第11章 个人投资规划与策略.docVIP

第十一章 个人投资规划与策略 第一节 个人投资规划与策略的影响因素 影响个人投资规划与策略的因素分为共性因素和个性因素。共性主要体现为生命周期理论，即处于生命周期各阶段的投资者个人或者家庭往往面临相似的收入状况、风险承受能力、理财目标等；个性是指每一个体都有独特的条件和不同的目标，如财务状况、税收地位、时间、投资态度等。 一、影响个人投资规划与策略的共性因素 总体来说，投资的目的是为了某种原因将购买力从当前转移到未来，投资组合就是为满足这样一种需求而进行的一种价值在不同时间上进行分配的设计。具体说来，投资的目的有以下几种：未来特定支付的需要，例如购房支出、购买汽车等；为退休做准备；应付财务紧急状况的需要等。 影响个人投资规划与策略的共性因素即是生命周期，生命周期又包括个人的生命周期和家庭的生命周期。之所以把生命周期归为个人投资规划与策略的共性影响因素，是因为投资者在不同的生命阶段具有不同的财务状况、不同的资金需求，投资者的投资数量和投资目标因而有所区别，从而投资产品的配置不同。即是说，划分投资者的生命周期，目的在于分析投资者在不同阶段的不同财务状况、不同投资需求，进而对其进行有效的个人投资规划设计。 （一）个人投资者的生命周期 这里所指的生命周期并不是纯粹的生理生命周期，而是财务生命周期。一般而言，投资者的财务生命周期可以划分为四个阶段：积累阶段、巩固阶段、支出阶段和捐赠阶段。 积累阶段（period of accumulation）。个人生涯的中前期称为累积阶段。由于具有较长的投资期限，以及不断增长的盈利能力，所以处于累积阶段的人们通常进行一些较高风险的投资，以期获得高于平均水平的收益率。于巩固阶段的人们通常已过了工作生涯的中点，已经支付了大部分或全部未清偿的债务，并已付清了子女的教育费用，或已拥有了用以支付其子女教育费用的资产。此时人们在此阶段比较关注个人的资本保值，而不想承担太大的风险，以防遭受损失’s assets）。支出阶段通常始于个人退休时。由于的时期已经过去，所以此时倾向于为其资产寻求更好地保护捐赠阶段与阶段非常相似，且有可能同步发生。在这一阶段，一些人有足够的收入和资产，且同时有预防发生不确定事件的现金储备。对这些人来说，过剩的资产可以用来资助亲戚或朋友，或建立信托以作为使其房产税最小化的房地产规划工具 图11-1：投资者生命周期 每个人都梦想能够成为百万富翁，但是这个梦想对于大多数人来讲似乎。其实只要坚持长期投资，一个普通的人不需要太多的努力也可以发家致富。很多人虽然工作体面，薪水丰厚，但仍然入不敷出。常常等到忽然有一天不幸的冲击来临——或者是失去劳动能力、或者是忽然有大笔的钱需要支出，才发现原来自己并没有为未来做好规划。每个人都渴望财务自由，渴望有一天可以不用再早出晚归的工作，忍受老板的脸色。但是实际上只要每个月积累少量的钱并投资在获益丰厚的资本市场上，普通人就可以迅速迈向通往百万富翁生活的康庄大道。这就是长期投资的魅力！现代透支消费的生活观念使得太多的年青人不在意储蓄和投资。传统投资渠道的限制也使得个人的储蓄和投资看起来只能是解决不时之需的保险，靠投资发家致富成为食利者似乎是少数有钱阶级的专利。但实际上，如果人们尽早地开始并紧紧维护其投资计划，只要能够定期地注入资金，让它一年年地复合。即使每个月只存100元也可以成为百万富翁！ 我们可以很容易的证明这一点。假设每年投资得到的利息为12%，通过简单的计算就可以得到每个月投资一定数额成为百万富翁的时间。我们当然也可以把这个计算过程颠倒过来，给定成为百万富翁的时间，然后计算出在不同的时间之内成为百万富翁所需要投资的数额。计算得到的投资数额列于下表：每天存款 每月存款 每年存款 成为百万富翁的年数 3.57 109 1304 40 11.35 345 4144 30 38.02 1157 13879 20 156.12 4749 56984 10 ：投资时间越长，需要的每月投资金额就越少。如果想在60岁时成为百万富翁，从20岁开始就投资只要每个月投资109元；而从30岁开始则需要每个月投资345元。时间上仅仅相差10年，或者说相差了1/4，但投资额却相差3倍。这就是投资的巨大价值。就像在棋盘中放的故事，越是到后面的棋盘，的数量增加越快。同样的，时间的威力随着时间的延长而愈发增大。“人们常常过高估计最近2～3年会发生的事情，却过低估计未来20～30年的变化”，这样一句谚语用在这里也是合适的。 的动机理论需要层次论，人类动机的发展和需要的满足有密切的关系，需要的层次有高低的不同，低需要是生理安全、爱与归属、尊重和自我实现的需要。 图11-2 各种投资工具的收益和风险情况 （三）风险承受能力 客户的风险承受能力可以进行更加细致的分类，并且针对每一种类型