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中小企业融资难与融资环境关联分析 　　摘　要：改革开放以来，我国中小企业快速发展，数量、水平也不断增加与提高。然而,在它取得显著成绩的同时，人们也清楚地看到我国中小企业总体发展水平较低，特别是制约中小企业发展的融资难、贷款难、资金短缺等问题。本文从中小企业的融资环境及中小企业融资难的主要成因进行分析，并试图通过中小企业融资难与融资环境的关联分析找到解决中小企业融资难的路径。 　　关键词：中小企业　融资环境　信用担保 　　据2010年统计，我国的中小企业占我国企业总数99%的中小企业，创造了我国近6成的经济总量；贡献了50%的财政收入；提供了80%以上的就业岗位；实施了近85%的新产品研发等。总之，中小企业在我国国民经济中的地位和作用日益凸显，其生存和发展已关系着就业等民生大计。然而，经历2007年全球金融危机，尤其是在当下欧债危机的冲击，我国的中小企业受到了严重的影响，集中表现在：融资难、贷款难、资金短缺，企业的生存和发展受到了严峻的挑战，且这种状况短期内很难从根本上得到解决。 　　1.企业融资及融资方式的选择 　　融资即资金的融通，广义的融资指资金的筹集和运用，狭义的融资指资金的融入，也即资金筹集。它是企业根据企业未来经营策略与发展需要，从自身经营现状及企业资金运用情况出发，经过科学的预测和决策，通过一定的渠道，采用一定的方式，利用内部积累或向企业的投资者及债权人筹集资金，组织资金的供应，以保证企业生产经营需要的一种经济行为。在市场经济中，企业一般通过两种方式获取资金：内源融资与外源融资。内源融资是企业不断从自身内部取得资金并转化为投资的过程，对企业资本形成具有原始性、自主性、低成本性和抗风险性的特点，具体有留存利润、折旧和内部集资三种形式。外源融资是企业组织和吸收其它经济主体的闲置资金并使之转化为投资的过程，具有高效性、灵活性、大量性和集中性特点。合理的融资结构应以内源融资为主。因为内源融资是企业发展与稳定必不可少的重要手段。企业要想在激烈的市场竞争中生存发展必须重视内源融资。 　　在国外，除实行主办银行制的日本外，西方主要发达国家的中小企业的内源融资都占其融资总额的50％以上，近年来，这一比例还在不断上升，其中，美国由61.5％上升到82.8％，英国由58.4％上升到68.3％，德国由53.2％上升到65.5％，即使是在日本，这一比例也从29.7％上升到49.3％。然而在我国，由于种种原因中小企业的这一比例仅在30％左右。这使得企业不得不转向外部筹集资金。 　　外源融资能迅速地筹得大量资金，使财务杠杆作用得以充分发挥，增强市场竞争力并实现企业快速扩张。因此，在高度货币化、信用化和证券化的现代经济中，企业尤其是中小企业期望从外部获得资金融通。外源融资包括直接融资和间接融资。如表1，它显示出了各种融资方式的特点。 　　我国企业直接融资的方式主要有：债券融资、股票融资、集资以及民间融资等。目前，我国中小企业进行债权、股权等直接融资十分困难。首先，我国对债券融资实行“规模控制、集中管理、分级审批的管理模式。受到发行规模的限制，中小企业很难达到所规定的最小发行额度的要求，实际上中小企业很难通过发行债券的方式直接融资；其次，在股权融资方面，企业发行股票上市融资有着十分严格的限制条件，主板市场对中小企业的门槛很高，即便是中小企业板、创业板对绝大多数中小企业来说仍是望尘莫及；最后，在集资和民间融资上，一方面，集资、民间融资方便了中小企业筹集生产经营资金，但另一方面，也给我国金融秩序的正常运行和经济活动带来许多不利影响。民间资金的利率远高于银行贷款的利率水平，大大增加了生产经营者的资金成本，不利于中小企业稳健经营。 　　我国企业采取间接融资的方式较为单一，主要依靠银行贷款。事实上，除了银行贷款，还有票据贴现、融资租赁和基金融资等间接融资方式。但我国的情况是，由于商业信用和票据市场还很不完善，中小企业极少通过票据贴现进行融资，通过设备租赁进行融资的也很少，只有少数的高科技中小企业接受过风险投资基金和创业基金的投资。相对而言中小企业对银行较为熟悉，银行贷款的品种多样，手续简单，因而成为众多中小企业进行外部融资时的首选方式。 　　概括地讲,我国中小企业融资方式的选择以内源融资为主，但规模有限；直接融资成为新途径，但渠道狭窄；间接融资仍是主渠道，但贷款困难；民间融资活跃，但成本高风险大。对于企业来讲，选择什么样的融资方式要受融资环境的影响。中小企业融资环境从广义上讲是指能够影响和制约中小企业融资选择与运行过程的各种内外部因素的总和，从狭义上是指能够影响和制约中小企业融资选择与运行的外部环境。一下从几个方面探讨涉及中小企业融资的外部环境因素，即政策支持体系、资本支持体系、融资担保体系、社会服务体系及企业信用体系。 　　2.从融资环境视角分析中小