工程的项目管理——资金规划.ppt

第五章 工程项目资金（投资）计划 一、学习目的和要求 本章主要介绍工程项目的资金规划、资金使用计划的控制目标和资金使用的进度计划，要求考生理解项目的资金结构、资金筹措与规划、资金使用计划的控制目标、按时间进度编制资金使用计划，理解资金计划风险分析。 本章重点是资金成本。 二、考核知识点与考核目标 （一）工程项目的资金规划（次重点） 识记：项目的资金结构合理性 项目的资金筹措方式 资金成本的概念以及影响资金成本的因素 （二）工程项目资金使用计划的控制目标（次重点） 识记：项目费用的构成（识记） 项目划分与资金划分的关系（识记） （三）工程项目资金使用的进度计划（次重点） 识记：工程项目资金计划与工期的关系 香蕉曲线的含义 时间投资累计曲线(S形曲线)的含义 （四）工程项目资金（投资）计划的风险分析（次重点） 识记：资金（投资）计划风险类型 第一节 工程项目的资金规划 一、项目的资金结构 1.项目实施各时期资金需要量的测算 使用最为广泛的资金需要量预测方法：现金收支法。主要步骤: (1)预测项目的现金流入量。 (2)预测项目的现金流出量。 (3)根据预测的现金流入量和现金流出量，确定各时期现金的不足或多余。 2.项目的资金结构 图5-1 企业资本的组成 2.项目的资金结构 从资本的性质看，向银行等金融结构借贷和企业本身发行债券都是向别人借钱，是债务资本；而企业发行的资本股票和利润提成等组成了企业的自有资本。一般企业的总资本是由债务资本和自有资本两大类组成的。这两者的适当比例形成了企业的资金结构。 2.项目的资金结构 设全部投资为K，自有资金为K0，贷款为KL，全部投资利润率为R，贷款利息率为RL，自有资金利润率为R0，则有： 当RRL时,R0R; 当RRL时,R0R 自有资金利润率与全部投资利润率的差别被资金构成比KL/K0所放大。这种放大效应称为财务杠杆效应。 总之,一个企业不能仅靠自有资金投资和经营,成本不太高的长期性负债有利于企业扩大投资和经营规模。 二、项目资金筹措方式 项目资本金（投入资金） 负债筹资（借入资金） 1.项目资本金 项目资本金是指投资项目总投资中必须包含一定比例的、由出资方实缴的资金，这部分资金对项目的法人而言属非负债资金。 筹措方式： （1）国家预算内投资 （2）自筹投资 （3）发行股票 （4）国外资本直接投资 2.负债筹资 项目的负债是指项目承担的能够以货币计量的，需要以资产或者劳务偿还的债务。 筹措方式： （1）银行贷款 （2）发行债券 （3）设备租赁 （4）借用国外资金 例 企业的资本结构是指（）各自所占的比例。 A.长期债务资本和权益资本 B.自筹资本和股票筹集资本 C.自筹资本和国家预算内资本 D.长期债务资本和短期债务资本 股票与债券的区别 1.发行主体不同 　　 作为筹资手段，无论是国家、地方公共团体还是企业，都可以发行债券，而股票则只能是股份制企业才可以发行。 2.收益稳定性不同 　　 从收益方面看，债券在购买之前，利率已定，到期就可以获得固定利息，而不管发行债券的公司经营获利与否。股票一般在购买之前不定股息率，股息收入随股份公司的盈利情况变动而变动，盈利多就多得，盈利少就少得，无盈利不得。 3.保本能力不同 　　 从本金方面看，债券到期可回收本金，也就是说连本带利都能得到，如同放债一样。股票则无到期之说。股票本金一旦交给公司，就不能再收回，只要公司存在，就永远归公司支配。公司一旦破产，还要看公司剩余资产清盘状况，那时甚至连本金都会蚀尽，小股东特别有此可能。 　 4.经济利益关系不同 　　 债券所表示的只是对公司的一种债权，而股票所表示的则是对公司的所有权。权属关系不同，就决定了债券持有者无权过问公司的经营管理，而股票持有者，则有权直接或间接地参与公司的经营管理。 　 5.风险性不同 　　 债券只是一般的投资对象，其交易转让的周转率比股票较低，股票不仅是投资对象，更是金融市场上的主要投资对象，其交易转让的周转率高，市场价格变动幅度大，可以暴涨暴跌，安全性低，风险大，但却又能获得很高的预期收入，因而能够吸引不少人投进股票交易中来。 　　 另外，在公司交纳所得税时，公司债券的利息已作为费用从收益中减除，在所得税前列支。而公司股票的股息属于净收益的分配，不属于费用，在所得税后列支。这一点对公司的筹资决策影