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固定资产投资与经济增长误差修正模型分析 　　【摘 要】为了研究固定资产投资对经济增长的作用方向和效果，本文以重庆市为例结合当地实际经济发展状况，运用计量经济学中的协整关系检验和格兰杰因果检验及误差修正模型，对重庆1985～2009年的国内生产总值与固定资产投资之间的相关关系进行了实证分析，得出结论与启示，固定资产投资有效地推动了重庆市经济增长，二者之间存在着长期稳定关系，但还是要警惕投资过热后的一些问题并提出了相关建议。 　　【关键词】GDP；固定资产投资；误差修正模型 　　在当今经济的高速列车上，投资需求已然成为我们国家经济一直保持着平稳较快增长的重要因素。其中投资尤以固定资产投资为主要项目，因此固定资产投资对各省的经济增长起到了主要的促进作用。重庆作为西南地区的唯一直辖市，成为国家振兴西部经济建设的先头军，也是西部战略中的重要门户。近年来不仅大力引进外资，同时也增加了固定资产投资的力度，增加了劳动就业，通过比较优势和后发优势逐渐缩小与东部地区之间的差异，多管齐下的促进经济的增长。为了研究固定资产投资对重庆市经济增长的作用方向和效果，本文欲采用1985～2009年的数据进行回归分析、协整检验、误差修正模型和格兰杰因果检验等计量方法，研究重庆市固定资产对GDP的影响。由于计算过程中的数据繁琐，所有数据处理均采用excel和Eivews软件实现模型计算。 　　一、重庆固定资产投资与经济增长的实证分析 　　（一）数据选取和分析 　　本文所使用的样本取自1986-2010年重庆统计年鉴，为了剔除通货膨胀因素和消除数据产生的异方差影响，保证数据的可比性，所有数据除以当年的CPI并取对数，即LNGDP、LNFAI，从而增强数据的平稳性，使结论更准确真实。同时为了大家直观了解FAI对GDP的作用以及两者的相关性，我们在样本区间对两者数据做了散点图，如图1所示。 　　（二）协整分析 　　1．变量的平稳性检验。本文采用的数据是时间序列，采用的方法是对数据进行差分检验，即ADF单位根检验。如下表1示。 　　注：（1）表示一阶差分，检验形式中的c，t，k分别表示带有常数项，趋势项和滞后阶数；（2）滞后阶数选取准则均采用以AIC和SC值最小为原则；（3）***表示10%的显著水平下显著，**表示5%的显著水平下显著，*表示1%的显著水平下显著。结果表明，经过一阶差分后的序列△LNGDP和△LNFAI的ADF检验值在显著性水平下都是稳定的，说明和两个序列都是一阶单整的，满足协整关系的前提。 　　2．协整检验。本文采用E-G两步法，对重庆市两变量数据进行OLS方程估计。得到结果如下： 　　ιnGDP=2.74+0.72LNFAI （1） 　　t=（22.96） （37.06） R2=0.98 　　DW=1.78 F-statisic=1373.731 　　对方程产生的残差进行平稳性检验，如下表2示。 　　检验结果表明拟合优度为0.98，可见回归方程拟合度优良；回归系数的t检验值均显著，拒绝原假设，说明解释变量LNFAI对LNGDP有显著影响，残差单位根检验也表明和具有协整关系，即固定资产投资弹性为0.72，即固定资产投资每提高一个百分点，GDP平均增加约0.72个百分点，从回归系数来看固定资产投资对GDP增长的影响很显著，这与理论分析和经验判断一致，也表明了重庆市的固定资产投资对经济增长有较大的拉动作用。 　　（三）格兰杰因果关系检验 　　协整检验只是说明了两者之间有协整关系，但为了进一步检验固定资产投资的增长能否促进经济的增长，也就是说固定资产投资是不是经济增长的原因，我们对LNGDP和LNFAI进行格兰杰因果检验，如表3示。 　　上表标明滞后三期的情况下，LNFAI是LNGDP的格兰杰原因，LNGDP不是LNFAI的格兰杰原因。由此固定资产投资与GDP只存在单一因果关系，即固定资产投资的增加促进GDP的持续增长的原因，GDP的增长不是固定资产投资加大的原因。但这并不违背我们要加快经济脚步目标重点发展投资的措施，因此增长固定资产投资的对经济增长贡献特别重要。 　　（四）误差修正模型的建立 　　协整检验的结果表明重庆固定资产投资和经济增长之间存在长期稳定的均衡关系，但变量的这种长期均衡与其短期波动之间的关系，还需要进一步研究。为进一步研究重庆市的固定资产投资与经济增长的短期行为，建立描述重庆市的短期波动向长期均衡调整的误差修正模型。因此在协整分析的基础上建立固定资产投资与经济增长之间的误差修正模型： 　　△LNGDPt=0.41△LNFAIt-0.13ECMt-1 （2） 　　t=（22.10）（-12.93）R2=0.9 DW=17 F-statisti=286.34 　　（2）式中没有常数项，是因为输出结果中常数项的t统计量不显著，故省略不计，