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关于银行理财产品存在风险思考 　　近年来，由于内外部经济形势不够明朗，随着多次的银行准备金率调整和利率调整，央行实际上一直执行着相对从紧的货币政策，使得市场上可贷资金减少，推动了市场利率走高。自2008年金融危机爆发以来，shibor的隔夜利率已经从最低时的0.8008%攀升到了8.1667%①（详见图表1）。 　　这这样的资金面环境下，加上2011年物价指数一直居高不下，两方面的因素促使广大的资金持有人必须找到一条能实现保值升值的投资渠道，2011年，我国银行理财产品发行数量为19176款，较2010年上涨幅度为71.40%；产品发行规模为16.49万亿元人民币，较2010年增长幅度高达1.34倍②。银行理财产品的密集发行，一方面是由于市场对理财需求的日益旺盛，甚至连不少公司也开始将投资到银行理财产品当。另一方面，为抑制通货膨胀央行7次调整存款准备金率，3次加息，银行存贷款利差不断减少，迫使各商业银行必须找到一条新的赢利途径。正是由于以上主客观原因的推动，2011年银行理财产品获得了空前的发展。 　　但在市场整体繁荣发展的背后，许多的问题仍不容忽视。早在2009年6月，就曾有过宋文起诉渣打银行告的报道。2010年，中国新闻网也报道过《上海法院：银行理财产品纠纷多发吁加强风险防范》，根据报道，该法院金融审判庭自成立至2010年10月25日，共受理金融商事案件二百余件，主要集中在保险纠纷、金融借款纠纷和证券类纠纷，分别占金融案件收案总数34%、23%、和10%，银行理财产品纠纷占收案数3%③。从以上的事件可以看出，银行理财产品作为一个新兴业务，依然有许多不规范的地方，由此引发的各类风险必须要引起重视。下面，我就将简单的分析一下银行理财产品可能会引发的几个主要风险： 　　一、收益的风险 　　从各家银行的理财产品投向来看，理财资金主要是投向于货币市场、债券市场、股票市场等。由于近年来利率和存款准备金率的多次调整，使得上述市场的市场收益率其实一直在不断的调整，因此2011年到期的银行理财产品中只有37款没达到最高预期收益率④。显然，这首先得益于2011年以来的货币紧缩政策，使得货币市场和债券市场一路走俏（这也可以从2011年货币基金业绩遥遥领先股票基金中看出）。今年以来，各类理财产品的收益率环比均略为下降，除了组合资产管理类产品之外，其余各类产品期限均有所缩短。债券货币市场类产品的平均委托期限为97天，环比缩短4天，平均预期收益率为4.63%，环比下降45个基点。组合资产管理类产品的平均委托期限为127天，环比延长10天，平均预期收益串为4.75%，环比下降32个基点。外币债券货币市场类产品的平均委托期限为142天，环比缩短9天，平均预期收益率为3.04%，环比下降44个基点。固定收益权类产品的平均委托期限为354天，环比缩短53天，平均预期收益率为5.81%，环比下降9个基点。信贷类产品的平均委托期限为160天，环比缩短68天，平均预期收益率为5.12%，环比下降44个基点⑤。迹象表明，随着资金面的放宽，市场对利率进一步下调的预期逐渐加强，银行理财产品的高收益局面很难长期持续下去，由此银行客户在投资时很可能遭受到损失。此外现在市场上占比最大的银行理财产品为非保本的浮动收益类产品，这种产品大多数和黄金、大宗商品的指数挂钩，或直接用于购买上述资产，这种投资渠道事实上会导致理财产品的收益很容易受到这类市场的波动的影响，在市场价格波动较大的情况下，甚至连本金也会受到影响。这类理财产品在追求高收益高回报时，往往容易忽略对风险控制的要求，顾客在购买理财产品时所面临的损失风险也将逐步扩大。 　　二、操作风险 　　尽管从客户的角度来看，只需要签订协议，到期后即可自动收回本金，操作简单，而且还能获得相对较为丰厚的收益。实际上由于理财产品涉及到设计、发起、销售、资金归集、投资、投资后管理、到期后资金清算等多个环节，涉及到多个法律主体，一旦出现问题，其间复杂的关系极易引发法律纠纷。例如信贷型理财产品就至少涉及购买客户、银行、信托公司、实际借款人等一系列的当事人；理财资金先通过银行的销售渠道从客户群中集中到特定的帐户，然后划拨给信托公司，再由信托公司以委托贷款的方式委托银行向实际借款人发放资金，这种融资方式与传统的贷款相比，除了增加操作环节外，并无实际意义上的创新，而随着当事人的增加，各当事人之间的法律关系趋于复杂化。在理财产品的购买客户角度看来，整个运作不够透明，不能掌握理财产品的各类情况特别是风险情况，而只能出于对银行商业信誉的信任进行投资决策，在这种环境下，一旦再遇上个别销售人员为了完成业绩，采取隐瞒、欺骗等方式推销理财产品，购买客户就很有可能在不知情之下受到损失。现在很多银行都在采取资产池的方式运作理财产品，资产池原本运作式是将同系列