二季度也会继续保持平稳增长的态势。 根据历史情况来看，在经济由复苏渐趋繁荣的时期（2007Q1-2007Q4），钢铁股平均PE值为24x，加之当前处于上半年政策、原料价格、下游需求等多种利好因素推动下，当前33倍左右的市盈率处在一个理性范围内并有上升空间。 板块个股方面推荐直接受益于汽车家电消费增加以及矿石成本优势的宝钢股份（600019）、鞍钢股份（000898），以及受益于房地产行业回升的凌钢股份（600231）。 投资原因总结： 在房地产、基建、汽车、家电和机械行业的带动下，国内对钢材的需求持续上升。2009年受到压抑的房地产建设将在2010集中释放，国家四万亿投资计划中大批滞后于投资的基础设施建设也将于年后3月前后开工，汽车和家电下乡补贴政策将根据中央精神继续贯彻，机械行业在第一季度的复苏，这些都会导致对于钢材量的需求增加。 国家继续在钢铁行业实行淘汰过剩产能、鼓励钢铁企业兼并重组的方针，产能膨胀得到缓解，资源优化有利于整个行业，为以后供需环境的改善提供了良好预期。 2010铁矿石原料价格上涨，钢价将维持高位，钢企盈利能力增强 风险提示： 国家2010下半年对投资