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人民币汇率波动对中国加工贸易影响实证分析 　　摘要：人民币汇率的长期升值趋势将对中国以加工贸易为主的国际贸易产生影响。主要从人民币汇率与加工贸易的相关研究入手，论述了中国加工贸易的现状，并对人民币汇率变动对中国加工贸易的影响进行计量分析。 　　关键词：人民币升值；加工贸易；中国；进出口额 　　中图分类号：F820 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2012）31-0042-02 　　一、相关文献及研究方法 　　西方经济学中关于汇率变动对进出口贸易影响的分析以马歇尔的弹性理论（Elasticity Approach）为基础，阐述了货币贬值取得成功的条件及其对贸易收支和贸易条件的影响。实证研究方面，大多数文献的研究思路都是以国际收支弹性分析模型为基础，通过结合不同经济体的经济数据检验其进出口是否满足马歇尔—勒纳条件（M.B.Devereux（2000）），汇率变动对国际收支的影响是否存在J曲线效应。在国内研究领域中也形成了一些有见地的文献。李建伟和余明（2003）利用1995年1月至2003年6月的季度数据。运用两阶段最小二乘法，对人民币实际有效汇率与加工贸易出口、进口和与一般贸易出口、进口的关系进行研究。发现人民币实际有效汇率与加工贸易出口、进口和一般贸易出口、进口存在显著负相关关系。李辉（2008）运用协整分析、格兰因果检验和建立回归模型等计量经济学方法对1981—2006年的人民币实际有效汇率与加工贸易进出口的关系进行研究。认为，人民币实际有效汇率下降会刺激加工贸易进口、出口的增长。杨碧云（2009）对于人民币汇率变动对中国加工贸易进口影响的实证研究表明，加工贸易进口与汇率之间长期内存在均衡关系，人民币升值对加工贸易进口的短期动态影响也很显著。 　　二、中国加工贸易概况 　　（一）中国加工贸易的直观分析 　　1.从加工贸易进出口额分析。中国的加工贸易得到了快速发展，加工贸易进出口总额也在不断增加。1981年，中国进出口总额为440亿美元，加工贸易进出口总额为25亿美元，占进出口总额的5.7%。2011年，中国加工贸易进出口总额达到13 052亿美元，同比增长12.7%，比1981年增长了522倍，占进出口总额的35.8%。其中进口1 027.9亿美元，同比???长了35.2%，出口653.3亿美元，同比增长了32.7%，2011年的加工贸易项目下的贸易顺差额为276.5亿美元，同比增长24.1%。加工贸易进出口额在对外贸易额中占有越来越大的比重。 　　2.从加工贸易的贸易结构分析。中国加工贸易进出口总额、出口加工贸易额与进口加工贸易额都呈现整体上升趋势。1981年中国的加工贸易进出口总额为29亿美元，其中进口14亿美元，出口15亿美元。2005年加工贸易进出口总额为6 905亿美元，其中进口2 740亿美元，同比增长23.6%，出口4 165亿美元，同比增长27%。2006年后三者的同比数据较2006年之前速度放缓，特别是在2009年，由于受经济危机的影响，同比增长速度为负值，进口增长速度同比-14.8%，出口增长速度同比-13.1%，之后，情况有所改善。 　　3.从加工贸易的贸易方式分析。从贸易方式看，加工贸易的进出口额也在不断增加。改革开放之初，中国加工贸易以来料加工为主，20世纪80年代中期到90年代末为中国加工贸易高速发展阶段，进料加工贸易逐步替代来料加工成为了加工贸易的主要方式。2003年，进料加工进出口额为3 113.3亿美元，同比增长41.2%，占加工贸易进出口总额的76.9%。其中：进料加工出口额为1 875.2亿美元，同比增长41.6%，进口额为1 238.1亿美元，同比增长40.7%。2006年，来料加工进出口额同比增长11.5%，同比增长23%。2011年，来料加工进出口额为2 012.9亿美元，进料加工进出口额为11 039.2亿美元，同比增长16.7%。进料加工贸易额远远高于来料加工贸易额。 　　三、汇率变动对加工贸易影响的实证分析 　　（一）模型建立和数据说明 　　根据假说，人民币汇率升值（人民币汇率下降）与中国加工贸易呈正向相关关系，由此建立中国加工贸易出口额（Et）与人民币汇率变动（Rt）之间，以及中国加工贸易进口额（It）与人民币汇率变动（Rt）之间的的函数关系，构建以下回归估计方程： 　　方程一：Et=α1+β1Rt+u1 　　方程二：It=α2+β2Rt+u2 　　（二）数据来源 　　本文样本区间为1981—2011年人民币汇率（中间价）、进口加工贸易额、出口加工贸易额的年度数据。其中人民币汇率的数据来源于国际货币基金组织（IMF）的“international finance statistics”和国家统计局统计年鉴，取自人民币兑美元的汇率波动。加工贸易的出口、进口额