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基于政府视角高新区园区开发投融资规划线性规划 摘要：高新区是高新技术产业和科技金融的重要载体，文章从政府视角出发，构建了由财政资金核算、园区开发构成的政府投融资体系。首先，财政预算目标是核算政府财政赤字和库存，以统筹和平衡财政资金。其次，园区开发以基础设施贷款、BT和土储贷款等融资方式为控制变量，投资需求和融资基础为约束，构建以融资成本最小化为目标的园区开发投融资线性规划模型。文章提出的高新区政府投融资规划体系可为科技金融宏观基础和指引。关键词：高新区；政府投融资；基础设施；土地开发；一、引言国家高新区一直以提高自主创新能力、实现创新驱动发展为主要目标，将是国家十二五规划“加快培育和发展战略性新兴产业、坚持把科技进步和创新作为加快转变经济发展方式的重要支撑”等国家技术战略的落脚石，也是科技与经济结合最佳载体（于维栋，2011）。在王德禄（2011）归纳的中国城市化中，与经开区的工业化和城市化结合以及小城镇的一般城镇化不同，高新区强调的是新经济和城市化结合。因此，高新区强调新兴产业所形成的新经济与由基础设施建设和土地开发构成的城市化有效结合，城市化与高新技术产业发展应当双管齐下，互为支撑。资金支持是企业技术创新的关键因素，也是高新技术产业和新兴产业发展的关键。技术创新是一个漫长而又充满风险的过程，其生命周期从种子期、创业期、成长期、扩张期到成熟期都离不开相关的金融支持。与此同时，城市化中基础设施和土地开发的投融资问题也是园区开发的核心问题之一。陈光亚（中国系统工程学会理事长）提出，“科学发展观的根本方法是统筹兼顾，投融资规划运用系统工程的方法，把统筹兼顾这个理念在城市科学发展实践中进行有益探索，解决城市科学发展中的全面统筹问题，这应该说是一种创举。”对此，本文主要关注高新区政府投融资规划问题，采用资金核算、线性规划等方法深入研究高新区政府投融资。首先构建以财政预算为基点和由园区和产业预算、基础设施和土地开发构成的政府资金现金流量核算体系，同时在此基础之上，本文第二部分采用线性规划方法构建园区开发的投融资线性规划模型（LP）以建立科学的园区建设投融资规划体系。二、基于线性规划的高新区园区开发投融资规划模型（一）基本思路高新区园区开发工作主要在于基础设施和土地开发，其投融资目标有：投资需求，高新区园区建设需要从基础设施贷款、BT和土地储备贷款等融资方式为提供资金保障；并且要求筹资的偿还方式在贵阳高新区财政预算支出范围之内，这体现的是融资基础。因此，高新区园区开发投融资实际是一个关于融资的线性规划（Linear Programming，简称LP）问题：一是以园区开发融资成本最小化作为目标函数；二是以规划期内基础设施贷款、BT和土地储备贷款作为控制变量；三是以投资需求和融资基础作为约束条件。（二）参数设定1.控制变量园区开发由基础设施建设和土地开发组成，其中基础设施建设的投资主要通过基建贷款和BT方式融资，土地开发依赖土地储备贷款融资，因此，规划期内基建贷款、BT和土储贷款三个控制变量分别为X、Y和Z，其中，X=（x1，x2，x3，x4，x5）表示规划期内每年基础建设项目新增贷款，Y=（y1，y2，y3，y4，y5）表示规划期内每年基础建设项目BT融资额，Z=（z1，z2，z3，z4，z5）表示规划期内每年土地储备项目的新增贷款，下标1-5表示规划期的年份2011-2015。2.约束条件其一，投资需求约束。依据银行关于基础设施贷款和土地储备贷款的20%资金本和审贷要求，基础设施贷款和土地储备贷款都需要有项目投资作为支撑，因此，贷款金额不能超过投资的80%，这是投资约束：基础设施贷款≤（基础建设投资-BT）×80%，土地储备贷款≤土地储备成本×80%。A=（a1，a2，a3，a4，a5）表示基础设施建设投资（2011-2015年），B=（b1，b2，b3，b4，b5）表示土地储备成本（2011-2015年）。所以，约束条件为X≤（A-Z）×80%；Y≤B×80%其二，融资基础约束。融资基础约束。融资基础约束实际是在贵阳高新区财政预算基础上的投融资现金流约束，其中财政的基础建设支出预算为现金流入，存量负债、基础设施投资和土地储备为现金流出，BT融资、基础设施和土地储备贷款为现金流入和流出平衡工具。同时，贵阳市高新区不能保证在可预见的期限（2011-2020年）内所有区间都满足净现金流为正，但必须保证累计净现金流必须大于或者等于0。C=（c1，c2，c3，c4，d5）表示政府基础建设支出预算（2011-2020年），D=（d1，d2，d3，d4，d5）表示存量债务还本付息（2011-2020年）。基础建设贷款采用利率为基准利率r1、贷款期限10年、宽限期一年、按期付息到期还本的方案；BT项目采用r2=10%的利润率，终期付息还本的方案，依