发展中国家对外投资增加的影响因素分析.doc

发展中国家对外投资增加的影响因素分析 ————中国 国贸1班 徐莉君 在新一轮全球外商投资的增长浪潮中，中国等发展中国家正发挥越来越重要的推动作用。改革开放以来，在大量引进外资的同时，我国对外投资也呈现逐年增加的趋势。特别是近几年来，在“走出去”战略相关政策的引导下，对外直接投资增长速度极其迅猛，规律性的周期变化。20世纪80年代初期，中国经济处于较低发展水平，人均GNP只有200多美元。与此相应，中国引进外资流量很少，对外直接投资则更少。进入90年代后，人均GNP出现大幅增加，同时外资流入和中国对外直接投资额均快速上涨。可以看出，经济的发展水平对对外投资存在着一定的影响。 人民币的持续升值 自从2005年7月人民币实行汇率改革以来，升值成为其汇率变动的基本趋势。人民币的持续升值，一方面会提高中国企业对外投资的实力和潜力（以美元计）。另一方面也不断提高中国国内各种要素和商品的国际价格进而增加出口成本，由此而产生的替代效应也会推动对外直接投资的扩大。历史的经验表明：与一国本币升值相伴随的往往是该国大规模的对外直接投资。在20世纪80年代中后期日元升值期间，日本大规模对外投资就是例证。? 政策的支持 自2001年底中国加入WTO以来，中国对外经济投资体制逐步与国际接轨，相继出台了一系列对外投资的政策法规。大量鼓励性政策对中国企业对外直接投资起到了积极的推动作用。国内学者张为、付曾以1995—2006年的统计资料，就影响中国对外直接投资的因素进行实证分析 。结果表明政府政策的支持力度每增加1%，中国的对外直接投资规模即增加1.5%左右，两者呈正向关系。这无疑从实证角度进一步论证这一点，而20世纪80年代和90年代出台的一些整顿性政策往往导致中国对外直接投资的大幅波动，则从反面说明了政策因素的重要性。由此看来，政府的政策很大程度上影响了对外投资的规模，政府鼓励投资，则投资规模增大，反之亦然。 投资环境的影响 一个国家的经济在相当大的程度上决定于其政治、制度和法律环境。一个国家的治理基础形成其投资环境，从而为其经济增长创造有利的环境。因此，投资环境建设对FDI流入与流出来说是一个重要决定因素。好的投资环境和良好的东道国治理基础对我国的投资具有很强的吸引力。我国投资环境较敏感，资金越来越多地流向能够产生更多经济效益的投资环境中去。通过研究2004年和2005年两年中国对外直接投资的流向，发现中国对拉丁美洲的开曼群岛和英属维尔京群岛的投资额很大，如2005年分别为 51.6275亿美元和12.2608亿美元，这在该年中国整体的对外直接投资中都占有一定的比重开曼群岛和英属维尔京群岛之所以成为我国对外直接投资的重镇之地，是因为这两个地区都是免税地，是中国企业的对外投资的避税天堂。由此可见，东道国的税制能够影响我国的对外直接投资，低税率和有利的税赋政策是吸引我国对外直接投资的显著的决定因素。