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对中小企业筹资管理问题思考 　　摘要：中小企业是我国市场经济体系的必要组成部分，对于扩大就业、活跃市场、繁荣经济起着不可替代的作用。由于先天的资金不足，中小企业一直深受资金短缺瓶颈限制，而筹资也成为其日常经营中经常性的活动。随着经营环境日益激烈，中小企业偿债能力备受质疑，筹资难度越来越大，需要中小企业高度重视筹资管理，提高资金运转效率。 　　关键词：中小企业 筹资 管理 　　中小企业作为市场经济体系中一支重要的力量，在我国经济发展中占有不可替代的位置，对于扩大就业、活跃市场、繁荣经济意义重大，因此必将是我国市场经济体系中的长久存在。由于先天性的不足，中小企业发展之初资金实力就比较薄弱，而在继续发展的过程中资金需求也是有增无减，单靠自身积累难以满足业务规模扩张的需求，因此资金充足性一直是中小企业实现快速发展的重要瓶颈，这也使得千方百计的筹集资金成为很多中小企业日常经营活动的组成部分。加强筹资管理对于中小企业来说意义重大，一方面，筹资管理直接联系着中小企业融通资金的过程，通过筹资渠道选择及结构设计，与融资对象积极接触，决定着企业筹资的规模和速度，中小企业要保持企业随时的资金需求得到满足，就必须重视筹资管理，做好各项筹资准备。另一方面，筹资管理也连接着中小企业的资金利用过程，通过合理分配筹集资金，维持企业各项活动的运转，以筹集资金的高效利用实现盈利，为偿还债务融资提供坚实的基础保障。因此，中小企业筹资管理既关系企业筹资能力的进一步提高，又关系企业财务管理效率与效益的提高。 　　一、中小企业筹资管理存在的问题分析 　　尽管中小企业都已经意识到筹资难将是其经营发展的重大障碍，但其筹资管理方面的工作却做得不够到位，未能有效地在现有条件下积极争取可能的筹资机会。具体来看，有以下几个方面的问题表现。 　　（一）筹资观念存在一定的误区 　　众多中小企业面对筹资困境，常会出现消极的思想而步入筹资误区。有些企业筹资方向直指外源，忽视自身内部资金积累，使企业发展受外部资金供应约束极大。而且当外部融资越来越困难时，有些企业不是从自身分析筹资难的原因，不是将化解筹资困境的出路集中在自身信用的完善与建设和企业经营发展潜力的打造上，而是过多的从外部环境找借口，出现错误的观念取向，比如有些企业会抱怨政府不给予政策支持，而有些企业则试图寻求筹资的捷径，靠人脉关系向银行等机构争取贷款，或者宁愿冒着巨大的财务风险转而投向高利贷等非正规金融，或者企业之间无节制的相互担保借款，这些思想都是极不可取的。 　　（二）筹资渠道思路单一，筹资结构设计不科学 　　在我国的金融环境下，外部融资，特别是银行贷款是中小企业最重要的渠道，很多中小企业集中于银行贷款这块肥肉不放，造成贷款饥荒，筹资现状系统没有改善反而恶化。尽管银行开展了一些针对中小型企业的贷款项目，但也难以成为有效解决其筹资问题的救命稻草。由于中小企业盈利能力普遍不高，金融风险较大，因而银行为其提供的贷款也主要集中于短期的流动资金贷款或固定资产更新贷款，并且审批比较严格。在南方地区民间借贷较发达，中小企业逐渐放弃了银行渠道，转向限制较少的民间借贷，但是相应的其资本成本与债务风险也加大，可谓有得有失。而就筹资结构来讲，中小企业的设计也存在不合理，比如债务的期限结构上，有些中小企业私下将短期的银行贷款作为长期的经营资金利用，既不符合财务风险的控制要求，有时也违反了贷款合同而形成违约风险；也有些企业债务融资的利率结构不合理，利息普遍较高使企业面临沉重的定期还款压力。另外，还款方式的选择不同，偿债压力也有很大差异，很多中小企业往往忽略这一点。 　　（三）筹资风险管理不到位 　　中小企业筹资风险一方面来源于筹资渠道及筹资结构设计不合理，一方面来源于其资金利用效率低，并且受外部经济环境变化影响也会产生一些意料不到的风险。而很多中小企业实际财务管理中却未进行充分的风险防控，片面的为了业务活动的进行而忽视筹资合同的约束，将资金投于高风险项目、随意设置资产抵押担保进行再融资等，形成环环相扣的财务风险。并且日常经营未建立有效的财务风险监控机制，不进行定期的财务分析，从而对财务运营风险掌握与防范能力比较低，也很少关注企业现金流的运转情况，资金之间的补充衔接不足，使企业暴露于较大的资金风险敞口下。再有，缺乏必要的外部风险预防机制建设，对经济变化、政策变动、利率及市场波动认识不够，事前预测与估计不足，因而缺乏必要的风险抵御能力，在面对突如奇来的动荡时手足无措，出现较大的经济损失和信用损失。 　　（四）筹集资金运用效率不高 　　只有企业的筹集资金回报率不低于筹集资金的成本，企业的筹资活动才是有效率的，才可能取得一定的资金积累。一些中小企业筹集资金用于上马新的项目，或者开发新的产品，而却由于项目投资评价失误、产品市场预期偏差等原因导致项目投资失败、