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探讨风险投资项目中风险识别、评估与防范 　　摘要：风险投资以其高风险、高成长性和高预期回报的投融资方式，在推动高新技术的发展上发挥了巨大的作用。本文分析了对风险投资项目中的风险因素，说明风险投资项目中风险评估方法应具有的基本特征和要求条件，必须对其风险进行识别、跟踪评估和防范，并针对不同风险因素采取风险控制，具有非常重要的实践意义和理论意义。 　　关键词：风险投资 项目 风险因素 　　一、风险投资项目风险 　　风险投资也称创业投资。风险投资项目即风险投资支持的对象，风险投资项目从本质上与其他投资项目没多大区别。风险投资项目是现代科技日新月异发展的产物，由于其资金来源与投资对象的特殊性，其特点是大多没有抵押和担保，大多是面向高新技术，高风险与高收益并存，金融与科技、资金与管理相结合，投资大但流动性很小的中长期投资，信息不对称，是一种积极的投资，通常是一种投资组合或者联合投资的高风险投资。 　　风险投资项目风险研究的意义在于它是风险投资理论探索的需要，它可以帮助投资者从专业的角度出发，防范因投资而带来的风险和危机，指导风险投资家作出正确的投资决策，依据风险投资风险的系统特征进行风险识别、评估和防范的理论研究，可以增强风险投资机构的风险意识，为分析和防范其风险提供有效工具，帮助风险投资机构建立风险防范系统；风险投资是推动国家经济发展的重要力量，是角逐世界经济舞台的需要，产业结构调整、经济增长方式改变的需要，健全科技投资体制的需要，对我国的风险投资事业以及高新技术产业化发展都有十分重要的意义。 　　对项目风险识别的认识是一个逐步深化的过程，风险因素的识别方法可归纳为利用不同的方法来识别风险，从风险不同类型来识别投资风险，将投资项目的风险评估模型化、程序化、定量化，运用公式和模式对项目效率及风险进行评估，做到事前充分的信息搜集和审慎的研究评估，只有这样方可预测可能出现的风险，事先防范，将投资风险度降低。国内外关于投资风险问题的研究方法主要有实证分析法、规范分析法、比较研究法和案例研究法。 　　作为风险识别、评估及防范机制的建设，风险投资项目还存在以下问题：研究内容系统性不够，缺乏对风险投资的各个主体如投资者、风险投资机构、风险投资项目等面临风险的系统研究。有关风险因素对投资绩效的影响基本上处于理论探讨和定性研究的阶段，还停留在介绍和探讨风险因素研究意义上，现存的不同类型的识别方法、评估指标及防范措施，主观色彩浓厚，缺少跟踪研究，其信度、效度还将经受考验。对风险系统性特征较少反映，缺乏从大量的调查样本中寻找规律，风险控制手法相对单一。因此，有必须采用科学规范的研究方法分析风险投资风险，有助于对风险投资风险识别、评估、防范理论的发展。 　　二、风险投资项目中风险的产生 　　传统风险是指人们进行风险投资遭到损失的可能性及程度，项目风险机制是项目风险产生、发展、转移、分散的机能与规律。其宏观机制是投资风险的外源性机制，微观机制是投资风险的内源性机制，其运行机制即指从项目选择、项目组织、项目激励等运行的角度作用于投资的风险，动态机制从时间与过程的角度作用于投资的风险。 　　利用分类手段能够揭示风险的属性，它分为以下几种类型： 根据控制角度分为系统性风险和非系统性风险；根据项目系统要素分环境风险、结构风险和行为主体风险；根据对目标的影响分为工期风险、费用风险、质量风险、市场风险、信誉风险等；根据系统开发进程分为：分析阶段风险、设计阶段风险、开发阶段风险、实施阶段风险和系统转化阶段风险等；根据风险来源分成内部风险和外部风险；根据风险的性质可分为自然风险、人为风险；根据风险发生的损失程度和概率大小可划分为主要风险和次要风险；根据风险发生结果划分为纯粹风险和投机风险。风险投资项目风险的特征是风险的高概率性、风险管理调整的频繁性、风险出现的规律性、项目风险的可控制性和风险与收益的辩证统一性。 　　风险投资项目风险产生的原因分为主观原因和客观原因。主要是指信息不充分所导致的风险，它包括项目的组织结构与业务流程缺陷所导致的组织型风险、项目人员素质及知识结构的不合理导致素质型风险、项目的定位不准所导致的职能型风险；客观原因主要是指外部环境的异常变化或市场发育不成熟给风险投资项目带来的风险。政策法规不够健全带来的风险、现有的风险资本市场缺乏风险资本的有效退出机制风险、采用技术或技术的集合的不确定性风险，因此，对风险的认识必须上升到系统性的结构层面上。 　　风险投资风险影响因素一般可归纳为： 　　战略风险因素。指项目的长期战略目标和内外部环境的适应性对今后项目的生存和发展的影响，它包括决策因素（判断和决策失误程度，意识因素和精神素质，特别是风险意识，信息因素）、政策法律因素（政策因素、法律因素和环境因素）其中环境方面的风险因素主要体现为宏观经济形势、投资环境因素