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我国汇改后中美贸易失衡影响因素实证分析 　　[摘 要]中美两国间的贸易失衡问题一直是双方关注的焦点。2001年我国加入世贸组织之后，中美贸易顺差飞速增长。美方认为人民币长期遭到低估是中方巨额顺差的主要原因，因而在国际社会上不断对人民币汇率施压。选取2005年7月到2012年2月的月度数据，通过建立模型，运用ADF检验、协整检验、格兰杰因果检验等方法，分析了在这段期间内的人民币对美元汇率波动同中美贸易收支的关系，并提出了应对策略。 　　[关键词]中美贸易失衡；人民币兑美元汇率；协整检验 　　[中图分类号]F832.63 [文献标识码]A [文章编号]2095-3283（2012）10-0007-03 　　作者简介：张豹（1989-），男，山东枣庄人，上海海事大学经济管理学院国际贸易学硕士研究生，研究方向：国际贸易投资；高劲（1968-），男，广西桂林人，上海海事大学经济管理学院教授，硕士生导师，研究方向：资本市场、公司金融、投资分析、宏观经济运行与政策等。 　　一、引言 　　自我国加入世贸组织以来，中美双边贸易发展迅速，进出口贸易总额迅速增长。2011年11月，中方出口额达到309亿美元，进口额为114.9亿美元。但是，中美双边贸易发展之路并非平坦宽阔，美国一直指责中方贸易顺差存在的主要原因在于人民币被低估，因而一直要求甚至强迫人民币升值。2005年7月21日，中国人民银行宣布开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。在此后的两年时间里，在主动性、可控性和渐进性原则的指导下，人民币汇率制度改革稳步推进。从2005年7月人民币兑美元汇率的8.229上升到2012年2月份的6.300，升值幅度达24%。可见，人民币升值可以帮助美国减少贸易逆差的观点是值得商榷的。 　　二、文献综述 　　（一）国外研究 　　1.人民币升值可以改善中美贸易状况 　　Baak Sang Joon（2008）利用1996—2006年的季度数据，通过协整向量回归模型来验证中美贸易中的实际汇率影响效果。研究表明，当人民币贬值时，中美贸易的收支状况就可以改善。Won W.Koo和Renan Zhuang（2007）则认为汇率因素在中美贸易中影响深远，人民币升值有助于改善中美贸易状况。Jaime Marquez和John Schindler（2007）预测人民币升值10%，则中国出口额下降1%，而进口影响不明显。Keping Yao和Pingfan Hong，Rob Vos 通过对吸收理论和弹性理论的研究和实证分析，认为人民币升值和刺激中国国内消费能够改善当前中国经济不平衡的状况。 　　2.人民币升值对中美贸易失衡影响并不显著 　　Stephen Jeffrey（2006）从理论和数据两方面分析了人民币升值对解决美国贸易失衡作用不大。Guangzhong Li，Jan P.Voon和Jimmy Ran（2006）认为人民币汇率变动对出口的负效应将被人民币实际有效汇率矫正的正效应所抵消。 　　（二）国内研究 　　1.人民币汇率变动对中美贸易关系有显著影响 　　许少强和马丹（2005）通过Johansen检验，利用1994—2003年的季度数据，对人民币实际汇率和中美贸易收支进行实证分析，发现人民币升值能够缓解中美贸易顺差，实际汇率是影响中美贸易收支的主要影响因素，因而提高人民币汇率可缩小中美贸易顺差。宋兆晗、卜建明、杨晓森（2008）选取不同时期的贸易数据进行实证分析，结果显示：人民币实际汇率变动与中美贸易收支之间存在长期均衡关系，并指出实际汇率的变动可改善中美贸易关系。 　　2.人民币汇率变动对中美贸易关系影响不显著 　　王细芳、叶全良（2008）对2005年8月—2008年2月的月度数据进行实证分析，发现二者不存在因果关系。叶永刚（2006）也发现无论长期还是短期二者之间均不存在因果关系。王中华（2007）运用协整分析、方差分解等方法分析了实际汇率和需求等因素对中美、中日双边贸易收支的影响，认为实际汇率并不是影响中美贸易收支的主要因素，指出无论是短期还是长期，真正影响中美双边贸易的因素是美国的需求。 　　三、对中美贸易余额影响因素的实证研究 　　（一）数据选取 　　本文选取了2005年7月—2012年2月共80个月度数据。人民币兑美元汇率中间价HL的月度平均值来自国家外汇管理局统计数据库；中美贸易差额TB来自中国海关统计数据库。因为影响中美贸易差额的因素有很多，如外商直接投资额FDI（数据来自中国商务部），中国国内生产总值GDPC，美国国内生产总值GDPA等，但是，GDP没有月度数据，只有季度和年度数据，所以本文采用中国制造业采购经理人指数PMI和美国制造业采购经理人指数ISM来分别代替GDPC和GDPA，数据分别来自中国物流和采