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基于财务管理目标企业绩效评价方法研究 　　【摘　要】企业绩效评价一直是国内外学者和实务界关注和研究的重点。企业绩效评价方法伴随着企业财务管理目标的演进不断地发展变化。文章论述企业财务管理目标的不同观点及与之相适应的企业绩效评价方法，分析各种企业绩效评价方法的优缺点，并在此基础上展望企业绩效评价方法的未来发展趋势，以期对未来的企业绩效评价方法研究和运用有所启示。 　　【关键词】财务管理目标；企业绩效；评价方法 　　引言 　　管理大师彼得·德鲁克曾经说：“如果你不能评价，你就无法管理”，科学的企业绩效评价方法不仅能够对企业经营管理者的经营管理成效进行客观的评价，而且能够为企业指引正确的发展方向。可以说“如果不能客观评价企业绩效，就无法引导管理者正确管理企业，就无法引导企业持续创造更大的价值”。财务管理是企业管理的核心，基于财务管理目标的不同观点产生了与之相适应的多种企业绩效评价方法。 　　一、利润最大化目标下的企业绩效评价方法 　　利润是西方微观经济学中企业追求的目标，有学者认为企业财务管理的目标是追求利润最大化。相应地采用利润、权益净利率、每股收益等反映企业利润的财务指标进行企业绩效评价。财务绩效评价指标的优点是评价指标容易获得，企业之间可以进行比较。但是，财务指标无法反映企业生产经营状况的全貌，也无法反映企业绩效不同的原因。而且，同当时的利润最大化财务管理目标一样，这些反映企业利润状况的财务绩效评价指标没有考虑风险，只是反映企业的短期业绩，容易导致企业的短期行为。另外，会计利润指标没有反映股东投入资金的机会成本。 　　二、股东价值最大化目标下的企业绩效评价方法 　　一些学者意识到利润最大化作为财务管理目标的不足，提出股东价值最大化的观点。他们认为，股东承担企业的剩余风险，拥有对企业的控制权，股东是企业的主人。企业财务管理的目标理应是股东价值最大化。随着所有权与经营权的分离，企业绩效评价成为股东对作为其代理人的管理者的代理效果进行评价，从而对管理者进行激励的依据。在股东价值最大化这个财务管理目标下，典型的企业绩效评价方法有股票市价增加值、经济增加值和平衡记分卡。 　　（一）股票市价增加值(Market Value Added,简称MVA) 　　股票市价增加值指标只能应用于上市公司。在强势有效市场，股票的市场价格的高低反映了投资者对公司价值的客观评价。但在我国这种弱势有效市场，股票价格受多种因素影响，股票价格的变动不能够客观反映企业为股东所创造的价值和管理者的经营管理效果。 　　（二）经济增加值(Economic Value Added,简称EVA) 　　1991年，美国斯特恩·斯图尔特（Stern—Stewart）管理咨询公司提出经济增加值绩效评价指标。经济增加值是将企业的营业利润进行了折旧、研发费用、广告支出等多达160多项的调整之后，减去权益资金的资本成本得到的余额。经济增加值用于衡量经营者为股东创造的财富数额。经济增加值绩效评价方法强调了一个理念：权益资金也有机会成本，也就是说，只有在经营利润超过了所有债务成本和权益成本时，才会为股东创造财富。经济增加值的优点是考虑了股东投入资金的机会成本。反映企业当期为股东创造的价值。该指标的不足是，经济增加值指标虽然在计算企业为股东创造的价值时对企业的营销费用、研发费用等会低估价值创造数额的企业资本性投资进行调整，防止损害企业管理者为企业持续创造价值的积极性，但该指标并没有鼓励企业进行研发、人才培养等为未来持续创造价值应进行的相关积累。经济增加值绩效评价指标反映企业在一段时间内价值创造的结果，但并没有考虑企业为未来创造价值所作的努力，不能够全面客观的评价企业的绩效。 　　（三）平衡记分卡(The Balanced Scorecard,简称BSC) 　　利润、EVA等财务绩效评价指标作为结果型的指标没有反映企业价值创造的过程，不能够用于指导企业的日常生产经营。而且财务指标也不能够反映企业为持续创造价值所作的积累，例如企业为未来创造更多的价值，可能会降低目前的利润和EVA以增加市场份额。可见，财务绩效评价指标不利于引导企业持续创造价值。 　　1992年卡普兰（Kaplan）和诺顿（Norton）提出平衡记分卡战略管理绩效评价体系，平衡记分卡根据企业的战略设置绩效评价指标。除了采用传统的财务指标外，还将非财务指标引入企业绩效评价，它围绕着财务、顾客、内部业务流程、学习与发展这四个纬度对企业业绩进行衡量和评价。平衡记分卡这四个维度之间存在内在的因果关系。在这四个维度中，企业的员工要不断的学习和提高自身的生产管理水平，从而保证企业不断进行技术改造和创新以改进企业的生产和管理流程，这样才能够提供满足客户需要的优质产品和服务，只有赢得客户的满意，为客户创造价值，才能够实现企业的财务指标。财务指标