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农业行业：看涨农产品，积极布局下游 推荐（维持） 看涨农产品，积极布局下游 2010年12月8日 农业2011年度投资策略 上证指数 2842 行业规模 占比% 股票家数（只） 46 2.8 总市值（亿元） 2900 1.2 流通市值（亿元） 2312 1.4 行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 -2.5 34.9 46.5 相对表现 5.2 19.5 58.6 -40 -20 0 20 40 60 80 Dec-09 Mar-10 Jul-10 Nov-10 (%) 农林牧渔 沪深 300 相关报告 1、《农业 2010 年 11 月月报－畜禽 价格扭转颓势，海珍品价格再创新 高》2010/11/17 2、《农业 2010 年四季度投资策略－ 农产品牛市再起，中游行业拐点来 临》2010/10/16 3、《农业 2010 年中期投资策略－上 游景气，下游复苏，中游整合》 2010/06/10 本报告阐述中国农产品价格长期走高的逻辑：劳动力和土地二成本要素上升、刚 需增长、政策及外资几大推动力；判断明年国内外农产品涨势依旧，国内涨幅大 于国际，以下游肉类涨价为主，国际产量低于预期，也将稳步上涨。 ?? 看好中国农产品价格的长期上涨趋势。在不到三年内又经历一场农产品价格 涨价行情，结合两轮上涨的共性及特性