《中级宏观经济学》第五章新古典宏观经济学2.ppt

第五章、新古典宏观经济学II——真实经济周期理论 主要内容 货币经济周期理论受到的理论和经验上的冲击 与新古典宏观经济学I的区别与联系 随机游走 Ramsey-Cass-Koopmans模型 求显式解析解 校准 真实经济周期理论对就业波动的解释 货币中性 理论意义 政策含义 遭受的质疑 一、货币经济周期理论受到的理论和经验上的冲击 货币经济周期理论的回顾 经验的冲击 理论的冲击 真实经济周期理论的诞生 1.1货币经济周期理论的回顾 主要论点是长期货币政策无效，只有未预期到的政策意外才会在短期内起作用 1.2 经验的冲击 支持货币中性主张的证据并不有力，相反，真实产出变化的实际数据表明产出、失业等的变化具有惯性，在不同时期具有很强的正值的序列相关性，变动具有持久性 1970s两次石油危机也使得宏观经济学家认识到供给因素，尤其是一些真实因素在解释宏观经济不稳定时很重要 1.3 理论的冲击 Nelson、Plosser等的研究表明经济增长率呈现随即游走的状态，相对于货币扰动而言，由真实因素造成的随机变化对经济周期的影响更大 1.4 真实经济周期理论的诞生 以爱德华·普雷斯科特（A. Prescott) 、芬恩·基德兰德（F. Kydland） 、查尔斯·普洛瑟（C. Plosser）、约翰·朗（J. Long）和罗伯特·金（R. King）等为代表的一批经济学家将意外的技术冲击等真实因素纳入一般均衡模型，并据此对经济周期各变量之间的关系作出了较好的解释 这些理论被称为“真实经济周期理论” 二、与新古典宏观经济学I的区别与联系 真实经济周期理论自称“新古典宏观经济学II”，因为它们继承了新古典宏观经济学的几项传统 有别于宏观经济学I的地方 2.1 继承的新古典传统 经济当事人是理性人，追求行为最优化* 理性预期，信息对称且完全 价格灵活，保证市场出清 就业波动反映人们工作时间的自愿变化，工资可以灵活变动 以上传统使真实经济周期理论能够在微观基础上建立宏观模型，并且这一分析框架能够有效抵挡卢卡斯批评 2.2 有别于宏观经济学I的地方 占主导地位的冲击因素是技术革新、战争、自然灾害等真实因素，强调技术冲击而非货币冲击、供给冲击而非需求冲击、真实因素而非名义因素的作用 打破了宏观经济分析短期与长期的二分法 各种传播机制会使最初的冲击影响扩散开来 三、随机游走 传统理论的经济增长路径 单位根过程的经济增长路径 随机游走 3.1传统理论的经济增长路径 语言表述 公式表述 图示 3.1.1 语言表述 从索洛到货币主义再到新古典宏观经济学I都把经济增长看作一个能够自动向均衡状态调整的过程，经济增长的长期趋势是平滑的 货币（需求）冲击会暂时偏离增长趋势，但很快又会回复 3.1.2 公式表述 表示第t期的长期数据， 是长期平均增长率， 表示意外冲击 只要 ，产出在受到冲击后都会逐渐回到长期增长趋势上来， 越小，产出恢复得越快。特别的， 时，冲击仅影响当期的产出水平 3.1.3 图示 3.2 单位根过程的经济增长路径 Nelson和Plosser经研究发现，ρ是一个接近于1的常数，即 这被称为单位根过程，产出在受到冲击以后不会回到原来的增长路径，而是走上一条新的增长路径 3.3随机游走 （3－1）式表明经济增长是一个受随机扰动影响的随机游走的过程 Campell和Mankiw等的计量研究进一步表明美国、加拿大、德国、意大利和日本等国的ρ1，意味着随机扰动冲击不仅具有持久性，而且还会扩大 四、 Ramsey-Cass-Koopmans模型 简介 模型 特征 4.1 简介 真实经济周期理论的基础模型是Ramsey-Cass-Koopmans模型 以此在连续出清的竞争性市场上，考察追求目标函数最优、具有理性预期的行为人在面对各种随机的真实冲击时，其消费、投资和劳动供给等行为将发生怎样的变化 4.2 模型（1） 假设一个经济由大量同质的、无限寿命的行为人构成，每个人都在t时刻都试图使自己的期望效用最大化，其中总效用是将各期的效用（来自消费）以主观贴现率β（0 β 1）贴现到当期的加总 行为人面临的约束是将各期的产出用于消费和投资，劳动供给固定，假定为1，各期资本存量为投资与经折旧后的资本净值之和 效用函数和生产函数都满足一阶导数大于0，二阶导数小于0 4.2 模型（2） 用数学表示就是以下的最优化问题 4.2 模型（3） 从约束条件可得 将其代入目标函数，问题转化为求下式的最大值 对Kt+1求导得到一阶条件 4.2 模型（4） 一阶条件和以下的横截性条件构成最优规划的解的充要条件* 对横截性条件的解释：要么边际效用大于0，人在接近人生终点时还有提高福利的可能，资本完全用于消费 要么边际效用等于0